<: a:

Halka Arz (IPO) halka arz süresi, halka arz edilmeden önce bir şirketin hisselerini elinde bulunduran içerdekilerin, çoğunlukla süren bir süre boyunca hisse senetlerini satmalarını önleyen sözleşmeye dayalı bir kısıtlamadır Şirketin halka açılmasından 90 ila 180 gün sonra. İçerdekiler, şirket kurucuları, sahipleri, yöneticileri, çalışanları ve girişim kapitalistlerini içerir.

İPKB'nin kapatma süresinin amacı, piyasanın çok sayıda hisse ile sular altında kalmasını önlemek ve böylece hisse fiyatını düşürmektir. İçerdekilerin satış faaliyetleri, şirketin son zamanlarda halka açılmasıyla birlikte bir şirketin hisse fiyatında özellikle güçlü bir etkiye sahip olabilir; çünkü bu hissedarlar genelde şirket hisselerinin nispeten büyük bir yüzdesine sahiptir ve yalnızca küçük bir yüzdelik hisse halka satılmaktadır.

Kilitlenme süresinin bir başka nedeni, şirkete en yakın olanların büyük satışlarının, şirketin umutları içinde bir inanç eksikliğine neden olabileceği, içerdekilerin yalnızca uzun - beklenen kârlar. Bir şirketin hisse senedi fiyatının, kilitlenme süresi sona erdiğinde ve ticaret hacminin önemli ölçüde artması durumunda kalıcı olarak düşmesi genel bir durumdur.

Bazen içerdekiler, kilitleme süresi sona erdiğinde bile hisse satamaz; çünkü bunlar maddi olmayan, kamuya açıklanmayan bilgilere ve bir satışa içeriden öğrenen ticarete neden olurlar. Böyle bir senaryo, örneğin, kilitlenme sona erdiğinde kazancın mevsimi ile çakışabilir.

Menkul Kıymetler ve Takas Komisyonu, halka kapalı şirketler için bir kilitlenme süresine ihtiyaç duymaz. Aksine, kilitlenme dönemi, şirketlerin kendileri ve / veya IPO'yu imzalayan yatırım bankalarının hisse senedi fiyatını korumak için talep ettikleri şeydir.

Örneğin, Facebook'un halka arz önleme işlemi şirketin ilk üç aylık kamu mülkiyetinde 271 milyon hisse satışı yapılmasını engelledi. FB, tüm zamanların en düşük 19 doları seviyesine geriledi. İlk kilitleme döneminin sona erdiği gün, şirketin halka açtığı günde% 50 daha düşük bir fiyat vardı. Daha fazla kısıtlama, 2013 yılının ortalarından itibaren 1.66 milyar pay daha satılmasını engelledi. Facebook'un olağandışı kilitlenme politikası beş farklı tarihte içeriden hisse çıkardı.

Kamu, S-1'in SEC ile yaptığı dosyasında bir şirketin kapatma dönemini öğrenebilir; sonraki S-1As, kilitlenme periyot (lar) ındaki herhangi bir değişikliği ilan edecektir.