a:

Bir hisse geri satın alındığı açıklandığında, ihraç eden şirket, öz sermayesi artırmak için önceden ihraç edilen mevcut hisselerin bir kısmını veya tamamını geri almak niyetinde olduğu anlamına gelir. Şirketin mülkiyet hissesini bırakmak ve periyodik temettü dağıtmak karşılığında, pay sahipleri geri alım anında hisse senetlerinin piyasa değeri üzerinden ödenmektedir. Bir şirket, çeşitli nedenlerle seçkin hisse almaya karar verebilir. Ödenmemiş hisselerin geri alınması, bir işletmenin sermaye maliyetini düşürmesine, geçici olarak tahvil değerlemesinden yararlanmasına, mülkiyet haklarını konsolide etmesine, önemli finansal ölçütleri şişirmesine ya da yönetici bonuslarını ödemek için kâr etmesine yardımcı olabilir.

Bir şirket geri alımının en cömert yorumu, işin mali açıdan oldukça iyi bir şekilde yapıyor olması ve artık çok fazla öz sermaye fonuna ihtiyaç duyulmamasıdır. Gereksiz özsermayenin yükünü ve temettü ödemelerini yerine getirmek yerine şirket, hissedarların yatırımını geri ödeyerek ortalama sermaye maliyetini düşürür. Bununla birlikte, borç ve öz sermayenin amacı büyümeyi finanse etmektir. Dolayısıyla bir şirket kendi sermayesini gönüllü olarak iade ettiğinde, yatırım yapmak için uygulanabilir genişleme projeleri bulunmuyor olabilir. Zaten sektörlerine hakim olan mavi çip şirketleri payları geri alabilir, çünkü büyüme için az yer kalmış, bu da büyük sermaye yedeklerini gereksiz hale getiriyor.

Bir şirketin geri satın alması, ihraç eden şirketin öz sermaye finansmanı için kullanım dışı kalması anlamına gelmez. Aslında, herhangi bir ek pay vermeden daha fazla öz sermaye yaratmayı amaçlayan stratejik bir cihaz olarak da kullanılabilir. Şirket hisse değerinin fazla olmadığını düşünürse, olağanüstü hisselerin bir kısmını veya tamamını geri kazanılan fiyata geri çekmeyi ve piyasanın düzeltilmesini bekleyebilir. Hisse senedi fiyatı tekrar yükseldiğinde, şirket aynı sayıda hisseyi yeni yüksek fiyatla tekrar tevdi edebilir ve toplam hisse senedi sayısını artırırken, hisselerin sayısını sabit tutabilir.

Hisse senedi alımları sahipliği sağlamanın bir aracı olarak da kullanılmaktadır. Hisse senetlerinin her bir payı, şirketteki küçük bir mülkiyet hissesini temsil eder. Daha az seçkin hisse senedi, daha az insan işe cevap vermek zorundadır; daha az seçkin hisseye sahip olmak, bir işletmenin değerini ve büyüme potansiyelini değerlendirmek için analistler ve yatırımcılar tarafından kullanılan birkaç önemli finansal metriği şişirmenin basit bir yoludur. Hisse başına kazanç (EPS) oranı, paydağı düştükçe otomatik olarak artırılır. Benzer şekilde, özkaynak kârlılığı (ROE) rakamı, kârlar sabit kalırken hissedar özkaynakları en aza indirilirse bir adım daha atar.

Bir şirketin, işletmenin kontrolünü temel liderliğinin eline aldığı anlaşılabilir olsa da gerçek şu ki, geri alımlar yönetici telafisini artırmanın bir yolu olarak kullanılmaktadır. Ortakların temettüleri şirketin net kârından ödenir. Daha az pay sahibesi varsa, atıştırmalık pasta daha az parçaya bölünür. Buna ek olarak, pek çok kurumsal bonus programı, belirli mali hedeflere ulaşan işle yükümlüdür. Yaygın ölçütler, yukarıda belirtildiği gibi artan EPS ve ROE oranlarıdır. Ödenmemiş payları geri almak, şirketlerin şirketin daha karlı görünmesini sağlayarak yönetici tazminatını artırmasına olanak tanır.