iShares MSCI USA Minimum Volatilite (NYSEARCA: USMV USMViSh Edg MSCI MV51.44 + 0.% 16 Highstock 4. 2 6 ile oluşturulmuştur) ABD menkul kıymet borsalarında işlem gören ve daha geniş ABD hisse senedi piyasasına kıyasla daha düşük volatiliteye sahip hisse senetlerinden oluşan MSCI ABD Minimum Volatilite Endeksinin performansını izlemek için 2011'de oluşturulmuş bir ticaret fonu (ETF) oluşturulmuştur. Ağustos 2015 itibarıyla, ETF, kuruluşundan bu yana ortalama% 15,7'lik bir getiri elde etmiştir ve geçen yılın toplam getirisi yaklaşık% 10,4'tür.

MSCI ABD Minimum Volatility Endeksi için seçim süreci MSCI USA Index ile başlar ve mümkün olan en düşük toplam riski üreten menkul kıymetlerin ağırlıklarını belirlemek için özel kuralları izler. USMV, MSCI USA Minimum Volatility Index'in yatırım sonuçlarını yansıtmak için temsili bir örnekleme yöntemi kullanarak pasif bir yatırım yaklaşımı benimsemiştir. Fonun temel unsurları arasında sağlık, tüketici zımbaları ve teknoloji stokları yer alıyor.

Nasıl Gider?

ETF sadece ABD hisse senetlerine yatırım yapar ve dev pazar kapak şirketlerine% 32 hisse ayırırken, büyük ve orta ölçekli pazar payı şirketleri% 46 ve% 22'sini oluştururken, fonun yatırım yapılan varlıklarının sırasıyla. Fon, portföyünde 164 şirkete sahipken, altta yatan endeks 639 hisse senedi içeriyor. Tarihsel olarak, fonun holdingleri sağlık, finansal ve teknoloji sektörlerine yönelmişti. Sağlık şirketleri tek başına holdinglerinin% 20'sine sahiptir. Finansal ve teknoloji şirketleri USMV portföyünün sırasıyla% 18 ve% 15'ini oluşturmaktadır. Tüketici zımbaları sektöründeki holdinglerin oranı% 14'tür. Tahsisat% 10'un altındaki diğer sektörler, kamu hizmetleri, tüketici ihtiyari hakları, sanayi malzemeleri ve malzemeleri içerir.

Fon iyi çeşitlendirilmiş ve USMV portföyündeki tek bir şirket% 2'den fazlasını hesaplamıyor. Fonun ilk beş holdingi yaklaşık% 7'dir ve AT & T Inc., McDonald's Corp., Verizon Communications Inc., PepsiCo Inc. ve Public Storage REIT gibi şirketleri içerir. Şirketin ilk 10 hissesinin% 14'ü tahsis edilmiştir.

USMV kurulduğu günden bu yana altta yatan endeksin yatırım sonuçlarını% 0,50'nin altında bir izleme hatası içinde izlemiştir. Fon yöneticileri, USMV'nin izleme hatasının işlem maliyetleri, fiyat farklılıkları ve fon ücret ve giderlerinin bir sonucu olarak ortaya çıkabilecek% 5'ten fazla olmayacağını düşünüyor.

Yönetim

USMV, daha önce Barclays Global Fund Advisors olarak bilinen özel bir yatırım yöneticisi olan BlackRock Fund Advisors tarafından yönetilmektedir. BlackRock Kurumsal Güvence Şirketinin bir yan kuruluşudur, N.A., New York şehrinde bulunan çokuluslu bir yatırım yönetimi şirketi BlackRock, Inc.'in bir parçasıdır. BlackRock Fund Advisor, çeşitli sermaye, sabit getirili, emtia ve dövize dayalı yatırım fonlarını yönetir.

Özellikler

USMV, 18 Ekim 2011'de BlackRock Fund Advisors tarafından başlatıldı ve altta yatan endekse benzer yatırım sonuçları üreten hisse senetleri seçerek bir endeksleme yatırım stratejisi kullandı. Fonun ortalama piyasa değeri 43 milyar dolar, portföy devir hızı ise 2014 yılında% 24'tür. USMV, yüksek bir devir oranına rağmen,% 0,15'lik bir yıllık gider oranına sahiptir ve bu rakam, diğerlerine kıyasla çok çekici görünmektedir 'ortalama gider oranı% 0,36'dır. Hisse senetlerini seçerken, sadece münferit hisse senetlerinin değil, aynı zamanda fonun toplam portföyünün değişkenliklerine bakan tescilli çok faktörlü bir model kullanıyor. USMV, New York Menkul Kıymetler Borsası'nda işlem görüyor ve hisse senetleri çeşitli yatırım brokerleri aracılığıyla satın alınabiliyor.

Uygunluk ve Öneriler

Tarihsel olarak, düşük oynaklığı gösteren şirketler daha fazla istikrarla kazanç elde etme eğilimindedir. Düşük oynaklık hisse senetleri, genellikle, telekomünikasyon, sağlık hizmetleri ve gıda ürünleri gibi tüketim bütçelerinde ürünlerin daha az ihtiyari olduğu endüstrilerde çalışır. Bu daha az ihtiyari ürünlerin esnek olmayan talebi nedeniyle durgunluk dönemlerinde gelir ve kazançlarda meydana gelen düşüşler lüks ürünler ve diğer premium ürünler gibi takdirde ürün ve hizmetleri satan şirketler kadar dramatik değil.

