Üst düzey bir krediye yatırım yapmak için en büyük satış noktası, kredinin nispeten güvende olmasıdır. Örneğin, borç alanın varsayılanı olarak, tahvil sahipleri ve tercih edilen hisse senedi sahiplerinden önce geri ödersiniz. Sorun, kredinin yatırımcı olmayan bir şirkete genişletilmesidir, yani şirketin kredi notu BB + veya daha düşüktür. Elbette ki bu, bir varsayılanın oranını arttırır.

Kredi güvenceye alındığından, bir varsayılanın fazla kaygılanmaması gerektiğini düşünüyor olabilirsiniz. Bununla birlikte, tam olarak ödeneceğiniz konusunda bir garanti yoktur. Credit Suisse'ye göre, 1995 yılından beri üst düzey kredilerin geri ödeme oranı% 70'dir. Bu, önemsiz tahvillerin geri kazanım oranının aynı zaman dilimine göre% 46 daha yüksek, ancak% 70 hala% 100 değil. (Daha fazla bilgi için, bkz. Tahvil Nasil Derecelendirilir? )

Senior Loan Mania

Şu anda kıdemli kredi piyasasında olan bitim biraz maniktir. Örneğin, 2008 yılında yeni borçlanma hacmi neredeyse tamamen kurutulduktan sonra, finansal krizden önce önceki yüksek seviyeleri tamamen ortadan kaldırarak yeni seviyelere geçti. Hacimdeki artışın en önemli nedenlerinden birisi, yatırımcıların en güvenli yatırım araçlarında çok fazla verim elde edemediği için yüksek getiri aramaktır. Bu, güvenilmez birçok şirketin, satın almaları finanse etmek, borçları yeniden finanse etmek ve bu şirketlerin uzun vadeli potansiyeli fazla olmasa da genişlemesine yol açmıştır.

Benzer bir ortam - ancak bu ölçüde değil - zaten 2008 yılına kadar gerçekleşti. S & P / LSTA Kaldıraçlı Kredi Endeksine göre, o yıla ait kıdemli kredi toplam getirisi -29 idi. % 1. Yatırımcıların bu sefer korkmamaları nedeni, 2009'da üst düzey kredi piyasasına toplam getirinin% 51.6 olmasıdır. Bununla birlikte, bu aynı zamanda Federal Rezerv'in adım attığı ve niceliksel kolaylaştırıcı programla ekonomiye katkıda bulunduğu bir yıl oldu. Bu da, ucuz paraya ve tahta üzerinde yaygın spekülasyonlara yol açtı. Ekonomik Durumlara Çok Duyarlı Bazı yatırımcıların fark etmediği şey, 2009'da gerçekleşmesi beklenen şeyin ertelenmemesi değil, - Federal Rezerv tarafından ortadan kaldırıldı. Örneğin, ekonomi bir faiz artırımına dayanabildiğinde, Federal Reserve zaten oranları yükseltmiş olacaktı. Oranları artırmakla değil, Federal Reserve elini yumuşattı ve "ekonomik toparlanmaya inanmadığını" gösterdi. "Küresel deflasyonla mücadele etmek için aynı sebeple, dünya genelindeki merkez bankaları da dovish. Burada ilginç olan, kıdemli bir krediye yatırım yaptığınızda, faiz oranı riskiyle ilgili fazla endişelenmenize gerek yoktur.Öte yandan, Federal Rezerv eylemleri ile üst düzey kredilerin güvenliği arasında bir korelasyon var.

Federal Rezerv, 2009'un başında uyumlaştırıcı para politikasına başladığında, ucuz para, borç yakıtlı büyüme ve çevre üzerinde bir risk oluşturdu. Fakat ekonominin ilerlemesine yardımcı olmak için kısa sürede devam etmesi gerekiyordu, böylece kendi ayakları üzerinde geri döndü. Artık altı yıldır. Sonuçta, yaratılan tüm varlık kabarcıkları ortaya çıkacak ve bu durum ekonomide ve deflasyonda yavaşlama sağlayacaktır. Bu durum, bu tür bir ekonomik çevrede, hayatta kalamayacakları, gelişmesine izin veremeyecekleri için, çoğu kredi kullanıcısının varsayılanı olarak, kıdemli kredilerde kurum hacminin artmasına yol açacaktır. 2008'in tekrarlanması olacak. İkilem, bunun ne zaman gerçekleşeceğini söylemek değil, ancak önümüzdeki 18 ay boyunca bir noktada gerçekleşeceğini söylemek güvende. Azaltıcı faiz oranı riski çekici gelebilir, ancak bunu gerçekten kredi riski ile değiştirmek ister misiniz? Faiz oranı riski bir etkiye neden olabilir, ancak kredi riski sizi yok edebilir.

