Piyasa durgunluğu öngörebilir mi? Bir "evet" cevabı yüzeyde totolojik görünebilir, ancak değil. Bir durgunluk, teknik olarak, hisse senedi fiyatlarında değil, ekonomik aktivitede bir azalmadır. Soruyu biraz tekrar ifade etmek, düşük fiyatlı ve yüksek reel gelirli (yüksek sanayi üretimi ve istihdamı ile birlikte) uzun vadede mi, yoksa kısa vadede mi varlık gösterebilir? İlk bölümde, büyük nüfus, ücret karşılığı değer kazanmaya dayanıyorsa kesinlikle geçerli değildir. Ancak maaşların ve maaşların insanların çoğunun kişisel gelirini hala oluşturduğu göz önüne alındığında, bir ayı pazarı söz konusu geliri o kadar da etkilememelidir.

Bilgi, Fikir değil

Veriler çizmek zor değildir. Son 4 yılda reel gayri safi yurtiçi hasıla (GSYH) cinsinden sürdürülen büyümenin azaltılması (ya da olumsuz büyüme, yani küçülme) Dow'daki hareketlerle açık bir korelasyona sahip değildir. Birincisi, ayı piyasaları durgunluklardan daha fazla. Savaş sonrası dönemde, ikincisinin neredeyse iki katı kadardır. Bire bir yazışmalar yapılmaksızın, azalan hisse senedi fiyatlarının ve genel ekonomik durgunluk vakalarının kesin bir ilişkisini çizmek zor. Aynı nedenle, dolunay türleri tsunamiyi öngörmemektedir. Birincisi çok sık görülür, ikincisi çok nadiren oluşur. (Daha fazla bilgi için, bkz. Geçmişte Evsizliklerin Gözden Geçirilmesi .)

Sepet Ötesi

Elbette bir ayı piyasasının sürdüğü sürece, stokların fiyatlarının kısa bir süre önce değil, gerçek bir düzeltme geçirdiği olasılığı daha yüksektir. Biz buna devam ederken, ayı pazarının sürdüğü sürece, ilk etapta, muhtemelen sürdürülemez olarak yüksek olan hisse senedi fiyatlarının artması ihtimali artar.

Ekonomik durgunlukların meşru bir öngörüsü arıyorsanız, Dow veya S & P 500 seviyesi Hazine verim eğrisi için rekabet değildir. Getiri eğrisi ters çevrildiğinde, şekli üstel bir fonksiyondan temsil ediyorsa, bu, kısa vadeli hükümet borcundaki getirinin uzun vadeli borcun getirisinden daha yüksek olduğunu gösterir. Mevcut getiri eğrisi (Hazine Bakanlığı güncelliyor ve günlük olarak herkese görünür halde getiriyor) durgunluğa yol açacak hiçbir şey işaret etmiyor. Getiri eğrisi bir şey söylendiğinde ve piyasada ekonominin yaklaşan servetleri hakkında başka bir şey söylendiğinde - konut inşası, özel sektör işe alma, vb. - neredeyse her zaman getiri eğrisine dikkat etmek daha iyi olacak demektir. (Daha fazla bilgi için, bkz. Bir Verim Eğrisi İle Uyuşmazlık Sonrası? )

Ve Sonu Ne İçin?

