Hız Payları Günlük 2X VIX Kısa Vadeli ETN (NYSEARCA: TVIX TVIXCS Nassau Altta İzleme Platformu 2017-04, 12. 30 (Uzm. 30. 11. 30), S & P 500 VIX'te STF ER8, 17-0 97% Highstock ile oluşturulmuştur 4. 2. 6 ), Standard and Poor's 500 (S & P 500) vadeli işlem sözleşmelerinin bir endeksini izleyen bir döviz ticaret notudur (ETN) ) Varyans Oynaklıktaki% 200 kaldıraç ile Kısa Vadeli Futures endeksi. TVIX, 29 Kasım 2010'da Credit Suisse Securities tarafından yayınlandı (NYSE: CS CSCS Group16.% 10-0.% 43 Highstock 4. 2. 6 ile oluşturuldu). Yatırımcılar, bir ETN, bir döviz ticareti fakültesinin (ETF) aksine, temel alınan izleme aracında yer almıyor. Bunun yerine, ETN'ler, faiz ödemeyen ve kredi riskine maruz kalan bir finansal kuruluşun üst düzey teminatsız borç yükümlülükleridir. ETN'ler, temel alınan izleme aracının alım satımı olmadığından, ETF'ler gibi izleme hatalarına neden olmaz. Aslında, ETN'ler temel endekste ne kadar yakından izlediklerini belirlemek için kesinlikle piyasa güçlerine bırakılmıştır. Bu, gerçek bir serbest piyasa fiyatlandırma mekanizması oluştursa da, yapısal veya ilişkisiz anomali durumları ortaya çıktığında felaket derecesinde geri tepebilir.

2012 TVIX Afeti

Yayıncı Credit Suisse, Şubat 2012'de TVIX hisse dağıtımını durdurdu. Sınırlı arz nedeniyle TVIX, net varlık değeri (NAV) ve piyasa fiyat% 90 gibi yüksek bir oranda artmıştı. Perakende yatırımcılar 22 Mart 2012'de TVIX% 29,3 oranında çöktü ve ertesi gün% 29,8 oranında düşmeye devam ederek kaba bir uyanış yaşadı. TVIX 14 dolardan düştü. 43'den 7 doların altına. 16, 48 saat içinde% 50'den fazla bir düşüş. Daha da şaşırtıcı olan şey, fiyat çöküşünün VIX Endeksinin altındaki hareketleriyle tamamen ilgisiz olmasıydı. Nitekim, VIX Endeksi, ikinci günde daha da yükseldi. Satışı bitirdikten hemen sonra, Credit Suisse, hisseleri tekrar ihraç etmeye devam edeceğine dair bir açıklama yaptı. Satış ve haber bülteninin şüpheli zamanlaması birçok sınıf davasında dava açtı. Bu, yatırımcıların her zaman bir ETN ürününün piyasa fiyatı ve NAV arasındaki primini kontrol etmeleri için uyarıcı bir masal. En önemlisi, TVIX fiyatlaması yapısal fiyatlandırma mekanizmaları olmadan piyasaya sürülür. Uzun vadeli yatırım için değil, basit yatırımcıların ürünü değildir.

Hisse Senedi Bölünmelerine

Yatırımcılar, TVIX'lerin piyasa oynaklığına bağlı olarak aylık fiyat düşüşünü% 8 ila% 13 oranında gerçekleştirdiğinin farkında olmalıdır. Daha az değişkenlik, daha fazla kontangoya karşılık gelir ve bu da fiyatlamayı yılda% 80 ila% 90 oranında eritir. Bu nedenle Credit Suisse, hisse başına $ 5 ila $ 1 arasında değişen belirli fiyat eşikleri altına düştüğünde, rutin olarak 10-1 hisse senedi bölüşümü uygular.TVIX, 23 Haziran 2015'te sona eren son üç yılda üç 10 hisse senedi ayrımına uğradı. Bu ETN çok kısa vadeli ticari amaçlar için ayrıldı.

Kurumsal Sahiplik ve Faaliyet

TVIX, Nisan 2016 itibarıyla 36,77 milyon adet paya sahiptir. TVIX'un ihracı olan Credit Suisse,% 105,5 ile en iyi kurumsal sahibdir. % 5 ile Flow Traders US LLC,% 1.9 ile CMT Trading LLC ve% 0. 6 ile algoritmik ticaret ve pazarlama firmaları Jane Street Capital LLC izledi. Toplam kurumsal alacaklar, 24 Mayıs 2016'daki raporun zamanı olarak toplam yüzdürmenin% 114,4'üdür. Kurumsal mülkiyet raporlaması, belirli kuruma bağlı olarak dört haftaya kadar geride kalabilir. Son derece yüksek mülkiyet, bildirilen holdinglerin gerçekleştiği tarihte, kısa vadeli işlemler için hisselerin% 14.4'ünün aşırı borçlanma olduğuna işaret ediyor. Son derece hızlı fiyat bozulması nedeniyle, kuruluşların bir sonraki hareket için zaman ayırmak için en azından geçici olarak aynı sayıda TVIX hissesini kısa satarak kurumları uzun bir TVIX pozisyonuna sokmaları nadir değildir.

Yatırımcı Tipi ve Stili

İlk dört kurumsal sahibi% 114.5 oranındaki hisselerin% 113'ünü oluşturmaktadır. TVIX, uzun süre tutulacak şekilde tasarlanmamıştır. Kurumsal sahiplerin çoğu ya TVIX'teki pazarları elektronik olarak yapmakta ya da çeşitli yüksek frekans ticareti (HFT) stratejileri programları için kullanmaktadır. Komisyoncular en büyük pozisyondan sorumluydu, işlem başına ortalama 25.000'in üzerinde payı, ardından 5, 000 payı olan yatırım danışmanları izledi. Sahipler arasında en büyük yatırım tarzı büyüme olmuştur. İlk üç yeni net alım işlemi CMT Trading LLC tarafından 213, 000 hisse; Belmont Global Advisers tarafından 200, 000 hisse; ve Wedbush Securities, Inc tarafından 59, 000 hisse ile ilk üç yeni net satış vardı. Virtu Financial BD LLC (NASDAQ: VIRT VIRTVirtu Financial Inc 13.35-0.% 74 Highstock ile oluşturuldu. 4. 2. 6 ) negatif 2,17 milyon hisse ile; Negatif 1,4 milyon hisse ile DRW Securities LLC; ve Susquehanna Financial Advisors LLC'ye negatif 270, 000 hisseye sahip. Virtu Financial BD LLC ve DRW Securities LLC, yukarıda bahsedilen işlemlerde TVIX'teki tüm varlıklarını devretti.