Akıllı borsa yatırım fonları (ETF'ler) öfke. ETF sağlayıcıları, görünüşte akıl alabildikleri kadar hızlı yeni akıllı beta ürünlerini piyasaya sürüyorlar. Akıllı beta ETF stratejileri bu alanı yönetir ancak en temelinde, S & P 500 veya benzeri endeksleri izleyen ETF'ler gibi geleneksel piyasa ağırlıkları endeksli ürünlerdeki varyasyonlar bulunmaktadır. Finansal danışmanların, müşterileri için akıllı beta ETF kullanıp kullanmamaya karar verdikleri ve varsa hangi stratejileri kullanacakları konusunda bazı yollar vardır.

Neden Akıllı Beta?

Bu, bir finansal danışmanın müşterinin hesaplarında her tür yatırım stratejisi veya araç kullanmadan önce sorması gereken ilk soru. Akıllı beta, aslında, epeyce bir zamandır. Russell 1000 gibi temel indekslerin dilimleri birkaç yıldır var olmuştur. IShares Russell 1000 Değeri (IWD IWDiSh Rus1000 Val120. 10 + 0.% 19 Highstock 4. 2 6 ile oluşturulmuştur) ve iShares Russell 1000 Büyüme (IWF IWFiSh Rus 1000 Gr131. 03 + 0.% 24 Highstock ile oluşturulmuş 4. 2. 6 ), örneğin 2000 yılı Mayıs ayından bu yana var olmuştur. Akıllı beta, finans danışmanları tarafından müşterinin portföylerinin bir kısmını geliştirmek için sıklıkla kullanılır. Bu, portföyün genel oynaklığını düşürmek veya yüksek kaliteli holdinglere yatırım yapmak gibi nedenleri içerebilir. Akıllı beta stratejileri genellikle faktörlere dayanır. Bazı ortak faktörler şunlardır:

• Değer: Bu, Guggenheim S & P 500 Saf Değerli ETF (RPV RPVGuggenheim62. 87 + 0) tarafından temsil edilen S & P 500 Endeksindeki en ucuz hisse senetleri gibi bir endeksin şeritini içerebilir % 25 Highstock ile oluşturulmuştur 4. 2. 6 ).
• Boyut: iShares ABD Boyut Faktörü ETF (BOYUT SIZEiSh Edg MSCI US80.95 + 0.% 17 Highstock 4. ile yaratılmıştır. 2. 6 ), örneğin, izler küçük nispi piyasa değeri olan yerli büyük ve orta ölçekli hisse senetleri grubu.
• Momentum: Buna iShares MSCI ABD Momentum Faktörü Endeksi ETF (MTUM MTUMiSh Edg MSCI US101. 30 +% 0 15% gibi) ile saf momentumu veya göreceli momentumu olan hisse senetleri dahildir Highstock 4. 2. 6 ).
• Düşük volatilite: PowerShares S & P 500 Düşük Volatilite ETF (SPLV SPLVPwrShr ETF FTII46.77-0.5% Highstock 4. ile yaratılmıştır. 2. 6 ), 100 hisse senedini hedeflemektedir son 12 ayda en düşük oynaklık seviyesine sahip olan S & P 500'den.
• Yüksek kaliteli stratejiler: Bunlar genellikle temettü stoku içerir. Schwab ABD Temettü Hisse Senedi Fonu (SCHD SCHDSchwab US Div48.64-0.27% Highstock 4. 2 6 ile oluşturulmuştur) bir örnektir.

Bu ve diğer faktöre dayalı ETF'ler genellikle ETF için özel olarak hazırlanmış bir endekse sahiptir. Ben şahsen, bir ETF sağlayıcısının, kendi ürünü için iyi görünmeyen, geriye dönük test edilmiş bir benchmark icat ettiğini hayal edemiyorum.(Daha fazla bilgi için, bkz: Akıllı Beta ETF Stratejileri. )

Başka bir Aktif Yönetim Şekli?

Bazıları, akıllı beta'nun başka bir etkin yönetim biçimi olduğunu ve doğru olduklarını söylüyor. Birçok endüstri uzmanı akıllı beta'yı aktif ve pasif arasında bir melez olarak etiketledi. Çoğu akıllı beta ETF, ürün için yapılmış olan kriterleri pasif olarak takip eder. Bununla birlikte, bu kıyaslamaların birçoğunu korumanın arkasındaki çalışma, aktif yönetimden benzer. Genelde akıllı beta ETF'ler aktif olarak yönetilen çoğu yatırım fonundan daha düşük bir harcama oranına sahiptir, ancak geleneksel endeks fonlarından daha yüksektir. Özellikle, bazı akıllı beta ETF'lerin referans ağırlıklarına göre yeniden dengelenmesi, endeks kriterlerinin bazı durumlarda oldukça sübjektif olması nedeniyle aktif yönetimden benzer. (Daha fazla bilgi için, bkz. Akıllı Beta ETF'leri hakkında hangi Danışmanların Bilmesi Gerekenler .) Akıllı Beta Gerçek Dünyada Çalışıyor mu?

