Klasik vanilya seçeneklerinden daha karmaşık özelliklere sahip olan - bariyer seçenekleri olarak bilinen - egzotik seçeneklerden oluşan bir sınıfa ait bir nakavt seçeneği aittir. Bariyer seçenekleri, var olan varlığın fiyatı belirli bir süre içerisinde önceden belirlenmiş bir fiyat seviyesine ulaştığında veya ihlal edildiğinde varolmaya veya var olmaya son veren seçeneklerdir. Nakit fiyatı, varlığın fiyatı belli bir fiyat seviyesine ulaştığında veya aşarsa, satış fiyatı seçenekleri bir fiyat seviyesine ulaştığında veya aşarsa, satışa çıkma seçenekleri mevcut olmaz (örn. Devreden çıkarılır). Bu tür seçenekleri kullanmak için temel gerekçe, hedging veya spekülasyon maliyetini düşürmektir.

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- > yukarı

'a belirli bir fiyat noktası ile atılacaktır.

Aşağı ve yukarı - Altındaki varlığın fiyatı, devreden çıkartılması için belirli bir fiyat noktası ile

• aşağı taşımalıdır.
• Nakavt seçenekleri, hem çağrılar hem de putlar kullanılarak oluşturulabilir. Nakavt opsiyonları tezgah üstü (OTC) araçlardır ve opsiyon borsaları için işlem yapmazlar ve döviz piyasalarında hisse senedi piyasalarından daha sık kullanılırlar. Tanımlanan tek fiyatın grev fiyatı olduğu düz vanilya çağrısı veya koyma seçeneğinin aksine, nakavt seçeneği, grev fiyatı ve grev fiyatı olmak üzere iki fiyat belirtmek zorundadır.

Nakavt seçenekleri ile ilgili aşağıdaki önemli hususlar göz önünde bulundurulmalıdır:

Nakavt opsiyonunun ancak para karşılığı olması halinde olumlu bir kazanç elde edilmesi gerekir. Devre dışı bırakılan bariyer fiyatına hiçbir zaman ulaşılmadı veya ihlal edildi. Bu durumda, nakavt seçeneği standart bir çağrı veya ödeme seçeneği gibi davranır.

Arka plandaki varlığın fiyatı, daha sonra barajın üstünde veya altında işlem görse dahi, altta yatan varlığın fiyatı devreden çıkma engel fiyatına ulaştığında veya ihlal ettiği anda bu seçenek elenir. Bir başka deyişle, opsiyon elendiğinde, esas alınan varlığın müteakip fiyat davranışına bakılmaksızın, sayım için geçerlidir ve yeniden başlatılamaz.

Örnekler

(Not: Bu örneklerde, seçeneğin bariyer fiyatının ihlaliyle elenir olduğunu varsayıyoruz).

• Örnek 1
• -

Yukarı ve yukarı özsermaye seçeneği

$ 100 ile işlem gören bir hisse senedi düşünün. Bir tüccar, $ 2'lik bir prim ödemesi için, 105 TL'lik bir grev fiyatı ve üç ayda süresi dolan 110 dolarlık bir nakavt bariyeri ile nakavt teklifi alıyor. Üç aylık düz vanilla arama seçeneğinin 105 $ olan grev fiyatı ile fiyatı 3 $ olduğunu varsayalım.

