a:

Yüzeyde, vadeli işlem sözleşmeleri, bir fiyat riskini veya gelen değişimlerden elde edilen karı korumak isteyen fiyat spekülatörlerinin bir aracıdır. Vadeli işlem piyasasının jargonunda, bu katılımcılara sırasıyla "hedger" ve "spekülatörler" denilebilir. Bununla birlikte, gelecek sözleşmelerin oynadığı diğer, daha önemli sosyal ve ekonomik işlevler de vardır. Bu maddi olmayan finansal araçlar, kaynakları daha verimli bir şekilde tahsis ederek ve işletmeler için bir sigorta poliçesi oluşturarak tüm tüketicilere fayda sağlayan daha büyük bir uzmanlık geliştirmeye yardımcı olur.

Vadeli sözleşmeler, kuruluşundan bu yana çok sayıda eleştiri çekti. Bu eleştirmenler genellikle ileri sözleşmelerin önemli bir amaca hizmet edebileceğini iddia ederler, ancak standartlaştırılmış ve işlem gören vadeli işlem sözleşmeleri doğal olarak spekülatiftir ve bu nedenle mali piyasalara gereksiz bir risk katar. Bu endişeler bir boşlukta mantıklı fakat dinamik ve dalgalı vadeli işlem sözleşmeleri fiyatları arasında kötü temsil edilmektedir.

Sıfır Toplam Olmayan Oyun

Her iki vadeli ve ileri vadeli sözleşmelerin doğası bir partinin "uzun" ve diğerinin "kısa" kalmasıdır. İlgili gelecek fiyat değişiklikleri gerçekleştiğinde, doğrudan bir taraf yararlanırken diğeri cezalandırılır. Bu, spekülasyonları yaptırım uygulanmış finansal kumar gibi gözüküyor. Bununla birlikte, bir futures sözleşmesindeki kaybeden taraf mutlaka kararını pişman etmek zorunda değildir. Bunun nedeni, riskten korunmak için bir taraf sözleşmeye girmek, diğeri potansiyel kazanç riskini kabul etmektir. Negatif veya pozitif piyasa değeri, diğer kaynaklardan elde edilen kayıp veya kazanımları, görünüşte dengeler.

Örneğin bir havayolu şirketi alın. Karlılığı, hava yolculuğu yapmak için gereken petrolün spot fiyatına çok yakındır. Petrol fiyatları yükseldiğinde işletme maliyetleri düşer ve havayolunun ödeme gücü riske girer. Bununla birlikte, petrol fiyatları uçaklar tarafından kontrol edilmemektedir; yükselen petrol riski yönetim kararlarına bakılmaksızın tutarlıdır. Dolayısıyla, petrol şirketleri, petroldeki vadeli işlem sözleşmelerinin büyük miktarlarını satın almak için akılcı kararlar verebilir. Bu şekilde, fiyatlar yükselirse, maliyetler geleceklerin artan değeri ile dengelenir. Bunun yerine petrol fiyatı düşebilir. Uçaklar bu bağlamda kaybedilen bir öneri olsa da, daha düşük yakıt fiyatlarından yararlanıyor. Her iki durumda da havayolu "kazanır".

Zaman Arasında Koordine Etme

Ekonomik anlamda, bölgelerarası fiyat farklılıkları veya Ukrayna'daki buğdayın Japonya'daki fiyatı karşısında gerçek bir ayırım yapılmamaktadır ve zamanlararası fiyat farklılıkları, ya da bir ayın fiyatı karşısında bir gün buğday fiyatı.

Buğdayın ucuzlukla Ukrayna'da satın alınabileceğini ve Japonya'da büyük bir kâr elde ettiğini fark eden bir arbitrajcı düşünün.Bu, Ukrayna'daki buğday doymuş tüketicileri gibi kaynakları daha az değerlendirecek olanlardan daha yüksek değere değer olanlara aktarılmasına yardımcı oluyor. Bu süreç, tüm arbitraj kârı ortadan kalkıncaya kadar devam eder.

Bu şekilde vadeli işlem sözleşmeleri değer hakkında sinyal gönderir ve üretimi koordine eder. Çoğu yatırımcının dünyanın buğday arzını ertesi gün düşmesini beklediği bir dünya düşünün. Fiyatın yükselmesini bekleyerek, buğdayda uzun süre ilerlemeye teşvik ediliyor. Başka bir deyişle, gelecekte yüksek bir değer iletilir. Buğday üreticileri veya potansiyel üreticiler, bir ay içinde yüksek buğday değerine bakabilir ve gelecekteki kıtlığın telafi edilmesine yardımcı olan gelecekteki üretimlerini artırabilir.