<: a:

Sigara ve gıda devi RJR Nabisco'nun satın alınan kitabı, 1990 New York Times'ın ünlü "Barbarian's At The Gate" adlı kitap incelemesi tarafından "tüm devralmaların büyükbabası" olarak nitelendirildi. Açgözlülük, RJR'nin özel ellere alınmasına neden oldu. Daha sonra CEO'su F. Ross Johnson'ın liderliğindeydi ve bu şirket, lüks harcamalara ve RJR hava kuvvetleri olarak bilinen 10 şirket jetleri filosuna sahipti.

RJR'nin satın alınması, ilk ve en büyük LBO'lardan biri olduğu için benzersizdi. Yarışmaya katılan tiyatro da yarışmacıların isteksiz hareketleri gibi daha önemli tekliflerden biri haline geldi. Anlaşma, basında barbarlar vasıtasıyla kapsamlı bir şekilde kapatıldı ve böylece tarihteki en çok soruşlanan anlaşmalardan biri haline geldi.

Kapıda Barbarlar açgözlülüğünü ve RJR'yi özel ellerine geçirmek için harcanan danışmanlık ücretlerinde yüz milyonlarca doları kapsıyor. 1980'lerden beri devralım anlaşmalarında milyarlarca harcamaya başlayan önemsiz tahvillerin yeniliği, RJR LBO'sunu belirlediği trendlerden daha ilginç hale getiriyor. Akademik bir vaka çalışması, istikrarlı nakit akışının ve düşük borç miktarının, yüksek borç yükleri firmanın kontrolünü ele geçirmek için kullanılabileceği göz önüne alındığında, RJR'yi cazip bir satın alma adayı haline getirdiğini anlattı. Bu, özel sermaye ve hedge fonlarının o zamandan beri kullandığı bir oyun defteridir.

Satın alma teknik açıdan düşmanca değildi, bu genellikle yönetimin bir dış talebin avanslarına karşı olduğuna işaret eder. Yönetim ilk önce RJR'yi satın almaya çalıştı çünkü oldukça samimi idi. Ancak rekabet eden teklifler gerçekleşti ve özel sermaye devi KKR, yönetimin özgün niyetlerine kesinlikle düşman olan kazanan teklifle sonuçlandı.

Alt satır

RJR Nabisco devrinin draması ve geniş kapsamı, onu tarihin en önemli devralımlarından biri haline getiriyor.

Yazı yazarken, Ryan C. Fuhrmann , bu maddede bahsi geçen herhangi bir şirkette pay sahibi değildi.