a:

Aşağı turlar veya yukarıdaki finansman turları, bir şirketin bir finansman turundan önce para öncesi veya yatırım öncesi değerlemesi anlamına gelir. Şirketin değeri, önceki finansman turundan önce verilen değerlemeden arttığı hallerde elbette tercih edilir; artan değerleme, şirketin ilerlemesidir ve yatırımcılar için karlı bir girişim olma ihtimali daha yüksektir. Bazen şirketler, aşağı yuvarlak bir finansman aracılığıyla acı çekmenin sıkıntılarını ortadan kaldırmalıdır.

Finansmanın Aşağısında Bir Tur Nedir?

Bir tur aşağı yukarı temelde bir girişim sermayesi finansmanı turu olarak tanımlanır. Yatırımcılar, aşağı doğru bir finansman turunda bulunmadan önce, şirkete önceki bir finansman turundan önce verilen para öncesi değerlemeden daha düşük bir değerleme koyarlar. Örneğin, bir Seri A turunda bir şirketin para öncesi değerlemesi 10 milyon dolar olsa da, ancak şirketin Seri B turundan önceki değerlemesi sadece 8 milyon dolar ise, B Serisi tur aşağı olur. yuvarlak.

Finansman indirimi, önceki yatırımcıların ödediğinden daha düşük bir hisse fiyatı ödeyen yatırımcılara sonuç verir. Ayrıca genellikle, aşağı turlu yatırımcıların, önceki finansman turlarında yatırımcılar tarafından elde edilen haklardan üstün veya daha öncelikli bazı haklar veya özel tercihler almaya çalışacakları anlamına gelir.

Aşağı doğru yapılan turlar, mevcut hissedarlar için hisselerin seyreltilmesiyle sonuçlanır ve kurucuların aşağı turda yatırımcılara oranla özsermaye pozisyonunu önemli ölçüde azaltabilir.

Yatırım Sermayesinin Yükseltilmesi

Yatırımcılar, aşağı doğru tasfiye tercihi, gelecekteki indirimler durumunda anti-seyreltme koruması gibi daha düşük bir finansman payı ile belirli bir avantaj elde edebilirken, öz sermaye pozisyonu ve şirketin daha fazla denetimi altında olmakla birlikte, genellikle sermaye yatırımlarının iyi sonuç verebileceğinin iyi bir göstergesi olduğu için, finansman turlarının istikrarlı bir şekilde artmasını tercih ederler. İdeal olarak, her finansman şirketi, yatırımcıların enjekte ettiği ilave sermayenin ötesinde şirket değerinde belirgin bir artışa neden olur.

Bir iş için gerekli başlangıç ​​sermayesini sağlamak üzere tasarlanan bir tohum yuvarlak takibinin ardından, daha sonraki finansman sıklıkla şu şekilde açılabilir:

• Seri A finansmanı, tek başına veya diğer girişimle ortak girişim sermayesi şirketlerinin girisini görür sermaye şirketleri. İlk finansmanla elde edilen ilerleme sonucunda değerleme umarım artmıştır. Seri A finansmanının hedefleri arasında, şirketin ve ürünlerinin sürekli geliştirilmesi, kilit personel istihdam edilmesi ve bir sonraki finansman turuna yatırımcı çekilmesi sayılabilir.

• Seri B finansmanı, genellikle Seri A finansmanından daha genidir. İdeal olarak, şirketin geliri en azından bazı gelir akışlarına sahip olması, yatırımcıların geleceğe yönelik gelir ve kârlılık konusunda gerçekçi projeksiyonlar üretmesini kolaylaştırıyor. B Serisi finansmanı, işin daha sıkı kurulduğunu ve gelecekteki yatırımcılar için ek bir değer yaratmaya devam ederek ek ürün ve operasyonel gelişimi mümkün kılar.

• C Serisi ve olası sonraki finansman turları operasyonel istikrarı sağlamak ve büyümeyi ve genişlemeyi sürdürmeyi amaçlayan geç evre finansmanı olarak düşünülür. C Serisi finansman, daha fazla ürün geliştirmek, bir satın almayı finanse etmek veya halka arz için hazırlanmak (IPO) için kullanılabilir.