VelocityShares, Standard & Poor's 500 Endeksi'nde (S & P 500) opsiyonların zımni oynaklığına kaldıraçlı maruz kalınmasını isteyen yatırımcılar için, Günlük 2X VIX Kısa Vadeli ETN (NYSEARCA: TVIX TVIXCS Nassau Underlying Tracker 2017-04, S & P 500 VIX STF ER8'de 12.30 (Öngörülen 30. 11. 30),% 15-1.% 21 Highstock ile oluşturulmuş 4. 2. 6 ) sağlar. Döviz-ticaret notu (ETN), kısa vadeli VKV vadeli işlemlerindeki günlük yüzde değişimlerini izleyerek ve ardından günlük değişikliği çarpıtılarak çalışır. Örneğin, ETN'in piyasa fiyatı Pazartesi günü 5 TL'de kapanırsa ve VIX vadeli işlem fiyatlarının önümüzdeki Salı günü% 5 artması durumunda hisse fiyatı 5 TL'ye yükselir. 25 kuruştan% 5 kazanç 2 katına çıktı ve bir önceki günkü kapanış fiyatına eklendi. VIX vadeli işlem fiyatlarında düşüş olduğunda, yüzde kaybı iki katına çıkarılarak bir önceki gün kapanış fiyatından çıkarılır.

VIX Endeksinin günlük değerleri, yüzlerce S & P 500 seçeneğindeki opsiyon primleri değişikliklerini ölçen Chicago Board Options Exchange (CBOE) tarafından hesaplanmaktadır. Artan opsiyon primi, daha yüksek volatilite seviyelerini ima etmekte ve genellikle piyasa düşüşlerinde ortaya çıkmaktadır. Bu koşullar altında, VIX vadeli işlem fiyatlarındaki artış. Piyasalar daha yüksek eğilim gösterdiğinde, oynaklığın daha düşük olarak algılanması, opsiyon primleri ve VIX vadeli işlemlerin getirisini azaltmaktadır.

Her işlem gününün kapanışından sonra, fon portföyündeki pozisyonlar bir sonraki işlem gününe tam olarak çift pozlama sağlayacak şekilde ayarlanır. Örneğin, fonun hisse fiyatının 5 $ 'dan 5 $' a indiği bir günde. 50, yeni bir kapanış fiyatına dayalı olarak çift pozlama sağlamak için varlıklar artırılmıştır. Düşüşlerden sonra, holding hisse senetleri daha düşük hisse fiyatı için çift pozlamayı yansıtacak şekilde azaltılır. Fiyat düşüşlerinden sonra yapılan düzeltmeler, kaldıraç düştükçe negatif bileşik elde edilmesine neden olur ve endeks hareketli veya orta derecede değerli olsa bile, izleme endeksine kıyasla daha düşük bir performansa neden olur. Negatif bileşimden kaynaklanan performansın sürüklenmesinden dolayı, bu fon tipik olarak taktiksel bir kısa vadeli ticaret aracı olarak kullanılır. 2012'den bu yana yükseliş eğilimi gösteren piyasalarda ve negatif bileşiklerde, TVIX için çarpıcı derecede zayıf olan uzun vadeli getiriler ortaya çıkmıştır. Bu süre zarfında, fon çok kısa sürede alım satımıyla birlikte güçlü mevsimsel satış modelleri sergiledi.

Yıllık Performans

S & P 500, 2012'den beri nispeten az kesintiye, yani bir belirsizlik, korku ve oynaklığa dayanan bir fon için en kötü ortam olan istikrarlı bir yükseliş eğilimine girmiştir dönüşleri için. 2012 yılı Şubat ayında düşük seviyesinden bu yana ralli modunda olan S & P 500, 2012 yılında 1, 277 $ seviyesinde başlayıp, 2012 yılında hisse senedi fiyatı 27, 400 dolarla başladı.Yıl sonuna gelindiğinde, S & P 500,% 15.99 oranında kazanarak yılını tamamlamıştı. Aynı aralıkta, VelocityShares Daily 2X VIX Kısa Vadeli ETN 97. 08% kaybetti. 2013'te küresel piyasalarda ekonomik teşvik paketleri ve niceliksel gevşeme ile birlikte yükseliş% 91,9 oranında gerçekleşti. Hisse senetleri mitinginde 2014 yılında düşüş eğilimi devam ettikçe, fon% 63,2 oranında negatif getiri ile tekrar geriledi.

2015 yılının ilk yedi ayında S & P 500 yana doğru yöneldi, ancak Ağustos 2015'te Çin'in yavaşlayan ekonomisi ile ilgili çıkan ve yatırımcıların düşen enerji ve emtia fiyat endişeleri ile birlikte açıkladığı raporlar, Ağustos 2011'den bu yana ilk düzeltmeyi içine çekti. Son olarak, sahne TVIX'ten büyük bir performans sergiledi ve 159.% 3'lük bir aylık kazançla teslim edildi. Bununla birlikte, piyasa istikrara kavuştuğunda, fon yılın son dört ayının üçünde kayıp yarattı ve yıllık% 77,32'lik bir kayıpla sonuçlandı. 7 Nisan 2016 itibarıyla yılbaşından bugüne yapılan getiri% 20. 77 idi.

Mevsimsel Ticari Paternler

TVIX 2012'den beri, uçucu ve uzun süreli satış dizileri arasında kısa vadeli satın alma dönemleri sergiledi. 2013 yılından bu yana her Ocak ayında düşen piyasalardan dolayı, fon% 30,4 aylık ortalama bir kazanç elde etti. 2015'deki büyük çaplı kazanç ile Ağustos'un ortalama getirisi 32.% 82'dir. 2012 yılından bu yana ortalama kazanç elde eden tek ay Aralık ayıdır ve% 4.48 oranında bir getiri elde edilmiştir.

Satış mevsimi yaygın. Fon Kasım 2010'da piyasaya sunulduğundan beri, Mart, Nisan veya Ekim'de olumlu bir getiri elde etmedi. Mart, fonun en kötü ayıydı ve yılda ortalama% 29 kaybedildi. TVIX ayrıca uzun diziler üzerinde kayıp üretir. Örneğin, fon 2013'te 12 ayın 10'unda kayıpla kaydedildi. 2012'de dokuz ayın dokuz ayında da negatif getiriler oldu.

Bottom Line

Artan piyasalar ve yüksek oynaklık oranlarının nispeten az olması, TVIX için 2012-2015 yılları arasında yıllık ortalama% 82.39'luk bir kayıpla çarpıcı kayıplar yaşandı. Fonun bu süredeki toplam getirisi% 99.99 oldu. Mevsimlik kayıplar takvimin büyük çoğunluğunu kapsar. 2012 başından bu yana geçen 51 tam ayda, fon sadece 13 ay içinde olumlu getiriler sağlamıştır.