Kıdemli Kredi Fonu

En kıdemli krediler, durumunuza uygun olmayacaktır çünkü bunlar, merkez bankaları tarafından ve büyük bankalar tarafından verilmektedir (daha fazla bilgi için bakınız: Federal Rezerv'in İkili Görevini finansal Kurumlar. Ayrıca sıvı değiller. Ancak, bugünlerde neredeyse her şeyin durumunda olduğu gibi, üst düzey kredilere erişebilirlik ve likidite bulmaya devam edebilirsiniz. Bunu yapmak için en iyi yol, borsa yatırım fonu (ETF) PowerShares Senior Loan ETF (BKLN

BKLNPwrShr ETF FTII23. 090,00%

Highstock 4. 2 6 ile oluşturulmuştur) yoluyla sağlanır. Kıdemli kredilere maruz kalma ile karşılıklı bir fona karşı bir ETF'ye yatırım yaparak, aynı zamanda minimum yatırım gereksinimini de önleyebilirsiniz. Nispeten popüler olan bu ETF, günde ortalama 2, 615, 610 işlem görürken% 4'lük bir getiri elde ediyor. Net varlıklar toplam $ 4'tür. 9 Ekim 2015 itibarıyla 71 milyar, harcama oranı% 0,64 ise ortalamanın üstünde ancak aşırı değil. Kötü haber, BKLN'nin son 12 ay içinde% 4.35 değer kaybetmesi. Daha büyük bir resme bakarsanız, 3 Mart 2011'de kuruluşundan bu yana% 7.73 oranında düşüş yaşadı. Durum böyle olduğunda, koşullar kötüleşirse bunun nasıl gerçekleşmesini bekliyorsunuz? (Daha fazla bilgi için, bkz. ETF Analizi: PowerShares Senior Loan .) Likiditeye değil erişilebilirlik için, üst düzey kredi maruziyetiyle fonlara bakabilirsiniz. Aşağıda, temel metriklerin yanı sıra popüler bazı fonlar bulunmaktadır. Babson Global Değişken Oranı A

(BXFAX)

Net Varlıklar: 154 $. 770000 Temettü Hasılatı: 6.99%

1 Yıllık Performans: -7%

Minimum Yatırım: 1.000 $

BlackRock Yüzdürme Oranı Geliri A (BFRAX)

Net Varlıklar: 2 $. 65 milyar

Kâr Payı: 4. 18%

1 Yıllık Performans: -2. 13%

Minimum Yatırım: $ 1, 000

BlackRock Güvenli Kredi Portföy Inv

(BMSAX)

Net Varlıklar: 343 $. 51 milyon Kâr Payı: 4. 18%

1 Yıllık Performans: -2. 43%

Minimum Yatırım: 1.000 $

Columbia Dolaşım Oranı A

(RFRAX)

Net Varlıklar: 907 dolar. 33 milyon Kâr Payı: 4.04%

1 Yıllık Performans: -3. 07%

Minimum Yatırım: $ 5, 000

Çift Hatlı Değişken Oran I

(DBFRX)

Net Varlıklar: 326 $. 27 milyon Kâr payı: 3.75%

1 Yıllık Performans: -0. 70%

Minimum Yatırım: 100.000 $

Dunham Değişken Tahvil Değeri

(DAFRX)

Net Varlıklar: 88 $. 39 milyon Temettü Randevu: 3.% 14

1 Yıllık Performans: -2. 34%

Minimum Yatırım: 5,000 $

Birkaç ilginç fırsat var gibi görünüyor, ancak hangi risk altında? Sabit getirili bir yatırım portföyünün istikrarlı bir parçası olmalıdır. Düşük ancak güvenli bir getiri elde ederken odaklanma sermaye korunması üzerinde olmalıdır. Kredi riskinin oluşması gereken portföyün bir parçası değil.

Alt satır

Önümüzdeki 1-3 yıl içinde üst düzey kredilere verilen risk / ödül uygun değildir. (Daha fazla bilgi için bkz. En İyi 3 Banka Kredisi Fonu .) Sabit getiri ararken, onları dikkate almadan önce yatırım amaçlı şirket tahvillerine, yüksek kaliteli belediye tahvillerine, hazine kağıtlarına ve CD'lere bakmanız şiddetle önerilir. Kıdemli kredilere yatırım yapmak, sınırlı ters potansiyelli ve önemli derecede aşağı yönlü riske sahip bir hisse senedine yatırım yapmak gibidir.

Bazı Emniyetli Sabit Getirili Yatırımlar Nelerdir?

Dan Moskowitz'in BKLN, BXFAX, BFRAX, BMSAX, RFRAX, DBFRX veya DAFRX'de herhangi bir yeri yoktur.