a:

Bankacılık sektörü daha geniş pazar ile aynı yönde hareket ediyor, ancak dalgalanma oranı çok daha düşüktür. Sektördeki istikrar, kötü zamanlarda daha az risk karşılığında, iyi günler süresince daha yavaş kazançlar kabul eden muhafazakar yatırımcılar arasında popüler olmasını sağlıyor. Bankacılık pazardaki düşüşlerden tamamen yalıtılmış değildir; sektör ayı pazarlarında düşüyor ancak ortalama bir sektörün yarısı kadardır.

Bankacılık sektörüne maruz kalmayı engelleyen yatırımcıların iki düşünce merkezi var. Birincisi, boğa piyasaları sırasında bankacılığın alt kazançlarını telafi etmek için daha fazla döngüsel sektörlere yatırım yapmaktır. Diğeri, ayı piyasaları sırasında bankacılık kayıplarını - ortalamadan daha küçük olmasına rağmen - karşı döngüsel sektörlere yatırım yapmaktır.

Beta katsayısı olarak bilinen bir metrik, her sektörün daha geniş piyasaya göre oynaklığını ölçer. 1'in beta değeri ortalama oynaklığı belirtir; daha yüksek bir beta, daha fazla oynaklık anlamına gelir ve daha düşük bir beta, daha az oynaklık anlamına gelir. Negatif betalar, daha geniş pazarla ters hareket eden sektörleri belirtir; bunlar döngüsel olmayan sektörler olarak bilinirler. Bankacılık sektörü 0,5'lik bir beta getiriyor. Sektör, genişleme sürecinde geniş pazarın kazandığını ancak yarısı zarara uğratırken kayıpların sadece yarısını yaşıyor. Bankacılık, istikrarını, büyük bankaların büyüklüğüne ve tutarlı performansına borçludur; 2008 yılı haricinde bu kurumlar piyasanın iniş çıkışlarını iyi aştı.

Beta katsayısı, yatırımcıların bireysel amaçlarına bağlı olarak bankacılık sektörüne karşı en iyi portföy riskinden korunmalarını belirlemesine yardımcı olur. Bankacılık aleyhine korunmanın ilk yolu, boğa piyasalarında daha büyük getiriler sunan sektörlere yatırım yapmaktır. Bankacılıkta büyük oranda zamanla tahsis edilen bir portföy, ortalama piyasadan daha düşük getiri elde etmektedir, çünkü daha geniş piyasa uzun vadede yukarı doğru eğilim göstermektedir.

Bankacılığın ılık kazançlarını telafi etmek için yatırımcılar, geniş piyasadan daha uçucu olan sektörlere portföy alanı tahsis etmek suretiyle finansal riskten korunmaktadırlar. Yatırımcılar, 1'den büyük beta katsayıları araştırarak bu sektörleri belirlerler. Potansiyel seçenekler, otomobil parçaları (1,35), yenilenebilir enerji (1,32) ve reklamcılık (1,18) içerir. Bu çit, bankacılık istikrarı, piyasalardaki düşüşler sırasında daha istikrarsız sektörlerdeki kayıplardan yalıtımı sağladığından, her iki yönde de çalışır.

Sektör neredeyse daima daha geniş pazardan daha az kaybederse de, diğer yatırımcılar ayı piyasalarında bankacılık kayıplarına karşı korunmayı seçerler. Piyasa ile ters yönde hareket eden karşı döngüsel sektörler, olumlu bir beta ile herhangi bir sektörü karşı en iyi korumayı sağlar.

Bu sektörler, Büyük Depresyon'dan bu yana en düşük performansa sahip olan altın ve gümüşü borsalar düşüş eğilimindeyken kapattı.

Yatırımcılar, karşıt döngüsel sektörleri olumsuz betaları ile tanır. Çoğu kimse, bu tür yatırımların portföylerine denge verdiğini buluyor. Ayı piyasalarında karşı çevrilebilir sektörlerden elde edilen kazançlar, diğer sektörlerin karşı karşıya kaldıkları kayıplara yardımcı olur.