a:

Şirketlerin hissedarları nakit ile ödüllendirme yöntemleri arasında temettü dağıtımı ve hisse senedi geri satışı sayılabilir. ABD tarihinin en başarılı şirketlerinden biri olan Berkshire Hathaway, hisse senedi satın almayı tercih ediyor. Aslında, 1960'lardan beri Berkshire Hathaway'in temettüsü yayınlanmadı. Temettü ödememek yerine hisse geri satın alarak, şirket nakitlerini hissedarların eline geçirirken aynı zamanda hisse başına kazanç (EPS) artırarak şirket hisse senedi talebini artırmakta ve mevcut yönetimin şirket faaliyetleri üzerindeki kontrolünü elinde tutmasını sağlamaktadır.

Berkshire Hathaway, milyarlarca dolarlık nakit paranın tadını çıkararak dünyanın en zengin şirketlerinden biridir. Ancak uzun süredir devam eden başarısına rağmen, şirketin hissedarlarına temettü ödemesine karşı yazılı fakat kararlı bir politikası var. Mevcut CEO'su Warren Buffett'in görev süresi boyunca Berkshire Hathaway yalnızca bir kez bir temettü ödedi. Bu 1967'de yapıldı ve bugüne kadar Buffett hazırlandığında banyoda olması gerektiğini söyleyen şaka üzerine karar verdi. Kâr payı ödemek yerine, Berkshire Hathaway araştırma ve geliştirme, operasyonları genişletme ve satın alma işlemleri için fazladan parayı şirkete geri yatırıyor. Şirket aynı zamanda cömert bir hisse geri alım planı yapmaktadır. Bir Berkshire Hathaway geri alımında hissedarların çoğu şirkete geri satmak istedikleri paylar için piyasa değerinin% 120'sini alıyor.

Temettülerin aksine, hisse geri satın alımı, bir şirketin EPS'sini arttırmakta ve bu nedenle olağanüstü hisse sayısını azaltmaktadır. Basit bir hesaplama yöntemi ile göstermek için, bir şirketin yılda 10 milyon dolar kazanacağını ve 1 milyon adede kadar hisse aldığını varsayalım. EPS, o zaman, 10 dolar. Şimdi aynı şirketin 250.000 hisse satın aldığını ve kazançlarının sabit kaldığını varsayalım. Bu işlem, ödenmemiş hisse sayısını 750, 000'e düşürüyor. Şirket, hisseleri geri satın almaktan başka bir şey yapmadan EPS'yi 13 dolara yükseltiyor. 33.

Ayrıca, arz ve talep kanunu, mevcut pay sayısının az olması, bu paylar için talebi artırdığını belirtmektedir. Artan talep, sırasıyla, hisse senedi fiyatlarını yukarı itiyor. Bu, hisse geri satın alımının bir şirketin mali tablolarını iyileştirme yeteneğine sahip olduğu başka bir yol sağlar. On yıllardır finansal konularda bir sihirbaz, şirketini en iyi finansal pozisyonda tutmak için nasıl keskin bir anlayışa sahip.

Sonunda, hisse senedi geri alımları daha fazla Berkshire Hathaway hissesini şirketin elinde tutarak oy kullanma yetkilerini devam ettirdi. Buffett, şirketinde ve operasyonlarında olabildiğince fazla kontrole sahip olma isteği ile ünlüdür.Temettü ödemeleri, özellikle de iyi zamanlarda, şirket hisse senetlerine doğrudan yatırım yapmak için nakit parayı kullandıkları için, bireysel hissedarların eline daha fazla güç koymaktadır. Bir hisse geri satın almak şirket faaliyetlerini etkileme gücünü artırmadan hissedarlara benzer bir nakit ödül sunmanın bir yoludur.