Mali müşavirlerin sormaları gereken kilit soru, üzerinde düşünülmekte olan akıllı beta stratejisinin "laboratuvarın" dışında çalışıp çalışmayacağıdır. "Bir başka deyişle, piyasaya sürülen birçok akıllı beta ETF, geri test yoluyla türetilen ve test edilen sentetik indekslere dayanıyor. Bazen bu stratejiler, geriye dönük testlerde iyi sonuç verir; ancak gerçek dünyadaki sonuçları, piyasalardaki daha büyük varlık hacimlerini ticaret gereksinimi gibi gerçek dünya faktörleri uygulandığında düşebilir.

Akıllı Beta ETF'leri: Avantaj ve Dezavantajları . Gerçekten mantıklı olan bazı stratejiler, gerçek çıkarları fark edinceye kadar yatırımcılar için oynamak için birkaç yıl sürebilir. Bir örnek olarak, en ucuz yerli hisse senetleri, neredeyse on yılda pahalı büyüme stoklarının altında performans gösterdi. En ucuz S & P 500 hisse senetlerine odaklanan akıllı bir beta ETF'ye sahip olmak uzun vadeli yol üzerinde iyi bir strateji olduğunu kanıtlayabilir, ancak müşterinizin zaman dilimi ile örtüşen bir zaman diliminde oynayacak mı? Danışmanlar Dikkate Alınması Gereken Temel Konular

Gider oranları

önemlidir:

Eğer bir akıllı beta ETF'nin 50 baz puan veya daha fazla bir gider oranı varsa, bu ETF'nin gerçekten çok daha iyi olup olmadığını değerlendirmek önemlidir temel bir pazar payı ağırlıklı endeks ETF'yi veya hatta aktif olarak yönetilen birinci sınıf yatırım fonunun kurumsal paylaşım sınıfını içerir. Simüle edilen sonuçların ötesine geçin: Belirtildiği gibi, birçok akıllı beta ETF, taklit veya geri test edilen sonuçları destekleyen pazara sunulmuştur. Bir araç olarak geri test etme konusunda yanlış bir şey yoktur, ancak finansal danışmanlar, stratejinin piyasaya sürülmesiyle birlikte ETF geliştiricisinin bilgisayarındaki sonucun gerçek dünyadan farklı olabileceğini anlamalıdır.

Stratejinin müşterinin portföyüne nasıl ekleyeceği: Bir finansal danışmanın odak noktası her zaman müşteri çıktılarını iyileştirmek, getiri ve düşük menkul kıymetlilik gibi diğer yararlar açısından. Verilen bir akıllı beta ETF cazip geliyor olabilir, ancak danışmanın, arzulanan yararı muhtemelen orada yatırım yaparak gerçekleştirebileceğinden emin olmak için kazmaya ihtiyaç duyar. Mevcut ekonomik veya piyasa koşulları:

Belli bir akıllı beta stratejisi belirli bir pazar ve ekonomik koşullar seti sırasında çalıştı olabilir. Bu performans, mali danışmanların müşterileri için bu stratejiyi kullanan bir ETF'ye bakmalarını teşvik edebilir. Bununla birlikte, her akıllı beta stratejisi diğer piyasa faktörleri ile olumlu ya da olumlu bir korelasyon göstermektedir. İşler geliştikçe, bu korelasyonlar değişebilir ve akıllı beta stratejisi ileride de geçerli olmayabilir. Akıl Beta ETF'leri Aktif, Pasif veya Her İki Parça?

Stratejinin Çalışması İçin Gerekli Nesimler : Danışanlara neyin akıllıca geldiğini anlamak görevlidir beta stratejisi çalışması. Diyorlar ki: "Kör bir sincap bile bir süre arada bir fındık buluyor. "Düşündüğünüz stratejinin başarısı sadece bir teselli miydi? Başarı için tekrarlanabilir, sağlam bir sebep var mıydı? Sonuç

Akıllı beta ETF'leri, yatırımcılara geleneksel pasif indeks stratejilerini, orijinal kıyaslamanın değerini hassas bir şekilde ayarlayacak bir yöntem sunma olanağı sunar. Bununla birlikte, ETF sağlayıcıları yeni akıllı beta ETF stratejilerini piyasaya hızlı bir şekilde getiriyor. Bu ETF'leri müşteri portföylerine dahil etmek isteyen finansal danışmanlar önce ödevlerini yapmalıdırlar. Akıllı beta ETF'leri ne ekleyecek? Neden çalışıyorlar? Kullanılan temel ölçüt ve kullanılan dengeleme stratejisi konusunda rahat mıyım? Bu soruları tatmin edici bir şekilde cevaplayabiliyorsanız, akıllı beta sizin için olabilir.