Bridgewater Associates LP, dünyanın en büyük hedge fonlarından biridir ve efsanevi yatırımcı Ray Dalio tarafından kurulmuştur. Fon, emeklilik fonları, üniversite donanımı, vakıf vakıfları, egemen servet fonları ve dünya çapındaki merkez bankaları gibi çeşitli yatırımcılara 154 milyar Dolar değerinde varlık yönetiyor.

Storied Past

Bridgewater'ın tarihi, seçkin finansal riskten korunma fonu endüstrisinin standartları tarafından dahi benzersizdir. Bridgewater, yalnızca dünyanın en büyük fonlarından biridir; aynı zamanda dünyanın en karlı fonlarından biridir. 1975 yılında kurulan Bridgewater Saf Alfa fonu bugüne kadar dünyanın her yerindeki en iyi hedge fonlarından biri olan 45 milyar dolarlık mutlak getiri sağlamıştır. 2008 mali krizinin ardından diğer hedge fonları battı bile, Bridgewater tüm sıkıntı karşısında kâr ederek uzun sürdü.

Tüm Hava Durumu Stratejisi

Dalio ve diğer yatırım yöneticileri Bob Prince, Greg Jensen ve Dan Bernstein'ın fonun elden ele dolaştırılması yüzünden böyle yıldız dönüşleri mümkün oldu. Yaklaşık yirmi yıl önce hazırlanan Bridgewater'ın hava koşullarına dayalı stratejisi, para yönetim firmasının finansal fırtınaları gidermesine yardım ederek hâlâ elinden geleni yapıyor. Her mevsim hava strateji stratejisinin mükemmelleştirilmesi, fonun döviz tahtası ve risk paritesi gibi bir dizi yeni stratejiye öncülük etmesine de yardımcı oldu. Bu stratejiler altında, herhangi bir varlık sınıfı Bridgewater için adil bir oyundur ve firma kaldıraç kullanımı ile varlık getirisini artırır.

Temel Prensipler

Connecticut merkezli fon, 1. 500 çalışanı arasında radikal bir açıklık ve Dalio tarafından geliştirilen bir dizi temel kuralları benimseyerek küresel mali karmaşıklıkları dolaşıyor. Bridgewater, Dalio tarafından yazılan yaklaşık 100 sayfalık bir kural kitabı olan Principles'in kopyalarını çıkardı. Kitabın kendisini firmanın kültürüne entegre etmeye çalışan yeni insanlar için okuması gerekiyor. Kitabın 210 kapsamlı ilkesi, yalnızca kıyafetteki yatırım uygulamalarına rehberlik etmekle kalmaz aynı zamanda yöneticilerin ve çalışanların şirkette nasıl birbirleriyle etkileşim kurduğu gibi diğer faaliyetleri de yönetir.

Böyle katı kurallar şirket hakkında çok eleştirilere neden oldu. Bununla birlikte, Bridgewater'ın uzmanlığı da taraftarları tarafından yapılmaktadır. Bond fund guru ve şu anda Janus Capital Group Inc.'de (NYSE: JNS) lider bir portföy yöneticisi olan Pacific Investment Management Company'nin kurucusu Bill Gross, ABD Federal Reserve'nin bile Dalio'nun modellerine dikkat etmesi gerektiğini söylüyor. ekonomi.

Süksesyon Planlaması Stumble

Son kırk yılda Bridgewater olağanüstü bir başarı elde ettiğinde bile, firma tipik olarak hedge fonlardan mahrum kalan bir ana alanda karşılaştı: ardıl planlama.Bilindiği gibi hedge fonları, kendine has kurucularının rehber eli olmadan başarılı olmak için zorlanmaktadır. Kurucuların, yarattığı hedge fonları üzerinde kontrolü elinden almakta zorlandığı bir sebep de.

Benzer bir problem Bridgewater'ı da vurdu gibi görünüyor. Şubat 2016'da, mali basın, Dalio ve şu anda ortak CEO ve eş baş yatırım görevlisi olan Jensen arasındaki ardıl mücadelenin habercisi ile dalga geçti. İki üst düzey yöneticiler, farklılıklarının giderildiğini bildirirken, Dalio'nun Apple Inc.'in eski bir yöneticisi olan Jon Rubinstein'ı kiralaması şaşırtıcı geldi. Şirketin üst pozisyonlarından birisi için Highstock 4. 2. 6 ile oluşturuldu). Bridgewater'ın kaşlarını kaldırdığı gibi bir hedge fonu için bir teknoloji eli alması bile şirketin duyurusundaki şaşırtıcı gelişme, Jensen'in idari görevlerini kaybedeceği ve yatırım rolü üzerinde yoğunlaşacağıydı. Bridgewater, kendisini hedge fon endüstrisinde "farklı bir şirket türü" olarak adlandırmaktan gurur duyuyor ancak firmanın en yeni halef meselesi kesinlikle bu iddiada bir meydan okuma oluşturabilir.