İşleri yabancılara benzer görünse de, yatırım danışmanları ve aracılar finansal hizmetlerde çok farklı roller üstlenirler. Aşağıda, yatırım danışmanı (finansal danışman olarak da bilinir) ile broker arasındaki benzerlik ve farklılıkları vurgulayacağız.

Komisyoncular Ne Yaparlar?

Çevrimiçi ticaretten önce, bir komisyoncuya erişim olanağı, geleneksel olarak zenginler için saklı bir lüksdü. Bireysel yatırımcıların piyasaya doğrudan erişimi çok az veya hiç yoktu ve siparişlerini lisanslı bir komisyoncu vasıtasıyla (genellikle telefonla) yerleştirmek zorunda kaldılar. Buna karşılık, komisyoncular çok yüksek komisyon talep etti. Bununla birlikte, web tabanlı indirimli brokerliklerin ortaya çıkması, aracı kurumun görevini değiştirdi. Şimdi, borsada işlem yapmak isteyen kişiler, alım satım emirlerini yerine getirmek için bekleyen bir komisyoncuya ihtiyaç duymamakta ve komisyonlarda pennies kadar doğrudan erişime sahip olabilmektedir. Komisyoncular halen emir yayınlamakla birlikte, çoğu basit komisyonlara göre daha yüksek komisyon ücretlendirilmesini haklı kılmak için hizmetlerini kişiselleştirilmiş yatırım yönetimine genişletmek zorunda kalmıştır. Bu günlerde, çift danışmanlık yapan brokerlerin yatırım danışmanları olarak görülmesi nadir değildir. Brokerler, özel plasmanlarda, halka arzlarda (IPO) ya da ikincil ihraçlarda bir satış ekibinin parçası olarak yoğun bir şekilde yer alabilirler. Brokerler firmalarının kurumsal finans bölümleri ile birlikte çalışarak bir şirketin sermaye artırımına yardımcı olması için müşterilerini sıcak yeni ihraç veya özel anlaşma ile satmaya çalışabilirler. Buna karşılık, komisyoncu ihraç eden şirkette bir komisyon, hisse veya garanti temin edebilir.

Yatırım Danışmanları ne yapıyor?

Diğer taraftan, yatırım danışmanları, bireysel müşteri ihtiyaçlarına yönelik olarak sunulan yatırım danışmanlığı ücret tabanlı bir sistem üzerinde çalışırlar. Örneğin, bir yatırım danışmanı, bir müşteriyle vergi, emlak ve ipotek planlaması yoluyla müşterilere yardım da dahil olmak üzere tüm bir varlık yönetimi çerçevesi oluşturmak için çalışabilir.

Yatırım Danışmanları ve Aracı Kurumlar Yönetmeliği

Yatırım danışmanları brokerlardan daha yüksek bir yasal standartta tutulmaktadır. Birleşik Devletler'de yatırım danışmanları, danışmanları, müşterilerinin hesaplarıyla ilgili olarak güvenceli görevler üstlenmeye davet eden 1940 Yatırım Danışmanları Yasasına uymak zorundadırlar. Danışmanlık Yasası Bölüm 206 (1) / (2) uyarınca yasal açıdan uygulanabilir olan emanet görev, danışmanların "herhangi bir müşteriyi veya potansiyel müşteriyi aldatmak için herhangi bir aygıta, plana veya esere başvurmadan çalışmasına izin vermemektedir. "Ayrıca, standart, danışmana," iyi niyetli olmanın olumlu görevi "ve maddi olguların eksiksiz ve adil açıklanması" konusunu danışmanın sadakati ve bakımı yükümlülüğünün bir parçası olarak yüklemektedir. Buna "müşterilerin menfaatlerini kendine ait olmayan bir zorunluluk" bulunmaktadır."Bu sübvansiyonel davranışın önemi nedeniyle, yatırım danışmanlarının çoğu, ilk önce müşterinin izni olmadan müşterileri için yatırım kararları verebilir.

2011'den önce, 30 milyon dolar veya daha fazla varlığı bulunan tüm yatırım danışmanları, ABD Menkul Kıymetler ve Kambiyo Komisyonu'na (SEC) kayıt yaptırmak zorundaydı; 25 milyon dolardan daha az danışmanı ise devlet düzenleyici organı. 2011'de Dodd-Frank Yasası, SEC kaydı için yönetim altındaki asgari varlıkları 110 milyon dolara yükseltti ( 'da Dodd-Frank Yasası Nedir? Nasıl Etkiliyor? ' da okundu).

Komisyoncular, SEC tarafından genel olarak "diğerlerinin hesabına menkul kıymetlerle işlem yapma" yapan herhangi bir kişi "(yatırım danışmanlarını da içerebilir) olarak tanımlanan şekilde, SEC'e ve kendi kendini düzenleyen bir kişiye organizasyon. En tanınmış komisyoncu kendi kendini düzenleme organizasyonu Finansal Sektör Regülasyon Otoritesi veya FINRA'dır.

Test ve Lisanslama

Yatırım danışmanları ve brokerların ayrıca farklı eğitim ve lisanslama gereksinimleri vardır. Komisyoncular, Genel Menkul Kıymet Temsilcisi Sınavı olarak da bilinen Series 7'yi geçmek zorundalar; Seri 7 ayrıca, menkul kıymetler endüstrisindeki ileri sınavlara öncülük eder. Öte yandan, gelecekteki yatırım danışmanları, bir ücret karşılığında mali tavsiyede bulunmadan önce şart olan Series 65 sınavını geçmelidir. Seri 7 ve Seri 65 arasındaki ek bir ayrım, yalnızca Seri 7, bir kişinin sınava kaydolmadan önce bir firma tarafından sponsor edilmesini gerektirir. Series 65 aynı zamanda, yatırım danışmanlığı işine girmek için sertifikalı muhasebeci (CPA) tarafından sıklıkla kullanılır. Kiralanan finansal analistlerden (CFA'lar) ve sertifikalı finansal planlayıcılardan (CFP'ler) farklı olarak, EBM ataması, 65 Serisi sınavın yapılmaması için ön koşulları karşılamamaktadır. (Bkz. Ayrıca Finansal Tablolara İlişkin Kılavuz )

Bottom Line

Hem yatırım danışmanları hem de broker yatırımcılara mali hedefleri konusunda yardımcı olan lisanslı uzmanlardır. Brokerler, müşterileri adına yaptıkları işlemler için komisyonlar yoluyla ödenir ve FINRA gibi organlar aracılığıyla düzenlenir. Yatırım danışmanlarına, zamanı için ya da yönetim altındaki varlıkların bir kısmı için bir ücret uygulanır. Müşterilerin ihtiyaçlarıyla çelişebilecek yatırım tavsiyelerini yasal olarak vermek yasaktır.