Son yıllarda akıllı borsa yatırım fonları (ETF) ve diğer yatırım türleri daha popüler hale geldi. Aktif ve pasif yönetimin bu formu, giderek artan sayıda para yöneticisi tarafından, müşteri portföylerinde getirileri artırmak için elden geçmiş bir yaklaşım almadan kullanılmıştır. Akıllı beta ETF piyasasının toplam aktifleştirmesi 400 milyar doları aşıyor. Ancak bu tür yönetim tarzı kendi riskleriyle de birlikte gelir ve yatırımcıların akıllı bir beta yaklaşımı ile nasıl kaybedebileceklerini anlamaları gerekir.

AD:

Akıllı Beta Nasıl Çalışır

Akıllı beta, birkaç yıl önce başlayan nispeten yeni bir pasif-aktif para yönetimi tarzıdır. Teminat değerinin ötesine geçen ve temettü veya diğer eğilimler, eşit ağırlıklandırma, ters ağırlıklandırma, risk optimizasyonu veya diğer özelliklere dayalı menkul kıymetleri gruplayabilen menkul kıymetleri belirleme stili üzerine kuruludur. Bu fonların bir kısmı etkin bir şekilde yönetiliyor ve şu anda bu faktörlerin birçoğunu tek bir fona dahil eden ETF'ler var. IShares Gelişmiş Endeks Fonları bunun bir örneğidir. Bir diğer örnek ise, tüm hisse senetleri arasında eşit ağırlıklı bir Standard & Poor's 500 Index fonu. (Daha fazla bilgi için, bkz. Akıllı Beta ETF'leri Aktif, Pasif veya Her ikisi? )

AD:

Bu fonlar yarı aktif olarak yönetilmekte ve yatırımcının pazardaki değer, kalite ve büyüklük gibi anormalliklerden kar etmesine izin verecek şekilde tasarlanmaktadır. Ücretleri normal pasif indeks fonlarından daha yüksektir, çünkü genellikle geleneksel akranlarından daha sık dengelenmelidirler. Akıllı beta ETF'lerinin pek çok farklı tipi vardır ve bu terim, endeks fonlarına konsolide edilen ve piyasa verimsizliklerinden kar sağlamak üzere tasarlanan bu çeşitli stratejiler için bir kazanç haline gelmiştir.

AD:

Akıllı Beta Riskleri

Akıllı beta stratejileri sağlam bir fikir gibi görünse de, hepsi sonuçta piyasadaki geçici anormallikler ve verimsizliklere dayanmaktadır. Ve tarih, pazarın verimsizliğinin her zaman bir noktada kendisini düzelttiğini gösteriyor. Yatırımların bu alt bölümünün büyümesi, bu alanlara nakit girişi nedeniyle bu verimsizliğin kendisini daha hızlı bir şekilde düzeltmesine yardımcı olacaktır. Ve bu olduğunda, o özel strateji artık çalışmayacaktır. Akıllı beta ETF'lere yatırım yapmanın getirdiği üç temel dezavantaj şunlardır: (Daha fazla bilgi için Akıllı Beta ETF'leri: Avantaj ve Dezavantajları .)

• Daha Yüksek Maliyetler - Daha önce de belirtildiği gibi, akıllı beta stratejilerini kucaklayan birçok ETF, endekste yer alan tüm menkul kıymetleri satın alan geleneksel endeks fonlarından çok daha yüksek yıllık harcamalara sahiptir. İkinci fon türü, yönetim için yılda sadece birkaç baz puan talep ederken, akıllı beta ETF'lerin her yıl tutmak için yarısı veya daha fazla maliyeti olabilir.Ve bu fonlar, stratejilerine göre doğru ağırlıklandırmalarını sağlamak için düzenli olarak vergilendirilebilir sermaye kazançları da oluşturabilir.
• Daha yüksek risk - Herhangi bir yatırım türü genel pazardan daha yüksek bir getiri vaadederse, o zaman genel bir risk oranı da artacaktır. Akıllı beta stratejileri, yatırımcıyı her zaman belli bir sektördeki fazla ağırlıklandırma, düşük faiz oranları gibi belirli pazar koşullarına karşı savunmasızlık veya yatırımcının kaybedebileceği diğer alanlar gibi daha büyük bir risk düzeyine maruz bırakır. Bu fonlar her zaman belirli bir piyasa ortamında daha iyi performans gösterecek şekilde tasarlanmıştır, bu nedenle ekonomik koşullar ters yönde hareket ederse, yatırımcı geleneksel bir endeks fonuna yatırıldıysa daha zorlanacaktır. Dahası, birçok akıllı beta fon, geçmiş gerileme verilerinden bile, uzun süreler boyunca piyasaların altında performans gösterdiğini göstermektedir. Ve tarihsel veriler en azından teorik olarak tüm piyasalardan daha iyi performans gösterdiğini gösterdiğinde bile, bu fonları tutan yatırımcılar, kayıplarına engel olacak uzun süreli bir kriz sonrasında onları satmaya cazip olabilir. Bu fonların birçoğu henüz keşfedilmemiş bir sır olarak taşıdıkları gerçek risk seviyesini terk eden herhangi bir piyasa aksaması yaşanmamıştır. Düşük pazarlama - Müşterilerine akıllı beta fonları satan birçok broker ve plancı, onlara yalnızca cızırtıları gösteriyorlar (daha fazla bilgi için bkz:
• Akıllı Beta ETF'lerle Daha İyi Bir Zırh Yapma Biftek. Bu fonlar, piyasaların üstünde performans gösterecek araçlar olarak ele alınmakta ve muhtemel riskler veya maliyetler söz konusu olmaksızın belirli verimsizliklerden faydalanmaktadırlar. Bu fonları satan planlamacılar, müşterilerine, gerçekten bilinçli bir karar verebilmeleri için önceden ücretleri ve tarihi performansları ile ilgili tüm bilgileri sağlamalıdır.

The Bottom Line

Kısmen de olsa, akıllı beta, yatırımcılara belirli piyasa koşullarından ek kazanç elde etmenin bir yolunu sağlayabilir. Yatırımcılar, sadece bu fonlarla birlikte gelen madalyonun diğer tarafının farkında olmalılar. (Daha fazla bilgi için, bkz. Akıllı Beta ETF'leri Hakkında Hangi Danışmanların Bilmesi Gereken .