Türev sözleşmeler volatiliteden kar elde etmek için stratejiler oluşturmak için kullanılabilir. İstifa ve boğma seçenekleri pozisyonları ve volatilite endeksi seçenekleri ve vadeli işlemleri oynaklık yaratmak için kullanılabilir.

Straddle Stratejisi

Bu strateji ile bir tüccar aynı fiyata ve aynı vadeye sahip aynı fona bir çağrı opsiyonu ve bir emlak opsiyonu satın alır. Strateji, tüccarın altta yatan fiyat değişikliği yönünden kâr etmesini sağlar ve böylece tüccar volatilitenin artmasını bekler.

Örneğin, bir tüccar, bir grev fiyatının 40 $ ve vadesinin üç ay olacağı bir hisse senedi üzerinde bir çağrı ve satın alma seçeneği satın aldığını varsayalım. Altının mevcut hisse fiyatının da 40 $ olduğunu varsayalım. Böylece her iki opsiyon da paranın karşılığını verir. Yıllık risksiz oranın% 2 olduğunu ve temel fiyat değişiminin yıllık standart sapmasının% 20 olduğunu düşünün. Black-Scholes modeline dayanarak, çağrı ücretinin 1 dolar olduğunu tahmin edebiliriz. 69 ve koyma fiyatı 1 dolar. 49. (Put-call paritesi aynı zamanda, çağrı maliyetinin ve koyma fiyatının yaklaşık 0 $ olduğunu öngörür 2). Stratejinin maliyeti, arama ve koyma fiyatlarının toplamını içermektedir - 3 $. 18. Strateji, altta yatan artan veya azalan fiyat ne olursa olsun, herhangi bir fiyat değişikliğinden uzun bir pozisyona kar elde etmeyi mümkün kılar. İşte strateji, hem fiyatı artırma hem de azaltma senaryolarında para oynatmayı nasıl sağlıyor:

Senaryo 1 - Altta yatan fiyat 40 dolardan yüksektir. Bu durumda, ödeme opsiyonu süresi dolmaz ve tüccar değeri elde etmek için çağrı seçeneğini uygular.

Senaryo 2 - Altta yatan fiyat 40 doların altındadır. Bu durumda, arama seçeneği değersiz sürer ve tüccar değeri elde etmek için put opsiyonunu uygular.

Stratejiden yararlanmak için, tüccar, çağrı ve ödeme seçenekleri için ödenen primlerin toplamı olan strateji maliyetini karşılayacak kadar yüksek olabilmesi için oynaklığa ihtiyaç duyar. Tacirin fiyatı 43 $ 'dan fazla elde etmek için oynaklığı olmalıdır. 18 ya da 36 doların altında. 82. Fiyatın 45 $ 'a yükseldiğini varsayalım. Bu durumda, put opsiyonu değersiz çalışır ve çağrı öder: 45-40 = 5. Pozisyonun maliyetini çıkararak, 1,82 net kar elde ediyoruz.

Boğma Stratejisi

İki para yatırma pozisyonu, iki para yatırma seçeneğinin kullanılması nedeniyle maliyetlidir. Konumun maliyeti, boğaz noktasına benzer seçenek pozisyonları oluşturarak, ancak bu sefer para harcamayan seçenekleri kullanarak azaltılabilir. Bu pozisyon bir "boğaz" olarak adlandırılır ve para dışında bir çağrı ve paranın karşılığını verir. Seçenekler paranın dışında olduğundan, bu strateji daha önce gösterilen duraktan daha az maliyete sahip olacaktır.

Bir önceki örneğe devam etmek için, ikinci bir tacirin 42 TL değerindeki bir grev fiyatı ve 38. para cezası fiyatlı bir satış opsiyonu satın aldığını hayal edin.Her şey aynı, arama seçeneğinin fiyatı 0 TL olacak. 82 ve koyma seçeneğinin fiyatı 0 $ olacak. 75. Dolayısıyla, pozisyonun maliyeti sadece 1 dolardır. 57, durma pozisyonundan yaklaşık% 49 daha azdır.

Bu strateji, engebeliğe kıyasla büyük yatırım gerektirmese de, para kazanmak için daha yüksek volatiliteye ihtiyaç duyuyor. Bunu grafiğin altındaki siyah okun uzunluğuyla görebilirsiniz. Bu stratejiden kâr elde edebilmek için, oynaklığın fiyatı 43 $ 'ın üzerinde olmasını sağlayacak kadar yüksek olması gerekir. 57 veya altı 36 dolar. 43.

Oynaklık Endeksi (VIX) Seçeneklerini ve Futures'ları Kullanma

Oynaklık endeksi vadeli işlemleri ve opsiyonları oynaklık hareketinin doğrudan araçlarıdır. VIX, S & P500 opsiyon fiyatlarına dayanılarak tahmin edilen zımni oynaklıktır. VIX opsiyonları ve vadeli işlemleri, yatırımcıların temel fiyat yönünden bağımsız olarak oynaklığın değişiminden faydalanmalarına izin verir. Bu türevler Chicago Board Options Exchange'de (CBOE) işlem görmektedir. Tacir, oynaklığın artmasını beklerse, bir VIX çağrı seçeneği alabilir ve oynaklıkta bir düşüş beklersek, bir VIX ödeme seçeneği satın alabilir.

VIX üzerindeki vadeli işlem stratejileri diğer altta yatan stratejilere benzer. Tüccar, oynaklığın beklenen bir azalması durumunda, oynaklığın artmasını ve kısa bir vadeli pozisyonda olmasını beklediğinde, uzun vadeli bir pozisyona girecektir.

Alt satır

Eşit pozisyon, para karşılığı arama ve gönderme seçeneklerini içerir ve boğma pozisyonu, para dışında arama ve gönderme seçeneklerini içerir. Bunlar, oynaklığın artması ile oluşturulabilir. CBOE'de işlem gören Oynaklık Endeksi seçenekleri ve futures'ları, tüccarların doğrudan zımni oynaklığa bahis yapmalarına izin vererek, tüccarların oynaklığın yönü ne olursa olsun oynaklığın değişiminden faydalanmalarını mümkün kılmaktadır.