a:

Kapalı bir çağrı stratejisinde, bir tüccar, temel fiyatın üzerinde olan bir fiyatla kısa bir telefon satışı yapar. Aynı zamanda, tüccar, altta yatan hisse senedinde uzun bir konuma sahiptir. Tüccar, stokta sahip olunan hisse sayısına eşdeğer miktarda arama yapar. Eğer hisse senedi fiyatı, sona erdikten sonra satılan çağrıya uygulanan grev fiyatının altındaysa, tüccar tüm prim tutarını alacaktır. Eğer hisse senedi fiyatı, sona erme üzerine satılan çağrının üstündeyse, tüccar atanmış seçeneği olabilir ve stok paylarını çağrı sahibine teslim etmek zorundadır.

Kapalı arama stratejisinin sınırlı bir risk ve sınırlı bir ödül riski profili vardır. Temel riskler, tüccar, hisse senedinde önemli miktarda harekete neden olabilir ve bu seçenek atandıysa altta yatan hisse senedi pozisyonunu kaybedebilir. Tacir, satılan çağrı için prim tutarından fazlasını yapamadığı için ödül sınırlıdır. Bu nedenle, uzun pozisyonunu kaybetmekten korkmayan bir tüccar, bunu faydalı bir sonuç stratejisi olarak görebilir. Birçok tüccar, bu stratejiyi, özellikle stok için kısa ve orta vadeli bir düşüş eğilimi gösterse, uzun bir pozisyondan ek gelir elde etmenin bir yolu olarak görüyor.

Satılan Aramanın Vuruş Fiyatı

Kapalı arama stratejisindeki satılan çağrının grev fiyatı, stratejinin risk profilini etkiler. Paraya bir fiyatla veya altta yatan hisse senetinin fiyatına yakın bir arama yapan bir tüccar, seçeneğin parası nedeniyle daha fazla prim alır. Bununla birlikte, çağrının parayla sona erme ihtimali daha yüksektir ve bu nedenle atanma olasılığı daha yüksektir.

Paradan daha fazla grev fiyatına sahip bir çağrı satmak, daha az prime sahip olmakla sonuçlanır, ancak paranın süresi dolma riski daha düşüktür. Dolayısıyla, tüccar stokun atanması ve çağrılması ihtimalinin daha düşük olmasına neden olmuştur.

Prim Miktarı ve Olası Volatilite

Satılan çağrı için prim tutarı, çağrının grev fiyatı, son kullanma tarihine kadar olan süre, risksiz faiz oranı ve opsiyonun zımni volatilitesi dahil faktörlerden etkilenir.

Örtülü dalgalanma, piyasa tarafından altta yatan hisse senedinin oynaklığının tahminidir. Örtülü dalgalanma, Black-Scholes seçenek modeli ile belirlenir. Daha yüksek ima edilen oynaklık premium fiyatların yükselmesine neden olur. Bir satıcının seçeneklerinin kısa volatilite olduğu söylenebilir, çünkü oynaklığın azalması satılan seçeneğin değerini düşürür. Seçenek satın alan tarafın, satın alan opsiyon yönünde oynaklığın daha da artacağını umduğu için, uzun vadeli oynaklık olduğu söyleniyor.