1980'lerde Ivan Boesky, potansiyel devralma hedeflerini belirleme ve teklif yapılmadan önce yatırım yapma konusunda sıradan bir yeteneğe sahip en iyi bilinen arbitrajurlardan biriydi. Bazen, yaptığı satın alımlar, istenmeyen bir teklif kamuya açıklanmadan sadece günler önce gelirdi. Düzenleyiciler, yüz milyonlarca doları kazdıktan sonra sonunda onun haberciliğinin sahtekâr olduğunu keşfettiler.

"İçeriden Öğrenenlerin Ticareti" terimi genelde Ivan Boesky gibi insanlarla ilişkilidir, ancak içeriden öğrenenlerin ticareti, yöneticilerin, yönetim kurulu üyelerinin, büyük mülk sahiplerinin ve diğer yatırımcıların yasal olarak hisse alım satımını da ifade eder; bir şirketin hisse senetlerinde bilgi ile ayrıcalıklı. Boesky'nin planı kadar oldukça karlı olmasa da, bu esnafların izlenmesi yatırım kararlarında yararlı olduğu kanıtlanmıştır. Yoksa var mı?

İçeriden Öğrenebilen Ticaretin Kanıtlanmış Başarı

Yasal çeşitliliğe dayanan içeriden öğrenme ticareti, Wall Street bilim adamları tarafından yoğun bir şekilde incelenen bir konudur. Her şeyden önce, pazarı sürekli yenerek, zamanla fonları ve diğer büyük yatırımcıları korumak için çok değerli olabilir. Bu tür esnaflar kaydedildiğinden, bazı araştırmalar, içerdekilerin gerçekten daha iyi bilgilendirildiğini ve bazı durumlarda% 30'a kadar anormal getiri elde ettiğini buldu.

Ek araştırmalar, içerdekileri ya da düzenli yatırımcıların, içerdikleri kişileri taklit ederek benzer önemli anormal kazanclar kazanabileceğini ortaya koymuştur. Yani, içeriden öğrenenlerin içeriden öğrenenlerin ticaret bilgilerini kullanarak içerdekilerin alımlarını takiben ve içerdekilerin satışlarından sonra satabilirler. Bu çalışmalara dayanarak, günümüzde halen var olan içeriden öğrenen ticaret bilgi sağlayıcılarının bir kulübe endüstrisi ortaya çıktı.

Regülatörler Parti Üzerindeki Takımı Çekti

Sözü edilen çalışmalar, içerdekilerin, önemli bir fiyat düşüşünden sonra, kötü bir kazanç raporuna aşırı tepki vermek gibi hisse senedi satın alan tersine yatırımcı olma eğiliminde olduklarını ortaya koydu. Maalesef, kazanç süreleri boyunca ticaret yapmak ve kazanç elde etme eğilimi, düzenleyicilerin Sarbanes-Oxley (SOX) ve Regulation Fair Disclosure (RegFD) aracılığıyla piyasa anormallikleri önlemek için harekete geçmesine neden oldu. (SOx hakkında daha fazla bilgi edinmek için:
Sarbanes-Oxley Dönemi IPO'larını Nasıl Etkiler . Inmoo Lee, Michael Lemmon, Yan Li ve John Sequeira, 2011'de The Effects İçsel İşlemlerin Kapasitesine, Zamanlamasına ve Kârlılığına İlişkin Yönetmelik "in. İç ticaret ticaretinin genel bilgilendirilmesinin zaman içinde azaldığı ve içeriden öğrenenlerin ticaretinin kârlılığı, yönetmeliklerin yürürlüğe girdiği 2002'den sonra tamamen kaybolduğu görülmektedir.

