Genel kabul görmüş muhasebe ilkeleri (GAAP) hisse başına kazanç (EPS), kurumsal kâr ölçümü için en yaygın kabul gören standarttır, ancak bazı şirketler sıklıkla kurumsal yönetim tarafından uygulanan metodolojiyi yansıtmak üzere düzeltilmiş rakamlar raporlamaktadır. iç analiz. GAAP ve GAAP dışı kazançlar arasındaki ayrım sorunlu olabilir, çünkü aşağı yönlü risklerin daha az gayretli veya deneyimli yatırımcılardan gizlenebileceği koşullar yaratır. Çalışmalar, firmaların kazançlarını düşürenlere kıyasla EPS'yi iyileştiren düzenlemeleri rapor etme olasılığının daha yüksek olduğunu, ancak GAAP dışı rakamların genellikle yatırımcıları yanıltmaya çalışmak için sunulmadığını göstermiştir.

2015 yılı, 2008 yılından bu yana, GAAP ve GAAP dışı gurubun en büyük farkını oluşturdu ve bu öncelikle enerji ve temel malzemeler endüstrilerindeki mahsuptan kaynaklanıyordu. Yatırımcılar, GAAP dışı raporlama eğilimlerine dikkat etmelidir, zira geniş EPS raporlama boşlukları tarihsel olarak durgunluk koşullarıyla çakışmıştır. 2015'in farklılığı öncelikli olarak emtia fiyatlarındaki düşüş ile açıklanabilirken, Standard & Poor's 500 (S & P 500) Endeksi için GAAP ve GAAP dışı kazançlar arasındaki fark genellikle 2015'e kadar olan yıllarda genişledi.

GAAP

GAAP, kurumsal mali sonuçların tanınması, ölçülmesi, sunulması ve ifşa edilmesi için açık kurallar oluşturmak üzere Finansal Muhasebe Standartları Kurulu (FASB) tarafından kuruldu. GAAP'in en önemli fonksiyonu, yatırımcı ve analistler arasında güven ve anlayışı destekleyen finansal raporlamada tekdüzelik, güvenilirlik ve şeffaflık yaratmaktır. Değerleme, sağlam ilkelere dayandığı için, sermaye piyasalarının düzgün işleyişine katkıda bulunur.

Non-GAAP

GAAP muhasebesinin bir şirketin ana faaliyet performansının güvenilir bir göstergesi olmadığı bazı durumlar vardır. Varlık değer düşüklüğü, satın alma ile ilişkili giderler veya yeniden yapılanma ile ilgili bir defalık harcamalar GAAP sonuçlarına dahil edilmelidir, ancak bu masraflar çoğu zaman geçicidir ve gelecekteki sonuçlarda hiç mevcut olmayabilir. Gelecekteki kazançlar ve nakit akışı öz değer değerlemenin önemli unsurları olduğundan, analistler ve yatırımcılar, bir işletmenin dayanılmaz maliyetlerini kontrol etmek için kalıcı maliyet yapısını anlamalıdır.

Farklılık

S & P 500 için GAAP dışı EPS, 2009-2015 yılları arasında her yıl tırmandı ve hisse başına 60 $ 'dan hisse başına yaklaşık 120 $' ya yükseldi. GAAP rakamları genel olarak benzer bir yoldan gerçekleşti ancak bu düzeltilmemiş değerler, 2012 ve 2015 yıllarında yıllık bazda (YOY) bir düşüş gösterdi. GAAP EPS, 2009'da 50 $ seviyesinden 2015'te 90 $ ın altına yükseldi. Fark, iyileşme döngüsü, 2012, 2014 ve 2015 en büyük tutarsızlığa sahip yıllardı.Bu, S & P 500 için gerçek kazançların büyüme oranlarındaki zayıflık ile aynı zamana denk geldi.

Enerji ve emtia şirketleri, 2015 yılında GAAP ve GAAP dışı kazançlar arasında ayrıma götürdü. Emtia, petrol ve doğalgaz fiyatları 2015'te önemli ölçüde düştü ve bu durum, hammadde çıkaran ve satan şirketlerin faaliyet kârı. Bu koşullar aynı zamanda bu şirketleri varlıklarının değerini yeniden değerlendirmeye zorladı. Bilanço düzeltmeleri, gayri nakdi işletim giderleri olarak ifade edilmiştir. Bu masraflar GAAP sonuçlarına dahil edilmelidir, ancak genellikle GAAP dışı raporlamadan hariç tutulmuştur. Analistler, emtia fiyat dalgalanmalarının etkilerini kontrol altına alırken, GAAP ile GAAP dışı sonuçlar arasındaki farkın tarihsel değerlere benzer olduğunu belirtti. Analistler, 2008 yılından bu yana en geniş fark olan yılın yükselişindeki belirsizliklerin başlıca itici gücü oldu.

Bununla birlikte, kaygılar, gerçek ve düzeltilmiş kazançlar arasındaki büyüyen uçurumun negatif eğilimlerin başlangıcı olduğunu gösterebilir. Bank of America'dan Merrill Lynch analistleri, 2015 yılında düzeltilmiş rakamlar bildiren şirket dışı şirketlerin sayısıyla ilgili endişelerini dile getirdiler. Veriler, gerilemelerin başlangıcında ertelemelerin hızlanmasıyla birlikte, gerçek ve düzeltilmiş EPS arasındaki boşluğun tarihsel olarak genişlediğini göstermektedir; bu figür.