Geleneksel tahviller ve sabit getirili menkul kıymetler, belirlenen bir programa göre faiz ödemekte ve yatırımcının anapara tutarını vade tarihinde geri ödemektedir. Bununla birlikte, bunlar hem faiz hem de anapara ödeyen tek bir güvenlik olarak mevcuttur. Sonunda, faiz ödemelerinden anaparanın geri ödemesinin ayrıldığı yeni bir tür tahvil sunuldu. Kayıtlı Faiz ve Asıl Menkul Kıymetlerin Ayrı Ticareti (STRIPS), yatırımcılara sabit getiri arenasında geleneksel tahvil ve notlar kullanarak ulaşılması zor bazı yatırım hedeflerini karşılayabilecek başka bir alternatif sunmak amacıyla oluşturuldu.

STRIPS Tarihi
STRIPS, ilk olarak 1960'lı yıllarda ABD'de yatırım bayileri tarafından tanıtıldı. Başlangıçta fiziksel olarak kağıt kuponlarını taşıyan tahvillerden sıyırıp ayrı menkul kıymetler olarak satarak yarattılar. Yatırımcının, kuponun kaybolması veya çalınması durumunda faiz ödemeyi kabul edememesi gibi tahsisli tahvillerin dezavantajları elektronik kitap girişi formunda STRIPS yayınlamasına yol açtı.

Nasıl Çalışırlar
Kısaltmada da belirtildiği gibi, STRIPS, faiz ödemelerinin elden çıkarılarak ayrı satıldığı tahvil olup anapara tutarı vade tarihinde ödenir. ABD hükümeti STRIPS'i hazine bonosu veya tasarruf tahvilleri gibi doğrudan yatırımcılara sunmaz. Bunun yerine, geleneksel hazine bonolarını satın alan yatırım bankaları gibi finansal kuruluşlar tarafından oluşturulduktan sonra faiz ödemelerini müdürden ayrılarak yatırımcılara ayrı CUSIP numaraları ile ayrı menkul kıymetler olarak satılıyor. Bununla birlikte, STRIPS, hala parçalanmış olsa dahi, ABD hükümetinin tam imanı ve kredisi ile desteklenmektedir. (STRIPS ayrıca birçok diğer ülkenin hükümeti tarafından satılır, verilir ve desteklenir.)

Örnek
Hazine,% 3. 5 kupon oranı ile 30 yıllık bir tahvil çıkarır. Bir yatırım bankası, bu menkul kıymetlerin 100 milyon dolarını satın alıyor ve 3 $ 'lık altı aylık yıllık faiz ödemelerini kaldırıyor. Her biri 5 milyon. Banka, daha sonra, her bir faiz ödemesini, 61 yeni menkul kıymet oluşturmak için ana para geri ödemeleri ile birlikte ayrı bir teminat olarak kaydeder ve satar.

Kupon STRIPS, her faiz ödemesinden elde edilen tahvillerdir ve ana STRIPS, orijinal tahvilin anaparanın geri ödeme iddiasını temsil eder. Ne kupon ne de müdür STRIPS'in bir kupon oranı yoktur ve bu nedenle, sıfır kuponlu tahvil olarak kabul edilirler ve bunlar, bir iskonto ile ve eşit tutarda olgunlaşır. STRIPS, aynı zamanda, belirlenmiş bir kupon oranına sahip olmayan ve değişken bir faiz oranı ödemesi bulunan Hazine Enflasyon Serteksinimli Menkul Değerlerden (TIPS) oluşturulmuştur. Sıfır kuponlu STRIPS gerçek faiz ödemediğinden süreleri her zaman vadelerine eşittir.Soyulmuş olan sabit oranlı ya da enflasyona göre düzeltilmiş tahvilin yüz değeri en az 100 $ olmalı ve bu miktarı 100 $ 'lık artışlarla geçebilir. Bir finansal kurum, bir STRIP'i, ana STRIP'e ve kalan tüm kupon STRIPS'e sahip olabiliyorsa, bütün bir güvenlik içine yeniden derleyebilir.

