a:

Gerekli getiri oranı, genellikle zorunlu iade veya RRR ve sermaye maliyeti, kapsam, bakış açısı ve kullanım açısından farklılık gösterebilir. Genel olarak, sermayenin maliyeti, bir şirket tarafından ihraç edilen menkul kıymetlerin beklenen getirileri anlamına gelirken, istenen getiri oranı, yatırımcı tarafından alınan riski haklı kılmak için yatırımlar için gerekli olan getiri primine karşılık gelir. Belli bir yatırım için gerekli getiri oranının sermaye maliyetine eşit olması mümkündür; ikisi teorik olarak birbirlerine yönelmelidir.

Görüş Açısı ve Fırsat Maliyeti

İşletmeler sermaye maliyetleri ile ilgilenmektedir. Her şirket sermayeyi artırmanın ne zaman mantıklı olduğunu belirlemeli ve daha sonra yükseltme miktarını ve elde etme yöntemini kararlaştırmalıdır. Yeni stoklar çıkarılacak mı? Tahvillere ne oldu? İşletme kredi mi yoksa kredi hattı mı almalı? Bu kararların her biri belirli riskler ve maliyetlerle birlikte gelir ve sermaye maliyeti, farklı yöntemleri daha net bir şekilde karşılaştırmaya yardımcı olabilir.

Borcun maliyeti oluşturmak kolaydır. Tahvil yatırımcıları ya da büyük kredi kuruluşları olsun, alacaklılar, kredileri karşılığında bir faiz oranı talep etmektedir. % 5 faiz oranına sahip bir banka kredisi ile% 5 kupon oranına sahip bir tahvil aynı sermaye maliyetine sahiptir. Öz sermayenin maliyetinin hesaplanması biraz daha karmaşık ve belirsizdir. Teorik olarak, öz sermaye maliyeti öz sermaye yatırımcıları için gerekli olan getiri ile aynıdır.

Bir şirket, öz sermaye ve borç maliyetleri hakkında fikir sahibi olduğunda, genellikle sermaye maliyetlerinin tümünün ağırlıklı ortalaması alır. Bu, ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini veya herhangi bir şirket için çok önemli bir rakam olan WACC'yi üretir. Ekonomik anlamda sermaye genişlemesi için, beklenen kârlar WACC'yi aşmalıdır.

Gerekli getiri oranı, ihraç eden şirketin bakış açısı değil, yatırımcılardan gelir. Nitekim olarak, yatırımcılar, paralarını üstlenerek veya kısa vadeli ABD Hazinelerine yatırım yaparak risksiz bir getiri bulabilirler. Daha riskli bir varlığa yatırımı haklı kılmak için, potansiyel olarak daha yüksek getiri şeklinde bir risk primi eklenir. Bu düşünce hattına göre, bir yatırımcı ve bir ihraç eden şirket, sermayenin maliyeti, istenilen getiriye eşit olduğunda, uyumlu ticaret ortakları kuruyor. Örneğin, yükseltilmiş sermayesi ile% 5'ini ödemek isteyen bir şirketin ve varlığının% 5'lik bir getirisini gerektiren bir yatırımcı birbirleriyle büyük olasılıkla iş yapacak.

Bu metriklerin her ikisi de önemli bir konsepte işaret ediyor: fırsat maliyeti. Bir yatırımcı 1.000 $ 'lık hisse senedi satın aldığında, gerçek maliyet, bonolar satın almak, tüketici ürünleri satın almak veya bir tasarruf hesabı içine koymak da dahil olmak üzere 1.000 $ ile yapılabilecek her şeydir.Bir şirket, 1 milyon dolar değerinde borçlanma senedi ihraç ettiğinde, fiilen şirketin gerçek maliyeti, sonunda borcunu ödeyebilecek para ile yapılabilecek her şeydir. Hem sermaye masrafları hem de gerekli iadeler, piyasa katılımcılarının fonlarının rakip kullanımlarını sıralamasına yardımcı olur.