a:

Özellikle liberter ve diğer müdahaleci olmayan düşünürler arasında, 2008 mali krizinin daha popüler açıklamalarından biri, Avusturya iş çevrimi teorisi (ABCT) olarak bilinir. Bu teori, kredi piyasasındaki hükümet manipülasyonlarının kaçınılmaz olarak varlık baloncuklarına, sürdürülemez iş genişlemesine ve sonuçta durgunluğa neden olduğunu önermektedir. İş döngüsünün diğer makroekonomik açıklamalardan farklı olarak Avusturya teorisi, hükümetin ekonomileri canlandırmaya ve durgunluğu kısaltmaya çalışan girişimlerin etkisiz ve verimsiz olduğunu savunuyor.

İsmine rağmen, bu teorinin savunucularının çoğu Amerikalı; ABCT'yi etkileyen ve geliştiren düşünürlerin çoğu Avusturya'dan gelmişti. Bunlara Carl Menger, Eugene von Bohm-Bawerk, Ludwig von Mises ve F.A. Hayek dahildir.

Faiz Oranının Rolü

Ekonomideki faiz oranlarının rolünü anlamaksızın Avusturya iş çevrimleri teorisini anlamak olanaksızdır. Avusturya okuluna göre, faiz oranları sadece borç para alma fiyatı değil; Zaman içinde kaynakları tahsis etmeye yardım eden faiz oranları. Örneğin, tasarruf oranındaki artış, tüketicilerin mevcut tüketimlerini bıraktığını ve gelecekte daha fazla kaynağın (ve paranın) mevcut olacağını gösteriyor.

Federal Rezerv, borç verme ve para enflasyonunu canlandırmak için faiz oranlarını düşürdüğünde, daha fazla tasarruf olduğuna dair bir işaret gönderiyor. Konut gibi sermaye yoğun sektörler, düşük faiz oranları ile daha karlıdır. Ekonominin sermaye yapısını hizalamadan çıkaran bir varlık balonu yaratılmıştır. Büyümenin, gelecekteki talebin, tüm ekstra yatırımları haklı çıkaracak kadar yüksek olmayacağı açık bir hale geldiğinde bir darbe olacak.

Sermaye Malları Homojen Değildir

Avusturya'nın merkezi bir anlayışı, sermaye mallarının homojen olmadığı yönündedir. Başka bir deyişle, çekiçler ve çiviler, kereste ve tuğla ve makinalar birbirinden farklıdır ve birbirlerinin yerine geçemezler. Bu açıkça görülüyor, ancak toplu ekonomik modellerde gerçek etkileri var. Sermaye heterojen.

Keynesyen sermaye tedavisi bunu göz ardı ediyor. Çıktı, hem mikro hem de makro formüllerde önemli bir matematiksel fonksiyondur, ancak emeği ve sermayeyi çarpılarak elde edilir. Dolayısıyla, Keynesyen bir modelde, 10 bin tırnak tırnağı üretmek tam 10 doların üzerinde bir traktör üretmenin aynısıdır. Avusturya okulu, yanlış sermaye mallarının yaratılmasının gerçek ekonomik atıklara yol açtığını ve bazen de acı veren yeniden düzenlemeleri gerektirdiğini savunuyor.

Bom ve Göğüs

ABCT'nin kısaltılmış hali şöyle görünür:

1.Faiz oranı harcama, tasarruf, borç verme ve yatırımları koordine etmek için kullanılır.

2. Faiz oranının uzun, uzun vadeli manipülasyonları, yanlış ekonomik dalgalanmalara yol açarak gerçek ekonomik büyümenin yanılsamasını oluşturur.

3. Üretim faktörleri ve işletme sermayesi boşa, sürdürülemez çabalara girmektedir.

4. Bu hatalar kârsız hale gelir ve durgunluğa yol açar.

Neden bir durgunluk olmalı? Uygunsuz sanayilere (2008'de inşaat ve yeniden yapılanma gibi) uygulanan emek ve yatırım, gerçekten ekonomik olarak uygulanabilir amaçlara göre yeniden yapılandırılmalıdır. Bu kısa vadeli ticari ayarlama, gerçek yatırımın düşmesine ve işsizliğin yükselmesine neden oluyor.

Hükümet veya merkez bankası, faiz oranlarını düşürerek veya başarısız endüstriyi destekleyerek durgunluğu engellemeye çalışabilir. Avusturya teorisyenleri, bunun yalnızca daha fazla yanlış yatırıma neden olacağına ve durgunluğa aslında grev geldiğinde bunu daha da kötüleştireceğine inanıyorlar.