2015, hisse senedi veya tahviller için tampon yılı değildi. Küresel büyüme, yüksek borç yükü, emtia zayıflığı ve jeopolitik istikrarsızlık üzerine endişeler çoğu alanda büyümeyi engelledi. ABD sabit getirili piyasalar karşısında, büyük haber, yüksek faizli konularda sıfır faiz politikası (ZIRP) ve büyük kayıplara son verdi.

Barclays Indexes

Barclays Birleşik Toplam Tahvil Endeksi bugüne kadar en çok belirtilen yerli tahvil endeksi olup, finansal çevrelerde sabit getirili alanın performansının bir kısaltılması olarak kullanılmaktadır. Endeks, yüksek getirili ve belediye konularını görmezden geldiği için mükemmel bir tahvil pazarı temsilcisi değil, ancak sabit gelirli yatırımların büyük bir bölümünü hala yakalar. Son altı ay içinde% 0,55 oranında artışla% 0,55 oranında artış sağladı.

Ülkedeki en büyük yatırım amaçlı tahvil ihraçcıları, Hazine Bakanlığı ve büyük şirketlerin, özellikle de ülkenin önde gelen bankalarının liderlik ettiği devlet kurumlarıdır. Hazineler, Barclays Hazine Mortgage endeksine göre% 0,44 artışla daha geniş piyasadan daha iyi performans sergileme eğilimindeydiler. Barclays ABD Yatırım Materi Şirketi endeksi, yılın en az% 0,68 oranında azaldı. Barclays yüksek getirili marka, 2015 yılında% 4,47 azalan en kötü performans oldu.

Federal Rezerv Politikaları ve Getiri Üzerindeki Etki

2015 yılını kapsayan sabit getirili olay, Federal Açık Pazar Komitesi'nin (FOMC) yedi yılda ilk defa faiz oranlarını yükseltme kararıydı; Büyük Durgunluk sonrasında. Aralık ayı toplantısından sonra resmi federal fonların hedefi 25 baz puan (bps) veya 0 ila 25 bps arasında değişerek 25 ila 50 bps hedefine çıktı.

Bu etkinin yılın başında oluştuğunda etkisinin daha dramatik olacağını varsaymak adil. 2015 yılında, çoğu piyasalarda gerçekleşmeden önceki aylardaki fiyat artışının tutarlı olduğu bir oran artış beklentileri vardı. Verim, Aralık ayından önce iyi bir şekilde, eğrilerin çoğunda yükseldi.

3'ten büyük ->

u. S. 10 yıllık Hazine getirileri, yılın 2. 17'sinden% 2.275'e kadar ılımlı bir artış gösterdi. 2015 yılındaki verim artışının çoğu, yıl boyunca faiz artışlarının beklentileri nedeniyle kısa vadeli menkul kıymetler üzerinde yoğunlaşmıştır. Sadece beşinci çeyrekte iki ila beş yıl arası Hazine eğrisi 40 baz puan yükseldi.

2015 Yılı Gçlü Performans Sektörleri

2015 yılında çok az sayıda aday öne çıktı ve en iyi performans gösteren sektörler bile orta gelir elde etti. ABD belediye tahvilleri, yıl boyunca% 3'den daha iyi bir büyüme gösterdi ve verimlilik ve volatiliteden sığınma olanağı sağladı. Başka hiçbir sabit gelirli grup daha güçlü değildi. Kurumsal AAA ve AA sorunları sıfırın üstünde gerçekleşti, ancak ev alanına birkaç parlak nokta daha bulunamadı.

Yüksek Verimdeki Enerji Sorunları

2010 ile 2014 yılları arasında yüksek verimli tahvil portföyleri, enerji üreten veya enerji bakım şirketlerinden gelen sorunların üzerine inşa edildi. Emtia fiyatları hızlandığı zaman, şirketlerin ek araştırma, üretim ve dağıtımı finanse etmek için yatırımcılardan ve diğer kurumlardan borç aldı. Çoğu, emtia fiyatlarının önemli ölüde düşeceğini hiç düşünmemişti, zira Hindistan ve Çin, büyük gelişmekte olan nüfuslarına güç vermek için her geçen gün artan miktarlarda yakıt talep edecekti. Enerji gelecekleri 2000'li yılların ortalarında konut fiyatlarının kadar mantıksız olmamasına rağmen, enerji ile ilişkili kefalet sahiplerinin ödeme yapma kabiliyeti konusunda hâlâ çok fazla iyimserlik ve heyecan vardı. Petrol fiyatlarının düşmesi için hazır olan az sayıda var.

Benzer emtia zayıflığı demir, çelik ve diğer imalat malzemelerinde gelişti. Bu sektörler, Çin imalat sektörünün çöküşünden önce 2014 yılının sonlarında kredi sorunlarıyla karşılaşmaya başladı. 2015 yılında, yüksek getirili birçok şirket, azalan kredi beklentileri ile birlikte sıkılaştırıcı likidite ile karşı karşıya kaldı.

Bir grup olarak, yüksek getirili tahviller 2015'te% 5,4 kaybetti. Bank of America-Merrill Lynch ABD Yüksek Verim Endeksi% 4,6 düştü. Yüksek getiri çok çeşitli bir sektördür, bu nedenle, tüm alt yatırım ağırlıklı konuların enkaz olduğunu söylemek adil değildir. Belediyelerin yüksek getirileri, özellikle kategori çağdaşları ile karşılaştırıldığında özellikle güçlü idi. Dikkate değer bir istisna, varsayılan korkular altında çökmüş olan Porto Riko'nun yüksek getirili borç olmasıydı.