a:

Sermaye ve borç, sermaye piyasalarında erişilebilir iki finans kaynağı kaynağıdır. "Sermaye yapısı" terimi, bir şirketin finansmanının genel kompozisyonunu ifade eder. Sermaye yapısındaki değişiklikler sermaye maliyetini, net geliri, kaldıraç oranlarını ve halka açık şirketlerin yükümlülüklerini etkileyebilir.

Ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti (WACC) bir firmaya toplam sermaye maliyetini ölçer. Borç maliyetinin öz sermayenin maliyetine eşit olmadığı varsayılarak, WACC, sermaye yapısındaki bir değişikliğe göre değiştirilir. Öz sermaye maliyeti genellikle borç maliyetinden daha yüksektir, bu nedenle artan özkaynak finansmanı genellikle WACC'yi artırır. Özkaynak finansmanının kârlılık üzerinde herhangi bir etkisi yoktur, ancak öz sermaye finansmanı, mevcut pay sahiplerini seyreltebilir, çünkü net gelir daha çok sayıda hisse arasında bölünür. Bir şirket öz sermaye finansmanı yoluyla fon yarattığında, finansman faaliyetleri bölümündeki nakit akışlarında olumlu bir unsur ve bilançoda paranın değerinde bir hisse senedi çıkışı bulunmaktadır.

Bir firma borç finansmanı yoluyla kaynak yaratırsa, nakit akış tablosunun finansman bölümünde olumlu bir unsur ve bilançoda yükümlülüklerde bir artış vardır. Borç finansmanı, borç veren veya tahvil sahiplerine ödenecek olan anaparayı içerir. Borç sahipliği seyreltmezken, borç faiz ödemeleri net geliri ve nakit akışını azaltır. Net gelirdeki bu azalma aynı zamanda vergilendirilebilir gelirin düşürülmesiyle elde edilen bir vergi avantajını da temsil eder. Artan borç, özkaynak borcu ve toplam sermayenin borcunun yükselmesi gibi kaldıraç oranlarına neden olur. Borç finansmanı sıklıkla taahhütlerle birlikte gelir, yani bir firmanın belirli faiz ve borç seviyesi gereksinimlerini karşılaması gerektiği anlamına gelir. Tasfiye durumunda, borçluların menfaat sahipleri vardır.