Kaldıraçlı borsa yatırım fonları (ETF'ler) ve opsiyonlar, belirli bir sermaye miktarıyla getirileri arttırmak için kaldıraç kullanmak isteyen yatırımcılar tarafından kullanılan iki yatırım aracıdır. Bir seçenekler sözleşmesi, sözleşmenin geçerlilik süresinin bitiminde belirli bir fiyata belirli bir hisse senedinin 100 hissesini işlem yapma hakkını sahibine verir. Bu sözleşmeler, son tarihten önce satılabilir, böylece yatırımcılar 100 hisse senedinin fiyat dalgalanmalarından kazanç elde etmelerine imkân tanır ve bu hisselerin tamamını gerçek anlamda satın almadan veya satmadan satabilir. Kaldıraçlı ETF sahipleri, üstün likidite, tamamen kaybeden korunma ve sezgisel değerleme gibi opsiyon sahipleri tarafından paylaşılmayan özelliklerden yararlanmaktadır.

Toplam Sermaye Kaybı Riski

ETF'ler toplam sermaye kaybı riski taşırken, seçeneklerin para dışında kalması ETF'lerin hepsini kaybetmesinden çok daha yaygındır değer. Bir hisse senedinin fiyatı, bir çağrı seçeneğinin vuruş fiyatının üzerinde veya bir ödeme opsiyonunun grev fiyatının altında ise, paranın içinde olduğu söylenir. Yatırımcılar cazip fiyatlarla işlem yapmak için para kazanma opsiyonları uygulayarak kazançlar elde etmelerini sağlarlar. Vadeli hisse senedi fiyatındaki sert dalgalanma olasılığı, son kullanma tarihi yaklaştıkça düşer, bu da hisse senedi fiyatı ile grev fiyatı arasındaki ilişkinin son kullanma tarihinde geçerli olma olasılığının giderek artması anlamına gelir. Sahipler sözleşmeyi kullanmamaktan daha iyi oldukları için, para harcama dışı seçeneklerin geçerlilik süresi sona erdiğinde sıfır değeri vardır.

Kaldıraçlı ETF'ler, altta yatan hisse senedi değerlerinin düşmesi durumunda yatırımcıları önemli ölçüde aşağı yönlendirebilir ancak toplam kaybın riski, fonun varlıklarının çeşitlendirilmesiyle büyük ölçüde seyreltilir. ETF'ler ve döviz ticareti yapan senetler (ETN), saklama bankası başarısız olabileceğinden ihraççı riski taşır ancak bu risk, ETF'lerde en aza indirilir, çünkü varlıkları genelde saklama alanının veya temsilcilerinkinden ayrılır. Böylece, ETF varlıkları iflas sonuçlarına veya temerrüde karşı korunmuştur. Bu nedenle, kaldıraçlı ETF'ler, her iki varlık sınıfı da göreceli olarak yüksek risk olmasına rağmen, seçeneklerden daha az toplam sermaye kaybı riski taşımaktadır.

Likidite

Belli bir menkul kıymet üzerinde çeşitli seçenekler bulunmaktadır, bu nedenle günlük işlem hacmi, vade sonuna ve vade fiyatına göre cari fiyata bağlıdır. Seçenekler genellikle ETF'lere göre daha düşük işlem hacmine sahiptir ve belirli şartlar için talep sınırlıysa, bazı sözleşmeler çok düşük bir hacime sahip olabilir. Mayıs 2016'dan itibaren 45 günlük bir ticaret hacmi olan 3. 1 milyon hisseye sahip olan PowerShares Ultra S & P500 ETF'yi (NYSEARCA: SSO) değerlendirin. Bu hacim Standard & Poor's 500 Endeksi seçeneklerinden veya seçeneklerindendaha yüksek SPDR S & P 500 ETF (NYSEARCA: SPY).

Düşük hacim, bir yatırımcının durumunu mevcut piyasa fiyatlarında zamanında tasfiye etme kabiliyetini engeller. Geçici teminatlı menkul kıymetler genellikle daha geniş teklif sorma spreadlerine sahiptir ve bu da bu açığı kapatan yatırımcılar için daha az olumlu şartlarla sonuçlanmaktadır. Bu, bir strateji başarıyla yürütüldüğünde bile, yatırımcılar için mevcut getirileri önemli ölçüde azaltabilir. Kaldıraçlı ETF'ler genellikle ilgili seçeneklerden daha sıvıdıklarından, ETF sahipleri likit likiditedeki olumsuz faktörlerden daha az etkilenirler.

Karmaşıklık ve Uygunluk

Hisse senedi fiyatlaması, piyasa katılımcılarının mevcut ve gelecekteki ticari temellerini teorik olarak değerlemesini temsil ettiği için sezgiseltir. İndirgenmiş nakit akışı gibi popüler fiyatlandırma modelleri karmaşık olabilir, ancak az sayıda giriş ve nispeten temel matematik gerektirir. Kaldıraçlı ETF'ler başka bir katman katmaktadır, ancak değerleme metodolojisini kavramsal olarak değiştirmemektedir. Yatırımcılar hisse senedi değerleme, portföy ağırlıklandırma ve kaldıraç kavramalarını anlarlarsa, ETF'ler sezgisel ürünlerdir.

Seçenekler, temel menkul kıymetlerinden daha da karmaşık olan türev sözleşmelerdir. Ayrıca zaman açısından da oldukça hassas. Popüler Black Scholes fiyatlandırma modeli, düzgün bir şekilde anlamak için daha sofistike bir beceri gerektiren diferansiyel denklemdir. Temel opsiyon ilkelerinin uygulanması, opsiyonların tüm yatırımcılar için uygun olmadığı anlamından dolayı, bu araçlar hisse senetlerinden daha az sezgisel olduğundan, seçenekler piyasasındaki kazançların güvenli bir şekilde korunması için yeterli olmayabilir. Bu, bir çit yerine bir kaldıraç stratejisi olarak kullanıldığında özellikle önemlidir.