Costco Wholesale Corp (COST COSTCostco Toptan Eşya 165.05-0.84% ​​ Highstock 4. 2 6 ile Yaratılan) Aralık ayında düşen analistleri hayal kırıklığına uğrattı Kazançlardan çok umutlandı. Costco'nun esas olarak dış etkenlerden dolayı iyi bir çeyrek yoktu. Yatırımcılar bu dış faktörlerin ötesine bakıyor ancak Costco'nun işi büyüyor ve şirket kendi içine yeniden yatırım yapıyor.

Benzin fiyatları

Beklenenden düşük Costco kazançlarının ilk ve en büyük nedeni, düşük gaz fiyatlarının güçlü bir ABD para birimiyle birleşmesidir. Costco, Amerika Birleşik Devletleri, Kanada, İngiltere, Japonya ve Avustralya'da yaklaşık 500 gaz barına sahiptir. Gaz fiyatları düştükçe Costco'nun satış rakamlarının takip edildiğini görmek şaşırtıcı değil. Yine de önemli olan, bunun büyük bir anlaşma olmadığını anlamasıdır. (İlgili okumaya bakınız: Gaz Yolunuzu Artırmak İçin Dokuz Kolay Yol .)

Costco'nun gaz satışlarındaki düşüşü olumsuz bir şey olarak görmenin iki yolu var. Costco'nun gaz satışları oldukça düşük bir marj-perakendeci, genel mal ve bakkaliye ürünlerine kıyasla daha az bir marj daha alıyor. Costco'daki tanklarını dolduran müşteriler, galon başına kur kazanıp tasarruf ettiklerini veya hem mağazaya hem de alışverişe önem vermeyen tasarruflara gitmektedir. Costco'nun bakış açısından, alışveriş yapan kişi, mağazada gaz satın alma ayrıcalığı için 55 dolar ödemiş ve o gece akşam yemeği için ana mağazaya girmeyi daha istekli olan bir kişidir.

Marjları o kadar inceltiyorsa, Costco'nun kaybettiği gelirin karı üzerinde çok fazla etkisi yoktur. Petrol fiyatı o kadar düşük ki Costco, eskisinden daha ucuz gaz satın alıyor. Petrol fiyatlarındaki beklenmedik bir buçuk yılda bir çöküş, yatırımcıları ekstra sağlam bir perakende stokuna eklememelidir. ABD Doları )

ABD doları

ABD doları, Amerikan ekonomisi geliştikçe gittikçe daha değerli hale geliyor. Costco için o kadar da iyi değil, mağazalarının% 30'u ve net gelirinin% 27'si şirketin mali 2015 yıllık raporuna göre yurt dışından geliyor. Amerikan malları uluslararası Costco mağazalarında daha pahalı olmakla kalmıyor, Costco da pahalı sebze ithalatı yerine Kanada'daki sebzeleri Kanada mağazalarına verebilecek yeni tedarikçiler bulmaya zorlanmış olabilir.

Bununla birlikte, daha düşük gaz fiyatlarının ve güçlü ABD Doları'nın olumsuz etkileri hesaplamalardan çıkarıldığında, aynı mağaza satışları dünya çapında yükselişte. Hem 2016 mali yılının ilk çeyreğinde satışlarda% 6'lık bir artış ve hem de üye gelirinde% 2'lik bir artış ile fiyatın daha güçlü bir U.'den yükseldiği açık.S. doları müşterileri korkutmadı.

Açılış Öncesi Giderleri

Açılış öncesi giderler, Costco'nun gizli yönetiminin nasıl düşündüğüne dair küçük bir fikir. 2016 mali yılının ilk çeyreğinde, Costco, dünyadaki yeni perakende mağazalar için açılış, genişletme ve diğer ilgili başlangıç ​​maliyetleri konusunda geçen yılın aynı çeyreğinde harcanan miktarın neredeyse iki katı olan 26 milyon dolar harcadı. (Daha fazla bilgi için, bkz. İşinizi Uluslararası Olarak Nasıl Artırın .)

Bu Costco'nun düşük gelir rakamlarından endişe etmediğinin bir kanıtıdır. Şirket, zinciri genişletmek için yeniden yatırım yapıyor ve Costco'nun dış pazarlarındaki zayıf para birimlerini kullanan fiyatlarla yeni tedarikçiler arıyor olacak. Costco'nun ABD doları artık ürün tedarikçilerinin yanı sıra yurtdışına da gidebilir; bu da perakendecinin planlananlardan daha fazla mağaza açabilmesi veya mağaza sayısını önceden planladığından daha az para ile artırabilmesi anlamına gelmektedir.

Aslında, hissedarlar kazanç raporuna rasyonel olarak mükemmel tepki gösterdiler. Hisse senedi fiyatı, spekülasyonla desteklenen kazanç serbest bırakılmasına yol açan haftada yükselirken, kazanç özleminden bu yana geçen haftalar Aralık ayı başındaki seviyenin biraz üzerine geriledi.

The Bottom Line

Costco, analistlerin 2016 mali yılının ilk çeyreğine ilişkin beklenen kazançlarını kaçırdı. Bunun, zayıf şirketler için felaket anlamına gelebileceği düşünülse de, Costco'nun düşük satış fiyatları, düşük doğal gaz fiyatlarının ve daha güçlü bir ABD doları, bunların hiçbiri şirketin temel değerine beklenmedik ve doğasında zararlı değildi. Costco, güçlenen para biriminden mağazadaki daha yüksek fiyatlara rağmen düzeltilmiş satış ve üye giriş gelirlerini bir önceki yılın aynı dönemine göre artırdı ve yeni mağazalar açma konusunda geçen yıla göre önemli miktarda harcama yaptı.