Tarihsel olarak, düşük oynaklık hisse senetleri, yüksek oynaklıklı mevkidaşlarıyla karşılaştırıldığında daha iyi getiriler sunmaktadır. Çok sayıda akademik çalışma, daha fazla risk alma ve yüksek getiri elde etme arasındaki bağlantıyı teyit edemez. Öte yandan, finansal teori, yüksek oynaklıklı hisse senetlerinin, düşük oynaklık hisse senetlerinden daha iyi performans sergilediğini ortaya koymaktadır. Yatırımcılar, yatırım hedeflerini ve yatırım sürelerini USMV'ye fon taahhüt etme istekliliği için dikkatle değerlendirmelidir.

Sağlık sektöründe önemli miktarda fon bulunduğundan, potansiyel yatırımcılar bu sektöre özgü risklere maruz kalmaktadır. Tarihsel olarak, sağlık sektörünün getirileri devlet düzenlemelerine ve programlarına bağlıdır, çünkü Amerika'daki tıbbi harcamaların yarısından çoğu Medicaid, Medicare ve ABD Gazi İşleri Bakanlığı gibi çeşitli devlet programlarından sağlanmaktadır. Ayrıca, tıp şirketleri başka bir alternatif bülbülücü ilaç bulamıyorsa, patent sona erme, sağlık sektörü getirileri için olumsuz bir rol oynamaktadır.

Modern portföy teorisini (MPT) takip edenler için, bu ETF temettü yatırımları için ve bir dereceye kadar değerli yatırımlar için en uygun seçenektir. USMV,% 1.83'lük sabit bir temettü verisine sahiptir ve bu S & P 500 Endeksi için temettü verisinin üstündedir. Ayrıca, fon, Russell 1000 Değer Endeksi gibi değer hisse senetleri endeksleriyle büyük oranda örtüşen birçok hisse senedine sahiptir.

Ağustos 2015 itibarıyla, fon kısa sürede varlığını sürdürmüş ve riskleri ve getiri indirgemeleri hakkında çok az bilgi sunmaktadır. USMV, S & P 500 Toplam İade Endeksi için standart sapma olan% 8,56 ile yaklaşık aynı olan% 8,27'lik bir üç yıllık standart sapmayı göstermektedir. Fon, S & P 500 Toplam İade Endeksi için% 17.6 geri dönüşü ile karşılaştırıldığında% 14.9 daha düşük bir üç yıllık ortalama getiri elde etti. USMV'nin, üç yıl Sharpe oranı 1.73, ki bu da fonun daha düşük getirilerinden dolayı S & P 500 Toplam İade Endeksi için 1.93 Sharpe oranından biraz daha düşüktür. Fon, ABD geniş pazarıyla daha düşük korelasyona sahip olduğu için, USMV, S & P 500 Toplam İade Endeksine karşı 0, 80 yıllık bir beta sürümü gösteriyor.

USMV, getirilerin oynaklığından endişe duyan ve ortalama kâr payı oranlarının üzerinde daha istikrarlı ve olgun bir nakit akışı artışı gösteren ABD hisse senetleri piyasa elde etmek isteyen yatırımcılar için en uygunudur.

Finansal Danışman Müşterileri, Bu ETF'yi Nasıl Kullanabilir

USMV'yi önerirken finansal danışmanlar, müşterilerin düşük volatilite stoklarına yatırım yapması nedeniyle USMV'nin getirileri büyük pazar ile karşılaştırıldığında daha düşük dalgalanmalar gösterebilir. USMV'nin portföyleri uzun vadede daha iyi risk ayarlamalı getiriler sunsa da, yükselen pazarlardaki S & P 500 gibi geniş pazar endekslerine kıyasla fon daha düşük getiri elde edebilir.

AT & T, McDonald's ve PepsiCo gibi fonun birçoğunun nakit akışları, gelirleri ve karlarındaki artışta önemli derecede yavaşlama veya hatta düşüş yaşadı. ABD ekonomisindeki gelişmeler ABD Federal Reserve'nin gösterge faiz oranını artırmasına neden olacak ve fon portföyündeki yavaş büyüyen şirketler hisse senedi getirileri açısından daha da kötü sonuçlar alabilirler. Bununla birlikte finansal danışmanlar, USMV hisselerinin ortalama temettü avansının ortalamanın üstünde olması, faiz oranlarının yükselmesi nedeniyle düşen değerlemelerde önemli bir dengeleyici faktör olduğunu kanıtlamalıdır.

Ana Rakipler ve Alternatifler

USMV alternatifleri söz konusu olduğunda, yatırımcılara sunulan çeşitli seçenekler bulunmaktadır. PowerShares S & P 500 Düşük Volatilite ETF'nin% 0,25'i biraz daha yüksek bir harcama oranı var ve S & P 500 Endeksinden geçen bir yılda en düşük oynaklığı gösteren 100 şirket seçiyor.

SPDR Russell 1000 Düşük Volatilite fonu% 0,12 daha az bir harcama oranına sahiptir ve Russell 1000 Düşük Volatilite Endeksi'nden seçilen 82 hisse tutar. Bu fon, dev piyasa kapak şirketlerine oranla USMV'ye göre daha büyük bir ağırlığa sahiptir.

iShares MSCI EAFE Minimum Volatilite ETF, yatırımcılara ABD dışındaki düşük volatilite küresel hisse senetleri geniş bir yelpazede sunmaktadır. Fon,% 0,2'lik bir masraf oranı talep ediyor.