Önce, dönüştürülebilir tahvilleri tanımlayalım. Benzersiz bir borç ve öz sermaye birleşimi, yatırımcılara bir borçlanma aracını, ihraçcının hisse senedinin hisse senetlerine belirli bir fiyat ve genellikle belirlenmiş bir tarihe göre dönüştürme olanağı sağlar. Bu genellikle bondholder takdirine yapılır, ancak bazı durumlarda, dönüştürülebilir tahvillerin tetiklemesi hisse fiyat performansıdır - ihraççı hisse fiyatı belirli bir eşiğe ulaştığında, tahviller otomatik olarak dönüşür.
Cabrio tahviller, bazı yatırımcılar ve ortakların savunucuları arasında tartışmalıdır. Niye ya? Hisse senedinin, tahvillerini değiştirdiklerinde elde edebileceği hisse senetleri, yeni ihraç edilmiş menkul kıymetler biçiminde gelir. Bu nedenle, seyreltme karşıtı hükümlerin yokluğunda, konvertibl tahvil hemen hemen her zaman mevcut pay sahiplerinin mülkiyet yüzdesini sulandırmaktadır. İşte Ekim 2003'te Carnival Cruiselines'in (NYSE: CCL) üç aylık raporunda bulunan bir örnek:
Carnival, Carnival'ın hisse fiyatının 33 doları bulması durumunda otomatik olarak hisse senedine dönüştüren bazı sıfır kuponlu indirilebilir tahvil ihraç etti. 77. İznin şartlarına göre, konvertibl bondholders'ların şirketin hisse senedini 30 $ 'a almalarına izin verilecekti. Hisse başına 70 Tahviller çok fazla faiz ödemedikleri için $ 3. 07 piyasa fiyatı ile tahvilin dönüşüm fiyatı arasındaki fark, tahvil satın almak için tahvil yatırımcılarına biraz tatlandırıcı sağladı. Maalesef, tahvilleri olmayan pay sahipleri için tahviller 17 milyonun üzerinde hisse senedine dönüştürüldü - çok seyreltik bir dönüşüm.
Sonuç, bondholders holdinglerini dönüştürdükten sonra hissedarların pastanın küçük bir parçasına sahip olmalarıdır. Cabrio tahvillerin hissedarlar için o kadar sinir bozucu olduğunun ana nedenlerinden biri, küçük yatırımcıların çoğunun şimdiye kadar bunları satın alma şansını elde etmemesidir. Zayıf dönüşüm özellikleri, düşük dönüşüm fiyatları, tercihli dönüşüm oranları ve piyasa üstündeki faiz oranları - ile halihazırda finansman ilişkisi olan yatırımcılara özel plasmanlarda yer verilen konvertibl tahviller. Maalesef ortak yatırımcı için, bu uygulama yakın gelecekte değişmesi pek olası değildir.
Daha fazla bilgi için bkz. Cabrio Tahvil: Giriş .
Muni Tahviller-Vergilendirilebilir Tahviller ve CD
Belediye tahvillerinin vergilendirilebilir tahvil veya CD'lerden daha iyi bir yatırım olup olmadığını nasıl anlar.
Mukesh Ambani Net Nereden Geliyor? | Investokedia
Mukesh Ambani, Reliance Industries'i genişletti ve gelirlerini artırdı ancak kamusal imajı ve şirketinin imajı da yetmedi.
'ÖLüm spiralleri' dönüştürülebilir tahviller nelerdir?
Konvansiyonel dönüştürülebilir tahviller, hisse senetlerinin mevcut piyasa fiyatına bakılmaksızın, kefalet sahibine belirli bir miktarda ihraçcının ortak hisse senedi için tahvil değiştirme hakkını verir. Bağlayıcı, temel ortak hisse senetlerinin toplam değerinin tahvil değerinin çok ötesinde takdir ettiği durumlarda büyük bir kazanç görecektir.