a:

Yüksek bir federal para birimi oranı, bankaları birbirinden borçlanma girişiminde bulunarak para arzını sıkılaştırır. Federal fon oranını yükseltmek, hükümet tarafından yüksek enflasyonla mücadele için alınan en yaygın önlemlerden biridir.

Federal fonu oranı, bankacılık kurumlarının bir gecelik birbirlerine gecelik borç verme faiz oranıdır, böylece zorunlu karşılık alınır. Federal Rezerv, tüm bankaların ve tasarruf kurumlarının, her gün minimum düzeyde rezerve başlayıp bitmesini zorunlu kılıyor. Bu rezervler kasada ya da Fed'de nakit olarak düzenlenebilir. Asgari zorunlu karşılık, genellikle bir bankanın toplam mevduatının% 10'udur ve 1929 borsa kazasında müteakip tüm ABD ekonomisini neredeyse tamamen aşağılayan banka işlemlerini önlemek için mevcuttur. Bankalar, toplam mevduatın belirli bir yüzdesini hazır bulundurmaları gerektiği için sahip oldukları her dolar ödünç veremezler; bu da, para çekme talep eden müşteriler için nakit çıkma ihtimalini azaltır.

Bir banka yoğun bir şekilde borç verir ve zorunlu yedeklerini günün sonunda kısa bulur, iki seçenek vardır. Banka, parayı Federal Reserve'den indirimli pencereden ödünç alabilir veya parayı başka bir bankadan ödünç alabilir. Federal Rezerv'den borç alırsa, faiz oranı iskonto oranındadır. Fed, federal fon oranından daha yüksek olan bu oranın belirlenmesi konusunda tam özerkliğe sahiptir. Başka bir bankadan borç alırsa, borçlanan faiz oranı diğer banka tarafından belirlenir. Federal fon oranı, bu senaryoda, bankaların geçerli olan piyasa faiz oranlarını birbirine borçludur.

Yüksek bir federal fon oranı, bankaların rezervlerinden çok fazla ödün vermekten kaçınmaları için bir teşvik oluşturarak, rezervlerinin gereken minimum seviyenin altına düştüğü ve bu açığı telafi etmek için diğer bankalardan borçlanmaya zorlanıyor. Bunlar gecelik krediler olmasına ve para genellikle bir gün içinde ödenmesine rağmen, dolar tutarları çoğu zaman milyonlara ulaşır ve bu tutarın üstündeki yüksek faiz, bir bankanın kârına düşer. Bankaların düşük borç verme seviyeleri, ekonomide dolaşan daha az paraya neden olur. İşletmeler sermayeyi elde etmekte zorlanırlar ve bireylerin kredi alabilmesi daha zor olur.

Para arzını daha yüksek bir federal fon oranı ile daraltmak, yüksek enflasyonu düşürmek için etkili bir para politikasıdır. Eski Federal Rezerv Başkanı Paul Volcker, 1980'lerin başında neredeyse aynı seviyeye ulaşan bir enflasyon oranını düşürmek için faiz oranlarını% 20'ye kadar yükseltti. Temel bir makroekonomi ilkesi, para arzının azaldığı zaman paranın kendisinin daha değerli hale geldiğini belirtmektedir. ABD Doları'nın 1980'lerdeki gücü, kısmen Volcker'in eylemlerine bağlıydı.