Bebeklerin yaşlanması ve sağlık masraflarının yükselmesi ile ilaç firmalarına yatırım yapmak kesin bir şey gibi görünebilir. Bununla birlikte, büyük bir ilaç firmasıyla birlikte, büyük bir patent şirketi sona erdiğinde ve ucuz jenerik ilaçların piyasaya sürülmesiyle hızlı bir servet değişikliği yaşayabilir. Pharma yatırımcıları, ilaç stoklarını alıp satmak için kararlar alırken dikkatli olmalı ve kilit finansal oranlar arıyor olmalı. ( Devamı Pharma Stoklarının Riski ve Ödülleri)

İlaç Şirketleri İçin En Yüksek Oranlar

İlaç şirketleri pahalı araştırma ve geliştirme, uzun bir hükümet test ve onay süreci, başarılı uyuşturucuların geri çağrılması ve (çoğunlukla tüketiciler değil) mükellefler uyuşturucuya harcama yapmaya isteklidirler. Bir şirketin hisse senedi, yeni ilaçların güçlü bir boru hattına ve artan pazar payıyla patent altındaki yüksek marjinli ilaçlara sahip olduğunda iyi performans gösterir. İlaç başarısızlığı geliştiğinde hisse senedi fiyatları düşmekte ve mevcut ilaçların pazar payı kaybedilmektedir. İlaç yatırımcıları bir şirketin halihazırdaki ve gelecekteki ilaçları hakkında iyi bilgilendirilmiş olmalarına rağmen, analistlerin ilaç stoklarının cazibesini belirlemek için kullandığı bazı önemli mali ölçütler ve oranlar var. Bu makale, ilaç stoklarına yatırım yapma görevini basitleştirmek için bu metriklerden bir hile sayfası hazırlamaktadır.

Gelir Büyümesi

Gelir artışı, pazar payı ve rekabeti anlamanızı sağlayan önemli bir metriktir. İlaç endüstrisinde, pazar payı belirli bir ilaç için doldurulan reçetelerin veya senaryonların sayısı şeklinde gelir. Fiyatlandırma ile birlikte, komut dosyası sayısı gelir modeli oluşturur. Fiyatlandırma aşındığında, genellikle yatırımcıyı rekabetin arttığını veya geri ödemenin azaldığını bildirir. Ve pazar payı düştüğünde, genellikle rekabetin arttığına işaret ediyor. Rekabet, duruma farklı bir şekilde davranan yeni bir ilaç, bir rakiple imal edilmiş çok benzer bir ilaç veya mevcut ilacın jenerik formudur. Bunlardan pazara giren jenerik bir ilaç fiyatlama üzerinde en büyük olumsuz etkiye sahip olacak. Aslında, markalı bir ilacın fiyatının yüzde 90'ından fazlası, bir jenerik piyasaya girdiğinde kaybolur. Genel rekabet, gelir tahmini olarak modellenebilir çünkü bir patentin sona ermesinden sonra jenerik genellikle piyasaya hızlıdır. Bütün bu bilgiler bir şirketin finansal raporlarında mevcuttur. Örneğin, Pfizer (PFE), 10 K yıllık performans raporunda ABD Sermaye Piyasası Kurulu'na şu tablo sundu:

Düzenleme ve geri ödeme konuları fiyatlamayı da etkiler.Örneğin, Pfizer'in 2014 10K'da şirket, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki Affordable Care Act'den fiyatlandırma üzerindeki etkisini "ABD Sağlık Mevzuatının bir sonucu olarak 2014'te aşağıdaki tutarları kaydettik: • 631 milyon dolar yüksek, genişletilmiş ve genişletilmiş iskonto hükümleri ve Medicare "kapsama aralığı" indirim hükümleriyle ilişkili olarak Gelirlere indirgeme … "Bu faktörlerin hepsi birlikte geliri etkiliyor. Gelecekteki gelirleri tahmin etmek için büyüme eğilimini aylık bazda izlemek zorunludur.

Araştırma ve Geliştirme Giderinin Bir Yüzde Oranı Olarak

Giderleri gelirin yüzdesi olarak analiz etmek, ilaç firmalarını değerlendirirken de yararlıdır. Çoğu eczacılık şirketi, araştırma ve geliştirme (AR-GE) bütçelerine sahiptir; çünkü yeni ilaçlar keşfederek ve geliştirerek hayatta kalabilir ve gelişebilirler. Ar-Ge bütçesinin gelir yüzdesi olarak bilinmesi, şirketin pazardaki geleceğe yönelik güçlü bir ilaç boru hattı oluşturup oluşturmadığını yatırımcıların anlamasına yardımcı olur. AR-GE oranını endüstri standartlarına ve geçmiş yıllardaki şirket harcamalarına oranlayın. Azalan Ar-Ge oranları, negatif bir sinyal veren bir şirket için düşen bir boru hattının bir göstergesi olabilir.

