Bu ay Çin, piyasalarda oynaklığı önlemek için kayıpları% 7'ye düşürürse, ülkenin borsalarındaki tüm ticareti durduracak devre kesiciler kurdu. Bu kırıcıların tersi etki gösterdi; tüccarlar kaçak olarak ticareti başlatmak için acele etti ve kesiciler Şanghay Menkul Kıymetler Borsası'nda iki kez Çin pazarındaki en kısa ticaret seanslarını yarattılar; bir seans yalnızca 29 dakika sürdü. Yetkililer o zamandan beri kesicileri çıkardılar.

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Bu son yaz, menkul kıymet düzenleyicileri, bir şirketin% Bu yasak geçtiğimiz Cuma günü sona ermiş ancak düzenleyiciler, bu büyük hissedarların hisselerinin% 1'ini 15 günlük bir süreyle satmalarına izin vermek için bu politikayı değiştirmiştir. Esasen, bu tedbirler sonunda patlayabilecek yapay bir baraj yaratıyor. Endikasyonlar, ülkenin pazarının aşırı değerlenmesidir - Çin anakaradaki borsalarda işlem yapılan medyan stokların 65 katı kazançla, yani NYSE Composite medyan kazançlarının 18 kat fazla olması. Ayrıca, satışları yasaklamak kaçınılmaz olanı ertelemekte ve bu da kaçınılmaz olanın daha da artmasına neden olmaktadır acı yolda (İlgili okumaya bakınız:

Çin Menkul Kıymetler Zayıf Yuan ve ISM Verileri Üzerinde Dalmıştır .

Devalüasyon

Ülke, Ocak ayında da para birimini devalüe etti; ihracatı artırmak için Yuan'ı beş yılın en düşük seviyesine getirdi. Bu, ülkedeki GSYİH büyümesinin beklenenden çok daha yavaş olduğunu gösterdi. . Bu hareket, ABD DJIA, Japonya Nikkei Hisse Senedi Ortalaması, Avustralya S & P / ASX 200 ve Hong Kong Hang Seng Endeksi'nin her biri% 2'den fazla kaybederken yankı uyandırdı.

Amerika Birleşik Devletleri, Fed son zamanlarda ABD doları için daha ucuz yuan olarak Çin'e mükemmel bir fırtına yaratıyor ve doların daha güçlü olmasını sağlayan federal fon oranını yükseltti ve daha güçlü bir doların Çin ihracatına daha fazla talep yaratması bekleniyor. Ancak, para devalüasyonuyla ve ihracatçıların Çin'e olan etkisiyle ilgili hafif bir efsane var.

Dartmouth College'daki Tuck School of Business İşletme Dekanı Matthew J. Slaughter'ye göre: "Ticaret akışlarında önemli olan döviz kuru, gerçek döviz kuru, e. , nominal döviz kuru her iki ülkedeki yerel para birimi fiyatları için düzeltildi. "ABD Doları, II. Dünya Savaşı'ndan sonra 1995'e kadar Japon Yen karşısında sürekli bir şekilde değer kaybetmesine karşın, dolar başına 360 ila 94 yen arasında düşüş göstermesine rağmen" büyük bir ticaret fazlası "na neden olmadığını belirtti. "Japonya ile olan ABD ticaret açığı aslında 1 $ 'dan yükseldi. 1970'de 2 milyar dolarla 59 dolar.1995'de 1 milyar,% 48'lik bir artış. Çin ile benzer bir etki 2004 ile 2014 yılları arasında gerçekleşti-dolar yuan'a değer kaybetti ancak ülke ile olan ABD ticaret açığı yükseldi.

Çin'in 2016'daki Ekonomik Zorlukları . Bu etki kısmen, yuan'ın devalüasyonunun kısmen fiyatlarını değiştiren Çinli şirketler tarafından telafi edilmesiyle açıklanmaktadır (bkz. daha fazla kâr elde etmek, bu da para biriminin devalüasyonun yaklaşık yarısını geri getirir. Ayrıca, bu şirketler küresel olarak ağa bağlıdır ve girdileri sadece bir para biriminden daha fazlasına dayanır.

Öyleyse, Çin'de iş yapan şirketlerin etkileri konusunda ne bekleyebilirsiniz? Çok fazla olmasa da, günümüzde hemen her kazanç raporunun döviz kurlarının geçen yıla kıyasla rakipsizliklerini kaybetmelerine neden olan kötü durumdan şikayetçi olduğunu unutmamak gerekir. Raporlayan şirket daha sonra karşılaştırılabilirlik uğruna geçtiğimiz yılın döviz kuru esas alınarak sayıları ayarlamaya devam ediyor. Bir şirketin girdileri ve müteakip fiyat rekabetçiliği ve satışları, yalnızca bir para biriminin yüz yüze devalüasyonundan ve ihracatla olan algılanıştan çok daha fazla hesaba dayanır.

GSYİH Büyümesi

Çin yuan devalüasyonundan alınacak zorunlu mesaj, ülkedeki GSYİH büyümesinin beklenenden çok daha yavaş olacağı yönünde. Çin 2009 mali krizinden bu yana en yavaş üç aylık büyümesini başlatmaya hazırlanıyor , yaklaşık% 6.8'dir. Bu yavaşlama Çin'de ticaret yapan şirketler için çürük etkiler yaratıyor; sonuç olarak gelir tablosundaki kalemlerin dökülmesine neden olan satışlarda bir kayıp. Azalan GSYİH büyüme rakamları deflasyonun göstergesidir ve deflasyon ne zaman oynanıyorsa tüketiciler daha az alıyor ve fiyatlar düşüyor. Eğer devam ederse durgunluğa dönüşür. (Daha fazla bilgi için, bkz.

Chinese Yuan Nasıl Satın Alınır.) Ayrıca, Çin'in büyük bir borç sorunu var; ülkenin borcunun gayri safi yurtiçi hasılanın% 350'sini temsil ettiği tahmin edilmektedir.

The Economist tarafından yapılan hesaplamalara göre, Çin'in borç oranı,% 240'dan fazla, yani 161 trilyon yuan (25 trilyon dolara). Deflatör baskılar bu borcun ödenmesini zorlaştıracak ve teşvik görüşmeleri yakında başlayabilir. Bottom Line

Çin hükümeti, hisse senedi piyasasının organik olarak çalışmasına izin vermek yerine, Baş Mali Mühendis olarak görev yapıyor ve bir şirketin% 5'inden fazlasına sahip olanlar için devre kesiciler ve esnaf limitleri getiriyor - esasen patlamış barajlar oluşturan barajlar. Örneğin, duyulmadığı için devre kesiciler hakkında yanlış bir izlenim edinmeyin, ancak ABD'de kesiciler% 20'ye ayarlanmıştır.

Yakın dönemdeki devalüasyon, ithalat / ihracat pazarlamacılığının habercisi değil; GSYİH büyümesinin gösterge niteliğindeki bir darbedir: deflasyonist baskılar bol miktarda. Bu yavaşlama, Çin'de önemli işler yapan uluslararası firmalar için asıl sorun ve önümüzdeki yıl mali performansı için iyi bir sonuç vermiyor.

Çin için gelecek ne? Ülkenin borç seviyeleri göz önüne alındığında, deflasyonist baskılar devam ederken, ilave teşvik tedbirleri alınabilir. Asıl soru ülke, durgunluğa mı kayacak?