Bir seçeneğin zımni oynaklığı nedir ve nasıl hesaplanır?

Dragnet: Brick-Bat Slayer / Tom Laval / Second-Hand Killer (Kasım 2024)

Dragnet: Brick-Bat Slayer / Tom Laval / Second-Hand Killer (Kasım 2024)
Bir seçeneğin zımni oynaklığı nedir ve nasıl hesaplanır?
Anonim
a:

Örtülü dalgalanma, bir seçeneğin piyasa fiyatını veren Black-Scholes modeli gibi opsiyon fiyatlandırma modelinin bir parçasıdır. Zımni oynaklık, piyasa görünümlerinin gelecekte oynaklığın nerede olması gerektiğini gösterir. Zımni oynaklık ileriye dönük olduğundan, hisse senedi veya piyasanın oynaklığı hakkındaki düşüncenizi ölçmeye yardımcı olur. Bununla birlikte, bir seçeneğin hangi yöne yönlendirileceğini tahmin etmez.

Örtük volatilite doğrudan gözlenemez, bu nedenle modelin diğer beş girdisi kullanılarak çözülmesi gerekir: opsiyonun piyasa fiyatı, altta yatan hisse senedi fiyatı, grev fiyat, zamana kadar geçen süre son kullanma ve risksiz faiz oranı. İmtiyazlı oynaklık, opsiyonun piyasa fiyatını alarak, B-S formüle girerek ve oynaklığın değeri için geri çözerek hesaplanır.

Zımni oynaklığın hesaplanmasına yönelik çeşitli yaklaşımlar var. Basit bir yaklaşım, ima edilen bir oynaklığın değerini bulmak için tekrarlayan bir arama veya deneme yanılma kullanmaktır. Para çağırma seçeneği olan Walgreens Boots Alliance, Inc.'in (WBA) değeri 3 $ olduğunu varsayalım. 23 hisse senedi fiyatı 83 $ olduğunda. 11, grev fiyat 80 $, risksiz faiz oranı% 0 25 ve son kullanma zamanı bir gündür. İmtiyazlı oynaklık, opsiyon fiyatlandırma modeline ima edilen oynaklığın farklı değerlerini girerek, yukarıdaki parametrelere göre B-S modeli kullanılarak hesaplanabilir. Örneğin, zımni bir oynaklık 0'ı denemekle başlayın. 3. Bu, 3 $ çağrı seçeneğinin değerini verir. 14, bu çok düşük. Çağrı seçenekleri artan bir işlev olduğundan, oynaklığın daha yüksek olması gerekir. Sonra, oynaklık için 0,6 değerini deneyin; Bu 3 dolar değerinde verir. 37, çağrı seçeneği için çok yüksek. Zımni oynaklık için 0.45'e denemek 3 Dolar verir. 20 opsiyonun fiyatı için, dolaylı oynaklık 0,45 ve 0 arasında. 6. Bu prosedür ima edilen oynaklığı hesaplamak için birden fazla kez yapılabilir. Bu örnekte ima edilen oynaklık 0,541 veya% 54'tür.

Tarihsel oynaklık, ima edilen oynaklığın aksine, belirli bir dönem boyunca oynaklık yaşanmakta ve geçmişteki fiyat hareketlerine bakmaktadır. Zımni oynaklığı kullanmanın bir yolu, onu tarihsel oynaklık ile karşılaştırmaktır. Yukarıdaki örnekte, WBA'daki ima edilen oynaklık 5 Mart 2015'te 1: 13'da% 54.1 idi. m. Son 30 günün geriye bakıldığında, tarihsel oynaklığın% 19,35 olduğu hesaplanmaktadır. Bunu mevcut ima edilen oynaklığa göre bir tüccara, hisse fiyatını önemli derecede etkileyebilecek bir olay olabileceğini bildirmesi gerekir; bu, ima edilen oynaklığı son 30 günün tarihsel oynaklığına göre yükseltmek için önemli bir haber olayı olabilir.