Vergi Usulü
Sıfır kuponlu STRIPS, çoğu tahvilin fiyatından farklı bir şekilde vergilendirilir. Geleneksel tahvil ihraç edenleri, yıl boyunca yatırımcılara sundukları menfaatleri rapor eder, ancak STRIPS gerçek faiz ödememektedir. STRIPS indirimli olarak ve par değerinde olgun olduğundan, Özgün Sayı İndirimi (OID) geçerlidir. Bu, yatırımcıların o yıl için tahvil değerindeki artışa eşit hayali faiz gelirini bildirmesini gerektirir. (OID, nominal de minimus tutarından az ise, vade tarihine kadar dikkate alınmayabilir; bunun yerine sermaye kazanımı olarak rapor edilir.) Bununla birlikte, bu kural yalnızca STRIPS kupon sahipleri için geçerlidir. Başlıca STRIPS'in sahipleri yalnızca birincil getiri elde ettikleri için yalnızca bir sermaye kazanımı veya kaybı raporlayacaklardır. STRIPS'i TIPS ile satın alan yatırımcılar, her yıl enflasyon düzeltme tutarını da rapor etmelidir. STRIPS'in hayali ilgisi, ihraççı tarafından Form 1099-OID'de raporlanır; Ancak bu rakam her zaman karşılığında alınamaz ve STRIP ikincil piyasada bir prim veya indirimle satın alındığı gibi birçok durumda yeniden hesaplanması gerekir. Bu hesaplamalara ilişkin vergi kuralları IRS Pub'da özetlenmiştir. 550.

Avantaj ve Dezavantajları
Enflasyona göre düzeltilmiş olanlar hariç olmak üzere, STRIPS her zaman orijinal kuponun veya anapara tutarlarının kesin tutarını her zaman belirli bir miktarda para Belirli bir zamanda ihtiyaç vardır. Bununla birlikte, STRIPS'lerini vadeden önce satmak isteyen yatırımcılar, onları satabilirlerse, sıklıkla bir kayıptan atmalıdırlar, çünkü bu menkul kıymetlerin ikincil piyasası genellikle seyrek olarak işlem görür ve bazen var olmaz. STRIPS, diğer tahvil türlerinde olduğu gibi, vade öncesi satıldıysa da sermaye kazançları veya kayıpları doğurabilir. Bununla birlikte, olgunluk öncesi STRIPS satan yatırımcılar, satış tarihine kadar tahakkuk eden OID faiziyle ilgili olarak yine de vergi ödemeleri gerekebilir.

STRIPS'i Kimler Kazandırır
STRIPS, birçok farklı yatırımcı için uygun araçlardır. Birçok kurum, vadeye kadar elde tutulacak nakit akışlarından dolayı bu menkul kıymetleri satın alıyor. Emeklilik fonları, sigorta şirketleri ve bankalar bu nedenle portföylerine STRIPS'i elinde tutuyorlar. Perakende yatırımcılar genellikle aynı nedenle satın alırlar. Hayattan kaynaklanan vergi sorunu, IRA'larda STRIPS ve vergi ertelenmiş emeklilik planları satın alarak engellenebilir; burada, vergi sonuçları olmaksızın vadelere kadar büyüyebilirler.

Sonuç
STRIPS, spesifik bir gelecekte ödenecek kesin miktarda para kullanmaya ihtiyaç duyan yatırımcılar için geleneksel tahvillere alternatif oluşturmaktadır.Olgunlaşana kadar negatif nakit akımları yüklediyse de, bazı durumlarda geleneksel tahvillere üstün getiri sağlayabilirler ve her zaman karşılığında değerlenirler. Bu çok yönlü enstrümanlar hakkında daha fazla bilgi için www. ABD Hazinesi web sitesini ziyaret edin. treasurydirect. gov veya yatırım danışmanınıza danışın.