Bilinçli Yatırımcılar İçin Gümüş Kaplama

Yatırımcılar içeriden öğrenenlerin bilgilerini kopyalayarak artık kâr edemiyor ancak daha büyük bir yatırım tezini desteklemek için bazı ipuçları verebilirler.Örneğin, 2005 yılında Arturo Bris, içeriden öğrenenlerin işlemlerinin, içeriden öğrenenlerin devralma işlemlerinin etrafındaki kârlılığını artırdığını tespit ettiler. Bu, içeriden öğrenenler, kazanç dışı olaylarla hala kazanç elde edebilecekleri anlamına gelir.
Bunu göz önünde tutarak, içeriden öğrenenlerin ticaretinin bu yeni dönemi için birkaç ipucu:

Doğru Satın Alma

• . İçeriden öğrenenlerin işlemleri çeşitli şekillerde gerçekleşir ancak en çok anlatılanlar, nakit olarak hisse senedi satın alımlarını gösteren "P" işlemleridir. Satın Alma Kümeleri
• arayın. Kümelerde ortaya çıkan ve yöneticileri dahil eden içeriden öğrenenlerin ticareti, yönetmenlerin veya büyük mülk sahiplerinin yaptığı küçük bir defalık alımlardan daha güvenilir göstergelerdir. Bir Tez
• ile Eşleştirin. Yatırımcılar, içeriden öğrenenlerin ticaret faaliyetlerini, bir satın alma veya kazanç geliştirme davası gibi genel bir tez ile eşleştirmeye çalışmalıdır. Bir Başlangıç ​​Noktası
• Olarak Kullanın. Yatırımcılar ayrıca içeriden öğrenenlerin ticaretini başlatan kümeleri, bu içerdekilerin neden hisse senedi satın alıp almadığını araştırmak için bir başlangıç ​​noktası olarak da kullanabilirler. Ticaretin Araçları

Takipçiler, doğru araçlar olmaksızın yıldırıcı bir görev olabilir. SEC'in EDGAR veritabanındaki Form 4 dosyalarının aranması kesinlikle bunun bir yolu, ancak günümüzde hayatını kolaylaştırmak için piyasada birçok araç var. Hem ücretsiz hem de ücretli bu çevrimiçi hizmetler, çok sayıda içeriden öğrenen işlem işlemini ayrıştırıyor, işlemlerin değerini belirliyor ve kullanımı kolay bir arabirim sağlar.
İşte en popüler platformlardan bazıları:

Form4Oracle

• - Form4Oracle, içeriden öğrenenlerin bilgilerini türe göre sınıflandırma ve geçmişteki içeriden değerlendirme özelliklerini izleme imkanı sunan en kapsamlı platformlardan biridir. SECForm4
• - SECForm4, içeriden öğrenen ticaret trendlerini görselleştirmek için grafikler oluşturma kabiliyeti de dahil olmak üzere çeşitli ücretsiz ve ücretli seçenekleri içeren içeriden öğrenmiş ticaret araçlarının en eski sağlayıcılarından biridir. InsiderScore
• - InsiderScore, kurumsal yatırımcıların içeriden öğrenenlerin ticaretini değil, aynı zamanda hedge fonlarını ve diğer tarafları izlemeleri için en popüler çözümlerden biridir. Sonuç

İçeriden Öğrenenlerin Ticareti, geçmişte hem içeriden hem de dışarıdan gelen taraflar için tutarsız anormal getiri sağlayan çok karlı bir faaliyettir. İç ticaret ticaretinin kârlılığı zamanla azalmış ve Sarbanes-Oxley ve Yönetmelik FD'nin yürürlüğe girmesinden sonra çoğunlukla ortadan kaldırılmış olabilir. Yönetmeliklere rağmen, içeriden öğrenenlerin ticaret yapmak isteyen bireysel ve kurumsal yatırımcılar için yararlı olabilecek çeşitli yolları var. Form4Oracle, SECForm4 ve InsiderScore gibi araçları kullanarak, yatırımcılar daha büyük yatırım tezlerini desteklemelerine yardımcı olması için içeriden öğrenen ticaret bilgilerini hızlı ve kolay bir şekilde bulabilir.