a:

Etkin piyasa hipotezi, bir bütün olarak piyasanın genel olarak verimli olduğunu teorize etse de, teori üç farklı versiyonda sunuluyor: zayıf, yarı güçlü ve güçlü.

Yatırımın temel etkin piyasa hipotezi, önemli belirleyici bilgileri geçerli piyasa fiyatlarına dahil ettiği için piyasanın dövülemeyeceğini ortaya koymaktadır. Dolayısıyla, hisse senetleri en değerli değerde ticaret yapmaktadır, yani, değer düşük değerli satın alınamaz veya aşırı değer satılır. Teori, yatırımcıların yatırımlarında daha yüksek kazanç elde etmek zorunda kaldıkları tek fırsatın, önemli risk oluşturan tamamen spekülatif yatırımlar vasıtasıyla tespit edilmesidir.

Etkin piyasa hipotezinin üç versiyonu, aynı temel teorinin derecelerine göre değişmektedir. Zayıf form, bugünkü hisse senedi fiyatlarının geçmiş fiyatların tüm verilerini yansıttığını ve hiçbir şekilde yatırımcılara işlem kararlarında yardımcı olabilecek teknik analizlerin kullanılmadığını göstermektedir. Zayıf form verimliliği teorisi savunucuları, eğer temel analiz kullanılıyorsa, aşırı değerli ve aşırı değerli hisse senetleri belirlenebilir ve yatırımcılar, piyasa ortalamasından daha yüksek kar elde etme şanslarını artırabilmek için şirketlerin finansal tablolarını araştırabilir.

Yarı kuvvetli form verimliliği teorisi, kamuya açık olan tüm bilgilerin bir hisse senedinin cari fiyatının hesaplanmasında kullanılması nedeniyle, yatırımcıların daha yüksek getiri elde etmek için teknik veya temel analizlerden yararlanamayacağı inancını izler. Market. Teorinin bu versiyonuna abone olanlar, yalnızca halka açık olmayan bilginin, yatırımcıların genel pazarın üzerinde bir performans seviyesine getirmelerine yardımcı olabileceğine inanıyorlar.

Etkili piyasa hipotezinin güçlü biçimli versiyonu, hem kamuya açık hem de kamuya açık olmayan her türlü bilginin mevcut hisse senedi fiyatlarında tamamen hesaba katıldığını ve Bir yatırımcının piyasada avantaj sağlayabileceği bilgi türü. Teorinin bu derece savunucuları, yatırımcıların, alınan veya araştırma yapılan araştırmalara bakılmaksızın, normal piyasa getirilerini aşan yatırım getirilerini sağlayamadığını önermektedir.

Etkili piyasa teorisinin açıklayamayacağı ve teoriyle açıkça çelişebilen anormallikler var. Örneğin, fiyat / kazanç (P / E) oranı, düşük P / E katları ile işlem yapan firmaların sıklıkla daha yüksek getiri elde etmesinden sorumlu olduğunu göstermektedir. İhmal edilen firma etkisi, piyasa analistleri tarafından kapsamlı olarak kapsanmayan şirketlerin bazen doğru değerle ilişkili olarak yanlış fiyatlandırıldığını ve yatırımcılara gizli potansiyeli olan hisse senetlerini seçme fırsatı sunduğunu göstermektedir.Ocak etkisi Ocak ayında hisse senedi fiyatlarında bir artış yaşandığı yönündeki tarihsel kanıtları gösteriyor.

Etkin pazar hipotezi, modern finansal teorilerin önemli bir dayanağı olmasına ve öncelikle akademik çevrede büyük bir destek sağladığı halde çok sayıda eleştiriye de sahiptir. Teori tartışmalı olmaya devam ediyor ve yatırımcılar hisse seçimleriyle piyasa ortalamalarını daha iyi performans göstermeye çalışmaya devam ediyor.