Bu günlerde finansal basımda akıllı beta yatırımıyla ilgili bir hikaye bulamıyorum. Ama tam olarak akıllı beta nedir? Akıllı beta stratejilerini takip eden ve yatırımcılar için iyi bir fikir olan borsa yatırım fonları (ETF) midir?

Temel konularla başlayalım. (Daha fazla bilgi için, bkz: Akıllı Beta Fonu ve Endeks Fonu )

Akıllı Beta Nedir?

Akıllı beta ile ilgili çok sayıda tanım var, ancak akıllı beta olarak sınıflandırılan ETF'ler genelde geleneksel endeks fonlarının ağırlığını oluşturan geleneksel piyasa kapitalizasyonundan farklı olarak bir piyasa endeksini bir şekilde takip eden bir yöntem kullanıyor; strateji belirli bir fonun satın alabileceği menkul kıymetler listesine bir avuç ek ekran ekledi.

Akıllı beta portföy yöneticileri, eşit ağırlıklı endeksleme yaklaşımı veya kazanç veya kitap değeri ile geleneksel kapak ağırlıklı yaklaşım gibi temel bir yaklaşıma dayanılarak ağırlıklandırılmış bir yaklaşım kullanabilirler. Akıllı Beta Stratejileri Bazı akıllı beta ETF'ler, getirileri artırmak için tasarlanmış bir stratejiyi izler. (999 Sayılı Akıllı Beta ETF Stratejileri. Buna bir örnek, temettü oranları veya temettü artırımı için tarama yaparak holdinglerini ağırlaştıran bir temettü odaklı ETF'dir. Diğer akıllı beta ETF'ler risk azaltmaya odaklanır. Buna örnek olarak, düşük volatilite ve yüksek beta stratejisi ETF'ler dahildir.

Diğer ETFler, gelişmiş getiriye veya risk kontrol kamplarına uymuyor. Bunlar, emtia kıyaslamalarını takip eden veya çok varlık tabanlı stratejileri kullanan ETF'leri içerir.

Bu ETF'lerin çoğu nispeten yeni ve son mali krizin dipünden beri var oldu. Çoğu, geriye dönük olarak test edilmiş veriler aracılığıyla, gerçek borsa getirilerine dayalı performans verileri olmadan geliştirildi.

Bu geleneksel endekslerin yeniden yapılandırılması, ihraçcıların geleneksel pazar payı ağırlıklı ETF'den daha yüksek harcama oranları talep etmeleri için bir araç gibi görünmektedir.

Akıllı beta ETF'lerin bilinen uyarılarından bazıları, çeşitli akıllı beta stratejilerinin çoğunun geri test edildiğini içermektedir. Bu stratejilerin yatırım yapmak için büyük miktarda para ile çalışıp çalışmayacağı kanıtlanmamıştır. Ek olarak, bu değiştirilmiş endekslerin dengelenmesi için yapılan işlem maliyetleri, düşünülenden daha pahalıya mal olabilir. İşlem maliyetleri simüle edilen sonuçları önemli ölçüde düşürebilir ve stratejinin yatırımcılara olan değerini düşürebilir.

Akıllı Beta Artıları

Eşit ağırlıklı endeksleme gibi akıllı beta stratejileri için argümanlardan biri de, en büyük piyasa kapa ağırlıklı endekste bulunan hisse senetleri üzerindeki vurguyu kaldırmasıdır. Bu hisse senetleri düşük performans gösterdiğinde, endeksin en küçük bileşenlerine göre endeksin performansı üzerinde oldukça büyük bir etkisi olacaktır.

Akıllı beta, geleneksel piyasa değerleme ağırlıklı endeks fonları gibi pasif bir strateji değildir.Birçok akıllı beta ETF, pasif endeks ürünlerinden daha yüksek harcama oranlarına sahip olmakla birlikte, aktif olarak yönetilen en fonlardan daha ucuzdur.

Bilgelik Ağacı, akıllı beta stratejilerinin dört potansiyel avantajını listeliyor:

Gelişmiş portföy getirileri

Azalan portföy riskleri

• Artan temettü geliri
• Öz sermaye risk primine daha etkin maruz kalma
• Akıllı Beta Eksileri < ETF'ye göre. com, yatırımcıların akıllı beta ETF stratejileri düşünüldüğünde bilmeleri gereken dört risk faktörü vardır:
• Sahte Alfa

. Belli bir ETF'nin piyasalar yükseldikçe S & P 500 gibi geleneksel bir endekse üstün gelmesine neden olan faktörler, belirli bir ETF stratejisinin dezavantaj üzerinde kendine özgü risklere sahip olmasına neden olabilir. Bu faktörler, ETF'nin ters performansından daha fazla olumsuz etkilemesine neden olabilir.

Kalabalık veya bir strateji izleyen çok fazla para

1. . Düşük oynaklık, birkaç yıl önce sıcak akıllı beta stratejisiydi. Bu ETF'lere daha fazla para akıdığında, S & P 500 ile olan performans açığı daraldı ve sonunda grup olarak endekste daha düşük performans gösterdi. İzleme hatası
2. . S & P 500 gibi sade vanilya endekslerini izleyen ETF'ler, genel olarak altta yatan endekse göre gider oranları ile daha düşük performans gösterirler. Akıllı Beta ETF'leri, genellikle bu endeksleri daha sık dengeye getirme ihtiyacı nedeniyle benchmark'larını daha da geride bırakacaktır. Örneğin, Guggenheim Eşit Ağırlık S & P 500 ETF (RSP RSPGuggenheim97. 13 + 0. 41%
3. Highstock 4. 2. 6 ile oluşturulmuştur), kıyaslamasını yaklaşık 50 baz puan artırır; gider oranını gösterir. Ticaret meseleleri . Bu akıllı beta ETF'lerden bazıları, SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Güven Birimleri258.88 + 0.% 15
4. Highstock 4. 2 ile oluşturulmuş) gibi basit vanilyalı endeks ürünleri kadar kolay ticaret yapmaz. 6 ). Standart dışı olması nedeniyle bir ticaretin icra fiyatı, ETF'nin gerçeğe yakın değerinden bir miktar kayabilir. Pragmatik Kapitalizm'de popüler bir finans blog yazarı olan Cullen Roche, akıllı beta ile ilgili görüşlerini şu şekilde yatırım yapıyor: "Genelleme yapıyorum, ancak faktör yatırımının insanları daha yüksek ödeyebilecek yeni, akıllı bir yol olduğuna inanma eğilimindeyim Bottom Line Bazıları, akıllı beta ETF'lerin sadece bir hile olduğunu ve ETF sağlayıcılarının geleneksel pasif pazar ağırlıklı endeksli ETF'lerden daha yüksek maliyetli araçlarla varlık toplamak için başka bir yol olduğunu söylüyor. Birçoğu kurumsal yatırımcılar tarafından popülerdir; Bu en büyük ilginin yattığı yer gibi görünüyor, ancak küçük yatırımcıların sayısı da artıyor. Mali müşavirler bu ürünleri doğrudan veya ETF stratejistleri vasıtasıyla kullanabilir. Her iki durumda da, bu akıllı beta stratejilerinin nasıl çalıştığını ve neden ya da müşterileri için daha fazla değerli ve daha gelişmiş getiri sağlayacakları veya daha düşük risk sağlayacaklarını anlamaları gerekir.