Satış Gelir Oranı Olarak Satış Masrafları

Yeni ve mevcut ürünleri pazarlamak ve satmak için Ar-Ge'den daha pahalıya mal oluyor. Satış maliyetlerini gelirlerin bir yüzdesi olarak tarihsel eğilimler ve endüstri standartları ile karşılaştırmak, bir diğer kilit orandır. Bu analiz için gereken bilgiler bir şirketin gelir tablosunda bulunabilir.

Trend Analizi "src =" // i. Investopedia. com / u52762 / pfe_analysis. jpg "style =" yükseklik: 151px; genişlik: 660px; "satış fiyatı için daha düşük eğilim gösteren oranlar genelde daha elverişli iken AR-GE için istikrarlı oranlar tipiktir:" title = "PFE 2014 10K" />

bu oranlar için yatırımcıların kazançlarının sürdürülebilir olup olmadığını belirlemek için gelir tablosunun maliyet tarafını anlamalarına yardımcı olacaktır.

Kâr Marjı

Kâr marjı başka hayati bir metriktir. Faaliyet kar marjı, yatırımcının Ar-Ge'nden etkisini anlamasına olanak tanır eğer program pazara başarılı adaylar getiriyorsa, pazarlama ve satış maliyetlerinin gelirler üzerinde (pazar payı kazançları) olumlu olup olmadığı ve dış etkenlerin şirketi olumsuz etkilediği olup olmadığı. yüksek kâr marjı elde ederken, genel şirket marjları çok daha düşüktür.Bu, piyasaya arz eden ilaçların Ar-Ge'deki toplam ilaçlara oranının son derece düşük olması ve patent korumasının kaybedilmesi ve marka veya jenerik rekabetin rs genellikle marj erozyonu sinyali verir.

İndirgenmiş Nakit Akışı Analizi

Analistler, performansı etkileyen çeşitli girdileri olan ilaç stoklarının karmaşık doğası nedeniyle, ilaç stoklarının değerleme işlemini indirgenmiş nakit akışı (DCF) analizine dayandırmaktadır . Bu analizin girdileri, bir şirketin ürün gelirleri ve iskonto oranı veya ağırlıklı ortalama maliyeti (WACC) ile ilgili varsayımlara dayanmaktadır.DCF, yatırımcının bugün şirketin gelecekteki nakit akışlarının değerini belirtir. Analistler bunu bir fiyat hedefine ulaşmak için kullanırlar. Fiyat hedefi, beklenen fiyat-kazanç (K / E) çokluğunu ortaya koymaktadır. Örneğin, A Şirketi için DCF'den türetilen fiyat hedefi 30 TL ve önümüzdeki yıl için öngörülen EPS 2 TL ise. 50, bu, önümüzdeki yılın P / E 12,0x değerini ifade eder. Tecrit halinde, bu sayı anlamsızdır. Bununla birlikte, eğer şirketin tarihsel eğilimi ve endüstri akranları kıyaslanırsa, hisse senedinin cazibesine bağlanır. Eğer 12. 0x, tarihsel eğilime ve rakiplere göre önemli derecede yüksekse yatırımcı, şirketin gelir büyümesinin böyle bir prim garanti ettiğini rahat hissetmesi gerekir.

Temettü Oranının Kazançlara Oranı

Yatırımcılar, ilaç stoklarını savunma amaçlı olarak aramaktadırlar. Yüksek maliyetli Ar-Ge ve satış masraflarıyla bile, ilaç firmaları genellikle bilançolarında güçlü nakit pozisyonlarına sahiptir. Yatırımcılar, bu nedenle, bu şirketlerin temettü veya diğer sermaye yapısı programları şeklinde sermayelerini hissedarlarına geri dağıtmasını beklemektedir. Yüksek temettü verimleri ve temettü artırma oranları ilaç yatırımcıları için çok caziptir. Dolayısıyla temettü gelirleri oranı önemli bir metriktir.

Bottom Line

Pharma şirketleri karmaşık bir ortamda faaliyet göstermektedir. Yeni ilaçlar üretmek için araştırma ve geliştirme sürecinin kontrolü altında ve ürünlerinin ne zaman patent korumasını kaybedeceğini bilecekler. Bununla birlikte, ilaç firmaları, pazarlamaya yeni bir ilaç bırakmak için yıllarca yasal ve yasal engeller ile karşı karşıya kalabilir, ancak rakipler tarafından değiştirilebilirler. Bu şirketler, özellikle merkezi hükümet geri ödemesiyle fiyatlandırma konularıyla mücadele ediyorlar. Yatırımcılar, her bir şirketin ilaç boru hattı ve potansiyel pazar fırsatları ile mevcut ilaçların (script sayısı), fiyatlama veya geri ödeme, rekabet ve yasal ve düzenleyici faaliyetlerin kullanımı hakkında bilgi sahibi olmalıdır. Endüstrinin çeşitli bileşenlerinin modellenmesi ve tahmin edilmesi karmaşık hale getirir. Bununla birlikte, kilit finansal metrikleri ve oranları takip ederek yatırımcılar, bir farmasötik stokunun mevcut veya gelecekteki değerlemesinin anlamlı olup olmadığını belirleyebilir.