a:

Yüksek getirili tahvil piyasasının hızlı büyümesinin sebepleri yeni sorunların yaratılması, yapay olarak düşük faiz oranları ve piyasanın coğrafi genişlemesi.

Yüksek Verimli Tahviller

Yüksek getirili tahviller, şirketler tarafından verilen ve yatırım derecelendirmesinden düşük olan borçlanma senetleri. Yatırım dışı derecelendirme notları BBB'den düşüktür. Yatırım yapmayan derece notu, ihraçcının faiz veya anapara ödemelerini vadesinde zamanında ödememesi ihtimalinin çok yüksek olduğu durumlarda, yüksek getirili tahvillerin risk seviyesinin bir göstergesidir. Bu yüksek risk seviyesinden dolayı, ihraçcının yatırımcıları çekmek için oldukça yüksek bir faiz oranı sunması gerekiyor.

Yüksek Verimli Bono Piyasasının Büyümesi

"Önemsiz tahviller", yüksek getirili tahviller için popüler bir isim haline gelmiş olmasına rağmen, pazar son derece geniş, likit varlık sınıfına dönüşmüştür , çeşitli ihraççılar ve yatırımcılar tarafından doldurulmaktadır. Yüksek getirili pazar, 2008 mali krizinin hemen ardından iki katına çıktı ve yaklaşık 2 trilyon dolara çıktı. Büyüme kısmen, son derece düşük faiz oranlarının uzadığı dönem gibi, krizin sonuçlarıyla körüklendi. Mevduat hesapları neredeyse hiçbir şey üretmediğinde, yatırımcılar, yüksek riske rağmen bu tahvillerden elde edilen önemli ölçüde daha yüksek getirileri düşünmeye yönlendirilirler.

Piyasanın büyümesinin bir diğer kısmı da Birleşik Devletlerin dışına, özellikle de Avrupa'ya yayılması oldu. 1998'de ABD, yüksek getirili tahvil piyasasının% 90'ından sorumluydu. 2013 itibarıyla bu oran% 50'den az.

Piyasa, "düşmüş melekler" veya bağ statüsleri yatırım notundan indirilen şirketler aracılığıyla da genişledi. Ford Motor Company gibi firmaların yüksek getirili tahvil piyasasında görünmesi, yatırımcılara kabul edilebilirliğini önemli ölçüde artırdı.

Diğer büyüme faktörleri, "adım adımlar" ve teminatlandırılmış tahvil yükümlülükleri veya CBO'lar gibi yeni tür tahvillerin oluşturulmasını; Bunlar, vade çeşitliliği veya kredi özelliklerine sahip tahvil paketleri. Bir diğer faktör de, 144A nolu kural uyarınca bu tahvillerin verilmesidir; bu da onları kurumsal yatırımcılar için daha kolay erişilebilir kılar.