Salı günü, Yangon Borsası (YSX) kapılarını Myanmar'da açtı. Gizemli bir kez kapatılan ülkenin açılması, altyapı yatırımına çok ihtiyacı olan 51 milyon ülkede kârlı kazançlar gören dünyadaki yatırımcılar için bir heyecan yarattı. Kasım ayında Myanmar, Nobel ödüllü Aung San Suu Kyi liderliğindeki muhalefetteki Demokrasi için Ulusal Ligi (NLD) yasama organında çoğunluk kazanmasını sağladığı 1990 yılından bu yana ilk nispeten özgür ve adil seçimleri gerçekleştirdi.

Sadece bir sorun var. YSX'de stok bulunmamaktadır. Şerit kesme, çan çalma, çiçekler ve balonlar hoştu, ancak herhangi bir işlem izlemedi. İkinci düşünce üzerine, belki de bu bir yatırım bölgesi olarak Myanmar'ın tek sorunu değildir.

"Anıtsal Bir Başarı"

YSX Başkanı Maung Maung Thein, borsanın açılışı "anıtsal bir başarı" olarak nitelendirdi ancak döviz tamamen etkisiz kaldığında bunu kabul etmek zor. O, altı şirketin Mart ayı başlarına kadar listeleneceklerini söyledi ancak onlara isim vermedi. Soru, eğer hisse senetlerinin ticarete başlaması için bir zaman çizelgesi mevcutsa, neden döviz kurunu üç ay önce açmalısın? Başkan'ın cevabı: "Bağımsız bir ülkeyiz 67 yıl geçtik ve borsamız yok, şimdi başlamazsak çok geç olacak."

Ne yazık ki sıkıcı temelleri ihmal ederken müreffeh, dinamik bir ekonominin zenginliklerini kazanma dürtüsü çok yaygın. Dünyadaki popülist ve otokratik rejimler, inanılırlığını artırmak için süpürücü sembolik hareketlere bağımlıdır. Vladimir Putin, Rusya'nın hâlâ küresel bir askeri süper güç olduğunu ve böylece periyodik olarak egemen ulusları istila ettiğini anlatmaya kendini adamıştır. Nurultan Nazarbayev kendisini muzaffer bir demokrasinin lideri olarak görüyor, bu yüzden Beyaz Saray'da olduğu gibi bir başkanlık sarayı inşa etmiş, yalnızca gazeteci bir büyüklük sırasına göre. Katar'ın Şeyh Tamim bin Hamad Al Thani, Dünya Kupasına ev sahipliği yapmak istiyor - çölün içinde. Myanmar'ın yeni hükümeti aşırı derecede boş ve totemik gösterilere verilirse, yatırımcılar hayal kırıklığı yaratan dönüşleri görüyorlar. (Ayrıca bak: Putin, Rus Ekonomisinin Şifalanacağını Söylüyor - Haklı mı? )

Öte yandan, ulusal üstünlüğün dramatik şovları, farklı grupları bir araya getirip ortak bir kimlik duygusu oluşturduklarında fayda sağlar. Myanmar'ın borsasının bunu yapması pek olası değildir. Ülkenin çok etnik çizgiyle savaşan çok sayıda iç savaş - ateşkes anlaşmalarına rağmen öfkelenmeye devam ediyor. Uyuşturucu, yeşim taşı ve kereste ticareti öylesine kârlıdır ki, onları yöneten savaş ağalarının, barış yapmaya pek istekli olmamaları. Çoğunlukla Budist ülkede yaşayan Müslüman bir azınlık olan Rohingyas vatandaşlıklarını ellerinden alındı ​​ve büyük insani yardım örgütleri için ulaşılamayan, kültüre bağlı kamplarla sınırlandı.

YSX, ulusal kimlik için bir odak noktası olmak yerine, muhtemelen mevcut yasalar uyarınca yatırım yapamayan yabancı yatırımcıların ilgisini yoğunlaştırmaya yöneliktir. Maung Maung Thein, bu durumun yakında değişeceğine olan güvencesini dile getirdi ancak borsanın çoğunluk menfaat sahibi Myanma Ekonomik Bankası da Amerikan kara listesinde kaldı. (Ayrıca bakınız: Myanmar'da 200 000 $ Tasarruf Edildi mi? ile Emekli Olabilirsiniz)

Son seçim, son seçimler Myanmar halkı için bir zafer ve generaller tarafından hoş karşılanmaya karşı bir işaretti; sonuçta derinden kusurlu. Anayasa, Aung San Suu Kyi'yi cumhurbaşkanı olarak görev yapmıyordu, ancak gösteriyi yöneten o olacağını açıkça belirtti. Başka bir deyişle, ülkeye seçmenlere doğrudan hesap verme sorumluluğu olmayan biri, ancak ev tutuklamasından direnişe çok fazla deneyime sahip ancak güçlü bir kişilik kültü yönetiliyor. Her halükarda, cunta cunta gerçek gücü olmayı sürdürüyor. Bazı demokrasi için gönüllü olarak izin verdi, ancak yasama organının güvence altına alınmış% 25'ini elinde tutuyor; ülkenin yeni kurulan demokratik kurumlarından güce geri dönme yeteneğinden de söz etmiyor.

The Bottom Line

Myanmar ilerleme gösteriyor. Dünyayı yakalamak için muazzam düzeyde yatırıma ihtiyacı vardır ve yatırımcılar bunu sunmaktan mutluluk duyar. Ülkelerin çok büyük getiri sağlamak için demokratik ya da adil olması gerekmez, ancak katı kurumlara ihtiyaçları vardır. Myanmar'ın diğer kurumları, nominal olarak onu işgal eden cumhurbaşkanlığı kadar boşsa, seçilmemiş bir güç komisyoncusu ya da onun parlayan yeni borsa elinde olacak, "açıklama" anlatısı bir tuzak olabilir.