Argüman uğruna, diyelim ki hisse senedi fiyatları ile genel ekonomik canlılık arasında gerçekten güçlü bir negatif ilişki olduğunu diyelim. Ve bu korelasyon nedenselliği ima etti. Neredeyse garanti edilen sonuç, Federal Reserve Bank'ın kaçınılmaz durgunluklardan kaçınmaya çalışmak için baskıya - mesleki, ama çoğunlukla politik - olmasıdır.Bu, hisse senedi fiyatlarını manipüle etmek veya manipüle etmek anlamına gelir. Amerikan Uluslararası Grubunda (AIG AIGAmerican International Group Inc 62. 49 + 0% 79% Highstock 4. 2 6 ile Yaratılan) büyük sermaye pozisyonları satın almak için haklı bulma konusunda Hazine Departmanı'nın herhangi bir problemi olmadığını düşünüyorsanız, ), General Motors Co. (GM GMGeneral Motors Co42. 14-0.% 47 Created with Highstock 4. 2. 6 ) ve Chrysler 2007-08 ekonomik krizi sırasında sadece bekleyin agresif bir sekreter, Alphabet Inc. (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0.% 64 Highstock 4. 2 6 ile oluşturulmuştur), Apple Inc. (Exxon Mobil Corp.) ve Exxon Mobil Corp. (XOM XOMExxon Mobil Corp.83 75 + 0 69) % Highstock ile oluşturulmuş 4. 2. 6 ). Hazine Departmanı bunu şirket politikalarını yönlendirmek ya da kazananlar ve kaybedenler seçmek için yapmaz, zirveler ve vadileri dengelemek ve yönetilebilir boyutta bir büyümeyi sürdürmek için asil amaç için. Bu, şimdiye kadar dünyanın en büyük iki ekonomisinden birine sahip olmakla görevlendirilen bir hükümetin bakış açısının ötesine geçti mi? Yapmamalı çünkü Çin konuştuğumuz şeyi yapıyor. Çin hükümeti, birçok büyük şirketin hisselerinde bir pazar üreticisi haline geliyor. Adil olmak gerekirse, Çin ve Amerika Birleşik Devletleri hükümetleri arasındaki bir fark, Şanghay Menkul Kıymetler Borsasındaki en büyük şirketlerin çoğunlukla Çinli devlete ait işletmeler olması ve özel yatırımcılara yalnızca azınlık hissesi verilmesidir. ABD'de benzer bir şeyin gerçekleşebileceği, özellikle de daha önce yapıldığı gibi görülebileceği akla gelebilir. Kalabayı takip edin ve neler olduğunu tahmin edin S & P 500 şirketleri arasında son çeyrekte şirket kazançları yükseldi. yükselen hisse senedi fiyatları demek. Peki neden 2016'da piyasa şu ana kadar% 8 düştü? Bu retorik bir soru değil, ama değerli bir cevap almak için piyasayı yenmeye çalışmaktan çok meşgul olan bir grup yatırımcı araştırmanız gerekecek. Yine de mantıklı değil. JPMorgan Chase & Co, (JPM

JPMJPMorgan Chase & Co 100. 78-0.% 62 Highstock 4. 2 6 ile oluşturuldu) son çeyrekte rekor kırdı ve yatırımcıların saygıdeğer banka, bu yıl şimdiye kadar hisse senedi fiyatında% 14'lük bir düşüşle işlem gördü.

Bir hipotez arıyorsanız, uygun olanlardan birisi, azalan petrol fiyatlarının her şeyi, hatta görünüşte ilgisiz olan yatırım bankacılığı gibi endüstrileri bile etkilediğidir. Enerji sektöründeki kayıplar neredeyse her şeyden kolayca sorumlu tutulabilir, çünkü petrol varil başına 30 doların altında kalır, görünürde artış yoktur. Petrolün gerçekten çok miktarda kullandığı var. Hem fiyatı yüksekken (hem de "pompadaki acılar" çalışanların gelirlerinin daha yüksek bir bölümünü alan) ve düşük olduğunda (belirsizlik yaymak) ekonomik durgunluk için günah keçisi olabilir.

Bottom Line Her zaman göz önünde bulundurulması gereken bir şey var ve bu, milyonlarca kişinin kavrayabilmesi için basit ama yine de zordur: ( 6, 2016'da Global Gerileme Gösteren Faktörler) borsa fikirlerinden oluşan bir şey değildir. Benzer temellere sahip iki şirket, büyük ölçüde farklı piyasa kapitalizasyonlarına ve dolayısıyla eşit olmayan ve farklı hisse senedi fiyatlarına sahip olabilir. Kısa vadede nispeten pahalı olan hisse senedi alımına dayanan bir yatırım stratejisi, felaketi daha sık olarak görmezden gelmektedir. Aslında, açıklama, kısa vadede hemen her şeyi yapmaya dayalı yatırım stratejilerine genelleştirilebilir. Aynı şey, bu görüş kitlesi içindeki hareketleri, ekonomi hakkında geniş kapsamlı açıklamalar yapmak için de kullanıyor. Tasarruf oranları, faiz oranları, para arzı ve vergilendirmede büyüme, yükseliş veya düşüş eğiliminden çok ekonominin gücüyle daha fazla ilgilidir. (Daha fazla bilgi için, bkz.

Ufukta 2016 Yılında Bir ABD Sanayi Durgunluğu Yoksa )