Kıymetli oy kullanma, yatırımcıların bir şirkette hisse sahibi oldukları sürece ek oy aldığı bir hisse senedi oy sistemidir.

Kısa vadeli çıkarları genellikle uzun vadeli yatırımcılara aykırı eylemci yatırımcılar tarafından sömürülebilecek "bir pay, bir oy" arasında orta bir zemin olarak görülen ve Bazı sınıf hisse senetlerinin daha fazla oyu var ve diğerlerinin sayısı azdır.

Mülkiyet oyunun daha iyi anlaşılabilmesi için, bugün kullanılan üç adet hisse senedi oy kullanma yapısını gözden geçirmek mantıklıdır.

Daha fazla bilgi için bkz: İkili Sınıf Payların İki Yüzü .

Bir Pay, Bir Oy

Tüm paydaşların eşit paylaştıkları, bir paya sahip olması gereken geleneksel ilkeye dayanan bir oy, sahip olduğunuz her pay için bir oy almanızı gerektirir. 10 hisseniz varsa, 10 oyunuz var. Bir milyon hisseye sahipseniz, bir milyon oy alırsınız.

1920 ve 1930'lara kadar, ikili sınıf hisseleri olarak da bilinen birden fazla oy hakkına sahip olana kadar, bir oy payı bir oydu.

Bir Hisse Hakkındaki Sorunlar, Bir Oy Ortalaması

Hisse sahipleri, siyasi seçimlerdeki vatandaşlar gibi çoğunlukla oylamaya katılmadığını düşünüyor, oy kullanmaya da zahmet etmiyorlar.

Pay sahipliği oylamasında eşitlik, aynı zamanda, paylarını yıllarca tutan yatırımcılar ya da sadakatlerini dakikalarca değiştiren günlük tüccarlar olsun, herkesin aynı güce sahip olduğu anlamına gelir. Bu, bir payı, bir oy kullanan şirketleri, uzun vadeli sürdürülebilirlik üretmek yerine hızlıca para kazanmaya çalışan eylemcilere duyarlı hale getiriyor.

Birçok sözde aktivist, eylemlerinin şirketleri kurumsal yanlış yönetimden kurtararak bunun birçok açıdan iki taraflı bir argüman olduğunu savunmaktadır.

İkili Sınıf Yapısı

Bazı hissedarların (genellikle kurucuların) ortak hisse senedi sahiplerinden daha fazla oy aldığı ikili sınıf paylarının evrimi, az söylemek gerekirse, tartışmalı olmuştur.

Birinin bir şirketin küçük bir yüzdesine sahip olabileceği ve daha büyük bir oy verme imkânına sahip olduğu fikri, bir paya ilişkin geleneksel temel ilkesine, bir oyla karşı karşıya - bazı ikili sınıf kurulumlarda, Bazı hissedarlar hiç oy almıyor.

Ancak, ikili sınıf hisse senedi, şirketin kurucularına ve liderlerine düşmanca devralmalar ve istenmeyen hisse sahipleri aktivizmiyle mücadele etme imkânı sunar.

İkili Sınıf Yapısı Sorunları

İkili sınıf stok yapısı çoğu "varlık" ve "sahip olma" kültürü oluşturur. "Yüksek oy hakkına sahip olanlar, eylemcilerden korunuyor; oy hakkı olmayan veya tek oy hakkı sahipleri ise çok az korumaya sahip.

İkili sınıf bir yapıda, kurucular genellikle şirketi kontrol eder ve diğer pay sahipleri için yönetim kurulunun yapısını değiştirmek veya değiştirmek için neredeyse imkânsız hale getirirler.

Tenure Oylama

Görevli seçimi, paylaşımlarını belirli bir süre için elinde bulunduran yatırımcılara daha fazla oy verme imkânı sunar. Kurallar, örneğin, tek oylu hisselerinizi üç yıl tutarsanız, bu hisse senetlerinin her biri size üç oy verir.

Fikir, uzun vadeli hissedarlara daha fazla güç vermek ve kısa vadeli tüccarları daha az sağlamaktır. İki sınıflı bir yapıda seçmen oyunun uygulanması, kurucu olmayanların pay sahiplerine, kurucuların gücüne karşı koymak için ek bir güç (zamanla) sağlar.

Katilim Oylamasi ile Ilgili Sorunlar

İlk olarak, mülkiyet oyu en iyi yatırımcıları - sadece hisseleri en uzun olanları tutan- ödüllendirmez. Daha fazla kalarak daha fazla güç kazananlar, o gücünü akıllıca bir hafta boyunca hisse tutan birisinden daha fazla kullanma eğiliminde olmayabilir.

Hissedarlar, daha fazla oylamanın ödülünü önemsemiyor olabilir - özellikle de onlara verdiği yetkiyi kullanmayı planlamıyorsa. Diğer bir deyişle, ödülün hiçbir değeri olmadığı düşünülürse, bu payları tutacak birisini etkilemez.

Eğer düzenli yatırımcılar, hisseleri elinde bulundurarak daha fazla oy hakkı kazanırsa kurucular da olur. Bunun, düzenli yatırımcıların, özellikle de kurucuların zaten daha fazla oylama gücüne sahip olduğu ikili sınıf yapılarda kazançlarını hafifletebilecekleri konusunda bazı endişeler var.

Daha fazla bilgi için bkz: Hissedarların Vekillerini Oy Kullanmaları Neden .

Alt satır

Günün sonunda mükemmel bir oy verme yapısı yok. Her birinin artıları ve eksileri vardır. Diğer yapılarda olduğu gibi, görev seçimi de bir alternatif değil, bir çözüm temsil eder.

Bununla birlikte, birçoğu, Wall Street'in kısa vadeli aktivist çözümlere halihazırdaki bağlılığı ve kurucuların ikili sınıf hisse senaryolarına karşı tepkisini verdiği göz önüne alındığında, mülkiyet hakkı oylama zamanı gelmiş bir fikir olabilir.