a:

Bir ana limited ortaklık (MLP), halka açık şekilde ticareti yapılan belirli bir limited ortaklığın türüdür. Bu yasal yapı çerçevesinde MLP'nin nakit akışından elde edilen gelir dağılımı karşılığında MLP'ye sermaye sağlayan yatırımcılar sınırlı ortaklarıdır. Genel ortak, fon yöneticisi olarak görülebilir ve tazminat aldığı bir fonun yönetiminden sorumludur.

MLP, sınırlı bir ortaklığın vergi tasarruflarını ve bir hisse senedinin likiditesini birleştirmesi açısından benzersiz bir yatırım fırsatıdır. MLP'ler ayrıca gayrimenkul, emtia veya doğal kaynaklarla ilgili faaliyetlerden gelirlerinin% 90'ından fazlasını elde etmeye ihtiyaç duymaları nedeniyle eşsizdir.

Bir MLP kavramını bir ETF ile birleştiren MLP ETF'leri, sınırlı bir ortak olmanın getirdiği aşırı evrak işini hafifleten, piyasada işlem gören varlıklardır. MLP ETF'leri ayrıca çeşitlendirme yoluyla riski hafifletir. Her bir MLP ETF, esasen belirli bir MLP grubuna yatırım yapan bir ETF'dir; bazıları gayrimenkul üzerine odaklanırken, bazıları petrol boru hatlarına veya altyapı MLP'lerine odaklanır.

Eşsiz Yapı

MLP ETF, fonun kendisinin sınırlı bir ortak olmasından kaynaklanan güçlük olmadan yatırımcılarına iyi gelir sağlamak üzere tasarlanmış benzersiz bir yapıdır. Karmaşık yapının bir parçası olarak, ETF'lerin kendileri genellikle C şirketleri olarak kabul edilir ve MLP'lerin kendilerinin olmadığı gelir vergilerine tabidir.

Karşılaştırma yapmak için, çoğu ETF düzenlenmiş yatırım şirketi olarak yapılandırılmıştır ve C şirketlerince aynı vergi yükümlülüklerine tabi değildir. Farklı yapıların nedeni sınırlı ortaklık sahipliği kısıtlamalarına geri dönüyor.

Hükümet düzenlemelerine göre normalde yapılandırılmış bir ETF'nin sınırlı ortaklık çıkarları çerçevesinde fon varlıklarının% 25'inden fazlasını almasına izin verilmez. Elbette bir MLP ETF, fonun sahip olduğu çeşitli MLP'lere sınırlı bir ortak olarak% 100 yatırım yapacaktır.

C-şirketlerinde aynı kısıtlamalara sahip değildir ve bu nedenle bu eşsiz ETF'lerin yasal yapıları olarak seçilmiştir. Sınırlı ortaklık çıkarlarına yüzde yüz yatırım yapılması, daha yüksek bir vergi yükümlülüğü kabul etmekti. Bir MLP ETF bir şirket olarak yapılandırıldığından, yatırımlarından elde ettiği gelir, fonun hissedarlarına verilmeden önce vergilendirilir.

Çifte Vergilendirme

Amerika Birleşik Devletleri'ndeki şirketler için standart vergi oranı% 35'tir ve bu oran fonun masraf oranını fon yöneticisi tarafından ödenen standart ücretlerin ötesinde artıran MLP ETF'lerine uygulanır.

ETF, hissedarlarına temettü ödediğinde, dolayısıyla yatırımcılara yönelik genel maliyeti artıran gelir üzerindeki gelir vergilerinden ayrıca sorumlu olacak.

Bu şekilde, bir MLP ve ETF'nin bir kombinasyonunun bir ETF çeşitliliğini bir MLP geliri ile birlikte sunduğu ancak bir MLP ETF'yi yaşanabilir kılmak için gerekli olan yasal yapının, fonun vergi yükümlülükleri oluşturduğu ve pahalı bir yatırım yapan yatırımcı.