a:

2007-2008 mali krizine müracaat ettiği ve rezil itibarı olmasına rağmen, piyasa katılımcılarının ipotek desteğine sahip menkul kıymetlerini (MKB) ticaretine izin verme lehine çeşitli argümanlar var.

Temel düzeyde, bir MBS, ticari veya konut ipotek veya ipotek havuzunu esas alınan varlık olarak kullanan herhangi bir yatırım özümündedir. Finansal yeniliklerin çoğunda olduğu gibi MBS'nin amacı, getiriyi artırmak ve riski çeşitlendirmektir. Benzer ipotek havuzlarını menkul kıymetleştirerek yatırımcılar, ödeme yapılmaması istatistiksel olasılığını absorbe edebilir.

Ancak, bir MBS karmaşık bir araçtır ve birçok farklı biçimde gelir. Genel bir tahvil ya da hisse senedi riskini değerlendirmek zor olacak gibi, bir MBS'nin genel riskini değerlendirmek zor olacaktır. Altta yatan varlığın niteliği ve yatırım sözleşmesi büyük risk belirleyicileridir.

Geliştirilmiş Likidite ve Risk Tezleri

İpotek borcu ve ipotek havuzları, finansal kuruluşlar tarafından bireysel yatırımcılara, diğer mali kuruluşlara ve diğer hükümetler tarafından satılmaktadır. Alınan para, düşük gelirli veya risk altındaki borçlular için sübvansiyonlu krediler de dahil olmak üzere diğer borçlulara krediler sunmak için kullanılır. Bu şekilde bir MBS sıvı bir üründür.

İpoteğe dayalı menkul kıymetler bankaya olan riski de azaltır. Bir banka ipotek kredisi oluşturduğunda, ödememe riski taşır (varsayılan). Krediyi satarsa, normalde bir yatırım bankası olan alıcıya risk aktarabilir. Yatırım bankası, bazı ipoteklerin temerrüde düşeceğini anlıyor, bu nedenle havuzlara ipotek gibi paketleniyor. Bu, yatırım fonlarının nasıl çalıştığı ile benzerdir. Bu risk karşılığında, yatırımcılar ipotek borcuna faiz ödemeleri yapıyor.

Bu MBS türlerinin çok riskli olduğunu ileri sürerek, tahvil ve yatırım fonları da dahil olmak üzere her tür menkul kıymetleştirme için geçerli olan bir argüman.

Toplu Tartışmalar: Tüketim Pürüzsüzlüğü ve Daha Evler

2009 yılındaki ekonomik araştırma, hem iç hem de dış piyasalarda, ipotek piyasasının menkulleştirmesinin tüketim riskinin paylaşılmasına yol açtığını ileri sürdü. Bu, bankacılık kurumlarının kriz dönemlerinde bile kredi sağlamasına, iş döngüsünün düzleştirilmesine ve farklı nüfus ve risk profilleri arasında faiz oranlarının normalleştirilmesine yardımcı olmasına olanak tanır. Teorik olarak piyasadaki tüketici harcamaları düzelirken, menkul kıymetleştirmenin artmasıyla durgunluk / genişleme dalgalanmalarına daha yatkındır ve daha az eğilimli olur.

İpotek menkul kıymetleştirmesinin tartışılmaz sonucu ev sahipliğinde bir artış ve faiz oranlarında bir düşüş olmuştur.MBS ve teminatlandırılmış ipotek yükümlülüğünün türevi sayesinde, bankalar aksi takdirde piyasadan mahrum bırakılacak olan borçlulara ev kredisi sağlamayı daha uygun hale getirdiler.

Federal Rezerv Tutulumu

MBS piyasası bir takım olumsuz çağrışımlar sergilerken, pazar, 2008 öncesine göre bireysel yatırım açısından daha "güvenli". Konut piyasasının çöküşünden sonra, bankalar sıkı düzenlemelerin arkasında, daha sağlam ve şeffaf hale getiren rekabet standartlarını yükseltti.

Federal Reserve MBS piyasasında büyük bir oyuncu olmaya devam ediyor. Ağustos 2017'de olduğu gibi Fed'in 4 $. 5 trilyon bilanço 1 dolardan oluşuyordu. Üç aylık raporuna göre, 77 trilyon MBS'dir. Merkezi bankanın pazardaki önemli bir oyuncuyla kredibilitesinin çoğunu geri pençesine koydu.

Serbest Sözleşme Tezgahı

Mali argümanlarla daha az ilgisi olan ve kapitalizmin kendisinin doğası ile daha fazla ilgisi olan MBS'ye izin verilmesi lehine bir başka argüman daha var: Kapitalizm, tartışmaya dayanan bir kâr ve zarar sistemidir gönüllü değişim ve bireysel kararlılık hükümet kısıtlamalarına nihayetinde tercih edilir. Hiç kimse herhangi bir finansal kuruluşun yasal olarak ek kredilendirme yükümlülüğü bulunmadığı gibi hiçbir yatırımcı bir MBS almaya zorlanmadığı gibi, bir borçluyu ipotek kredisi almaya zorlamaz.

MBS, yatırımcıların bir dönüş talep etmelerine, bankaların riski azaltmalarına ve borçlulara ücretsiz sözleşmeler yoluyla ev satın alma şansını vermelerine olanak tanır.