Kapalı Arama ve Koruma Önerme Stratejileri
Seçeneklerin sınıflandırılmasına yönelik başka bir yol daha var:

• Kapalı
• Örtülü veya çıplak

Bir sözleşmenin kapatıldığı veya açığa çıkmadığı ilgili tarafların gerekli marj veya kredi ile büyük bir ilgisi vardır.
Kapalı Çağrı
Kapalı çağrı, yatırımcının varlığın içinde ve aynı temel varlık üzerinde bir arama seçeneğinde kısa pozisyon olması durumunda uzun bir pozisyona sahip olmasıdır. Alıcının seçeneği yerine getirmesi durumunda bir çağrı yazarının hisse senedi vermesi gerekebilir. Çağrı yazarının komisyoncusu ile paylaştığı hisseler varsa, o zaman kapalı bir çağrı yazmıştır. Kapalı bir çağrı için herhangi bir marj gereksinimi yoktur; Bunun nedeni altta yatan menkul kıymetlerin orada oturmasıdır - kredibilite konusunda bir soru yoktur.
Yatırımcı belirli bir borsa fiyatının belirli bir seviyenin üzerine çıkmayacağını düşündüğünde bir arama seçeneği yazacaktır. Çağrı opsiyonu parayla icra edildiyse, çağrı yazarının çağrı opsiyonu sahibinin hisse senedi, opsiyon sözleşmesinde belirtilen grev fiyatı üzerinden envanterinden satacağını unutmayın. Azami kaybı şu şekildedir:
Maksimum kayıp = Çağrı Payı + Egzersiz Fonu - Altta varlığa ödenen fiyat.
Şimdi bir örnek inceleyelim. 17 dolara satın aldığınız 250 XYZ hissenizin olduğunu ve XYZ 20 Temmuz çağrı seçeneğinin 1 dolarlık işlem yaptığını varsayalım.
Aşağıdaki şema, kapalı bir çağrıdan beklemek için normal ödemeyi göstermektedir.

Tespit edilen Çağrı
Çağrı yazanının mevduatta yatan hisse senetleri yoksa, yazar için kapalı bir çağrıdan daha riskli olan açık bir telefon görüşmesi yazmıştır. Bir çağrı alan taraf çağırma seçeneğini yerine getirirse, yazar varlığı spot fiyat üzerinden satın almaya zorlanır ve bir hisse fiyatının ne kadar yüksek olabileceğine dair bir sınır olmadığından bu spot fiyat teorik olarak bir sonsuz miktarda dolar.
Koruyucu Plaka
Koruyucu pabucu, yazarın satma hakkını kullanması durumunda yazarın pazardaki mevduatın piyasa katılımcısından satın alınma bedeline eşit miktarda para yatırma seçeneğidir. Bu, yazarın riskini sınırlar çünkü para veya stok zaten ayrılmıştır.
Bununla birlikte, risk büyük değil. Stok spot fiyatla satın alınmayacak; açılış işleminin yapıldığı gün kabul edilen egzersiz fiyatından satın alınacak. Spot fiyatı ne kadar yüksek olursa, yazar o kadar fazla yararlanır ki hisse senedi daha düşük egzersiz fiyatından alınıp pazardaki her neyse onu satar. Spot fiyatın düşeceği bir risk var, ancak en düşük fiyatı 0 $ 'dır ve bir opsiyon sözleşmesinin kapsadığı zaman zarfında neredeyse hiç olmaz.
Yazarın, tamamen değersiz bir hisse için tam egzersiz bedelini ödemesi gereken en kötü senaryoyu düşünelim. 18 dolar koyarak sattığı halde şimdi hiçbir şey yapmaya değmezse, satın alacağını her hisse için 18 dolar kaybetti: 50 bin hisse bir bloksa, kaybı 900 bin dolardır. Hiç kimse kaybetmek istemiyor. Bu tür para, ancak ortaya çıkan aramaları yazarak mümkün olan astronomik kayıplara kıyasla önemsizdir.
Örnek: ABC hisse senetleri 75 $, bir aylık 70 $ 'da 3 $ ticaret yapıyor. Yazan bir yazar, pazardaki 70 dolarlık satışları satacak ve 300 $ [3 x 100] prim ödeyecekti. Böyle bir tüccar, ABC'nin fiyatının önümüzdeki ayda 67 doların üzerine çıkmasını beklemektedir:

Böylece, hisse senetlerinin fiyatı 67 $ 'ın altına düştüğü için tüccarın kayıplarının arttığını görüyoruz. Örneğin, 65 $ 'lık bir hisse fiyatıyla, koyucu satıcının hala 70 ABD Doları'lık grev fiyatı ile ABC hisselerini satın almak zorunda olduğu.

6, 500 (piyasa değeri) - 7,000 $ (ücretli) + 300 $ (prim toplanan)
Elde edilen tutar 200 $ 'lık bir kayıp ile karşı karşıya gelecek < Açık ara çağrılar (neredeyse sınırsız risk) ile ortaya çıkarılan açıkça tanımlanmış risk (açıkça tanımlanmış risk) arasındaki risk profilindeki fark, muhafazakar yatırımcıların açık bir görüşme yazmayı hiç düşünmeyecekleri açık bir ifade yazmakta tereddüt etmemelerinin nedenidir. Açıkta konması, yazarın satma hakkını kullanması durumunda yazarın hisse senetlerini, sahiplikteki tasarruf mevduatına eşit tutan kısa pozisyonudur. Yine yazar, dolar için tam olarak en kötü senaryonun ne olduğunu bilir ve konuyu örtmek için sermayeyi bağlamaya değer olup olmadığı konusunda bilinçli bir karar verebilir.
SONUÇ
Bu bölümde, türev işlemler, vadeli işlemler, vadeli işlemler, opsiyonlar ve takas piyasaları, çeşitli türev ürünlerin özellikleri, çeşitli stratejilerin ve pozisyonların kazançlarının belirlenmesi ve opsiyon stratejilerinin nasıl uygulanacağı hakkında bilgi edindik. riski yönetmek için.
3'ten büyük ->