Geri Ödeme Süresi
Geri ödeme süresi (PP), bir şirketin, net nakit akışı sıfıra eşit olduğunda, bir projeye orijinal yatırımını geri kazanması için geçen yıl sayısıdır. Geri ödeme süresinin hesaplanmasında önce projenin nakit akışları tahmin edilmelidir. Geri ödeme süresi daha sonra basit bir hesaplamadır.

Formül 11. 10

PP = yıl tam kurtarma + geçen yıl başında kaydedilmemiş maliyet takip eden yıl

nakit akışı

Bir projenin geri ödeme süresi ne kadar kısa olursa, proje yönetimi daha cazip olur. Buna ek olarak, yönetim genellikle potansiyel bir projenin karşılaması gereken maksimum bir geri ödeme süresi oluşturur. İki proje karşılaştırıldığında, maksimum geri ödeme süresini karşılayan ve en kısa geri ödeme süresine sahip olan proje, kabul edilmesi gereken projedir. Paranın zaman değerini hesaba katmayan basit bir önlemdir, ancak bir projenin riskliliğinin iyi bir ölçüsüdür.

Dikkat! Geri ödeme süresi için karar kuralları aşağıdaki gibidir: Geri ödeme süresi Geri ödeme süresi> minimum geri ödeme ise projeyi reddetme

Örnek: Geri Ödeme Süresi
Newco'nun mevcut tesisine kapasite eklemek için iki makine (Makine A ve Makine B) arasında karar vereceğini varsayalım. Şirket, her makina için nakit akışlarının aşağıdaki gibi olacağını tahmin etmektedir:

Şekil 11. 2: Yeni makineler için vergi sonrası nakit akışları bekleniyor

Yukarıdaki nakit akışlarını kullanarak iki makinenin geri ödeme süresini hesaplayın ve Newco'nun hangi yeni makineyi kabul etmesi gerektiğine karar verin. Şirketin kurduğu azami geri ödeme süresinin beş yıl olduğunu varsayalım.

Cevap:
Önce makine projesi için kümülatif nakit akışının belirlenmesine yardımcı olun. Bu, aşağıdaki tabloda yapılır: Şekil 11. 3: Makine A ve Makine B için kümülatif nakit akışı

Makine A için geri ödeme süresi = 4 + 1, 000 = 4. 4

2, 500 < Makine B için geri ödeme süresi = 2 + 0 = 2. 00
Her iki makine de şirketin maksimum geri ödeme süresini karşılamaktadır. Bununla birlikte, Makine B, en kısa geri ödeme süresi ve Newco'nun kabul etmesi gereken projedir.

2.

İndirimli Geri Ödeme Süresi

Geri ödeme döneminde bahsettiğimiz bir husus, ödemenin zaman değerini hesaba katmadığı, ancak iskonto edilmiş geri ödeme süresi öyle olduğu şeklindedir. İskonto edilmiş geri ödeme süresi, tahmini nakit akışlarının her birini indirgemek ve daha sonra, indirimli akışlardan geri ödeme süresini belirlemektedir. Örnek:
iskonto edilmiş geri ödeme süresi

Yukarıdaki son örneğimizi kullanarak, Makine A ve Makine B için iskonto edilmiş geri ödeme süresini belirleyin ve Newco'nun hangi projeyi kabul etmesi gerektiğini belirleyin. Daha önce hesaplandığı gibi, Newco'nun sermaye maliyeti 8'dir.% 4. Şekil 11. 4: Makine A ve Makine B için indirgenmiş nakit akışı
Cevap:

Makine A için geri ödeme süresi = 5 + 147 = 5. 24

616
Makine B için geri ödeme süresi = 2 + 262 = 2. 22
1178

Makine A şimdi yönetimin beş yıllık geri ödeme süresini ihlal ediyor ve bu nedenle reddedilmelidir. Makine B, yönetimin beş yıllık maksimum geri ödeme süresini karşılamakta ve en kısa geri ödeme süresi sağlamaktadır.