Saman vanilya çağrısı değil, tacirin nakavt görüşmesini satın almasının nedeni nedir? Tüccar, açıkça hisse senedi üzerinde boğa bulunuyor olsa da, oldukça 105 $ ötesinde sınırlı ters olduğundan eminiz. Bu nedenle, tüccar, opsiyonun maliyetini% 33 azaltmak karşılığında hisse senedinde bir miktar ödün vermeye hazırdır (yani, 3 $ 'dan 2 $' a kadar). Opsiyonun üç aylık ömrü boyunca, eğer hisse senedi 110 $ bariyer fiyatının üstünde işlem yaparsa, elenip elenecek ve yok olacak. Ancak hisse senedi 110 dolanın üzerinde ticaret yapmazsa, tacirin kâr veya zararı hisse senedi fiyatına kısa bir süre önce (veya seçeneğin geçerliliğinin sona ereceği) bağlıdır. Hisse senedi opsiyonun sona ermesinden hemen önce $ 105 doları altında işlem görürse, görüşme parasal değildir ve değersiz geçer. Hisse senedi opsiyonun sona ermesinden hemen önce 105 $ 'ın ve 110 $' ın altında işlem görürse, çağrı para içindir ve hisse senedine 105 $ 'dan daha düşük bir brüt kara sahiptir (net kâr bu tutardan 2 $' dır). Böylece, hisse senedi 109 $ 'da işlem görürse. Opsiyon geçerlilik süresinde veya yakınında, ticaretteki brüt kâr 4 Dolar'a eşittir. 80.

Bu nakavme çağrısı seçeneğinin ödeme tablosu aşağıdaki gibidir -

Vade Sonu *

Kâr veya Zarar?

Net Zarar Miktarı

<$ 105

Zarar	Prim Ödenen = (2 $)	105 $
Kâr	Hisse Senedi Fiyatı	Az > $ 105
daha az	2 $ >> $ 110	Kaybı Ödenen prim = (2 $) * Engel fiyatı varsayılınca Örnek 2 - > Aşağı ve yukarı forex seçeneği
Kanadalı bir ihracatçı, nakavt koyma seçeneklerini kullanarak 10 milyon ABD Doları tutarındaki ihracat alacaklarını hedge etmek istediğini varsayıyorum. İhracatçı, spot piyasada 1 ABD Doları = 1.000 Dolar civarında işlem gören Kanada doları (Amerikan Doları alacağı satıldığında daha az Kanada doları anlamına gelecektir) ile ilgili potansiyel bir güçlenme konusunda endişe duymaktadır. Bu nedenle ihracatçı, 1 ABD doları = 1.9000 ABD Doları ve 1 ABD doları = 1.800 ABD doları tutarındaki bir nakavt bariyeri olan bir ABD doları vadeli işlem sözleşmesi ayda bir sona erecek (değeri 10 milyon ABD doları değerinde). Bu nakavtın maliyeti 50 pip, yani C $ 50,000'dir.	Bu durumda, ihracatçı, Kanada doları güçlense bile 1. 0900 seviyesinin çok ötesine geçemeyeceğini söylemektedir. Seçenekin bir aylık ömrü boyunca, US $ 1,800'luk bariyer fiyatının altına düşerse, el altına alınacak ve piyasaya sürülmeyecek. Fakat US $ 1 doları geçmezse. 0800, ihracatçının kâr veya zararı döviz kuru kısa süre önce (veya) seçeneği sona erme bağlıdır.	Bariyerin ihlal edilmediğini varsayıldığında, seçenek sona ererken ya da piyasadan kısa bir süre önce üç olası senaryo ortaya çıkıyor -

(a) ABD doları 1.0000 İngiliz Sterlini ve 1.800 ABD $ arasında işlem görüyor. Bu durumda, opsiyon ticaretindeki brüt kâr 1.0000 ile spot oran arasındaki farka eşit olup, net kârı bu miktardan 50 pip daha azdır.

Spot opsiyonun vade bitiminden hemen önce varsayılmaktadır. 0810. Put opsiyonu paranın karşılığı olduğu için ihracatçının karı 1'in grev fiyatına eşittir.0900 spot fiyattan (1. 0810) daha az, 50 pip'lik ödenen prim düşülür. Bu 90-50 = 40 pip = 40.000 $ 'a eşittir. İşte mantık. Seçeneği para karşılığı olduğu için, ihracatçı 10 ABD doları tutarındaki gelirler için 1.0000'luk grev fiyatıyla 10 milyon ABD doları satıyor. 90 milyon. Bunu yaparak, ihracatçı, C 08 $ 'lık gelirlerle sonuçlanacak olan 1. 0810 güncel spot oranıyla satış yapmaktan kaçındı. 81 milyon. Nakavt koyma seçeneği, ihracatçıya, brüt 90, 000 dolarlık bir gayri safi kâr sağladığı halde, C $ 50 maliyetini düşürürse, ihracatçıya 40,000 C $ tutarında net bir kar verir. (b) ABD Doları tam olarak 1.0000 ABD Doları tutarındaki grev fiyatıyla işlem yapmaktadır. Bu durumda, ihracatçı put opsiyonunu uygularsa ve CAD 1. 0900'lük grev fiyatıyla satarsa ​​veya spot piyasada C $ cinsinden satarsa ​​fark etmez 1. 0900. (Gerçekte, ancak, ödeme opsiyonunun kullanılması, belli miktarda bir komisyon ödemesine neden olabilir). Kazanılan kayıp, ödenen prim peşpeşeli 50 pips veya 50 000 ABD Doları'dır. (C) ABD Doları, 1.9000 ABD Doları tutarındaki grev fiyatıyla işlem görür. Bu durumda, put opsiyonu kullanımdan kaldırılacaktır ve ihracatçı spot pazarda 10 milyon ABD Doları'nı geçerli spot fiyatıyla satacak. Bu davada meydana gelen kayıp, ödenen prim peşpeşeli 50 pips veya 50 000 $ 'dır.

Avantaj ve Dezavantajlar

Vuruş seçenekleri aşağıdaki avantajlara sahiptir:

Düşük harcama

: En büyük nakavt seçeneklerinin avantajı, düz vanilya seçeneği için gereken miktardan daha düşük bir nakit harcama gerektirmeleridir. Daha düşük harcama, seçenek ticareti başarılı olmazsa daha küçük bir kayıpla ve işe yararsa daha büyük bir kazanç demektir.

Özelleştirilebilir

: Bu seçenekler OTC aracı olduğundan, özelleştirilemeyen alış veriş yapılan seçeneklerin aksine belirli gereksinimlerine göre uyarlanabilirler.

Nakavt opsiyonları aşağıdaki dezavantajlara da sahiptir:

Büyük hareket halinde kayıp riski

: Nakavt opsiyonlarının en büyük dezavantajı, yatırımcıların opsiyon tacirinin hem yönünü hem de büyüklüğünü almak zorunda olmasıdır esas alınan varlığın muhtemel hareketi doğrudur. Büyük bir hamle, seçmenin devredilmesine ve bir spekülatör için ödenen prim tutarının tamamen kesilmesine neden olabilir; bunun birçoğu, hedge oyuncunun ortadan kaldırılması nedeniyle bir hedger oyuncusu için daha büyük kayıplarla sonuçlanır.

Perakende yatırımcılara sunulmaz

• : OTC aracı olarak, satışa hazır opsiyon işlemlerinin belirli bir minimum büyüklükte olmasına ihtiyaç duymaları, bu nedenle perakende yatırımcıların kullanımına sunulması olasılığını düşürmemektedir. Şeffaflık ve likidite eksikliği
• : Nakit çıkarma opsiyonları, şeffaflık ve likidite eksikliği açısından OTC araçlarının genel dezavantajı ile karşı karşıya kalabilir. Alt satır

Nakavt seçenekleri, döviz piyasalarında hisse senedi piyasalarına göre daha fazla uygulama bulma ihtimali yüksektir. Yine de, benzersiz özelliklerinden dolayı büyük tüccarlar için ilginç olanaklar sunuyor. Nakit çıkış opsiyonları, spekülatörler için daha büyük bir değere sahip olabilir - çünkü daha düşük harcama - hedgerlardan ziyade - çünkü büyük bir hareket durumunda bir korunma önleminin kaldırılması, hedging eden varlığı felaket kayıplarına maruz bırakabilir.