Hedge Fon yöneticileri, diğer yatırım yöneticilerinin yaptığı harcamalardan daha fazla para kazanma potansiyeline sahiptir. İki ve yirmi tazminat yapısı, müşterileri için büyük kazançlar elde ettiklerinde, en iyi performans gösteren yöneticilere yüz milyonlarca ila milyarlarca dolarlık ücret tahsil etmelerini sağlar. Ancak, Standard and Poor's (S & P) 500 Endeksi gibi hedge fonu getirileri, kriterleri aşmamakta ya da geride bıraktığında eleştirmenler, yöneticileri haksız yere ödüllendirdiğini söyleyerek iki ve yirmi yapıyı ele almaktadır.

2011'den 2015'e kadar, yıllık ortalama% 1.7'lik hedge fonu getirisi, S & P 500 Endeksi için yıllık% 11'lik geri dönüşlerin çok gerisinde kaldı. Tüm finansal riskten korunma fonlarının ortalama getirisini ölçen Barclays Hedge Fund Index, Mayıs 2016 sonuna kadar% 0,76'lık bir yıllık (YTD) getiri elde etmiştir; buna karşın S & P 500 Endeksi için% 2,9% olmuştur. Şubat 2016 başında başlayan hisse senetleri mitinginde, finansal riskten korunma fonu ve piyasa performansı arasındaki dengesizlik daha da şiddetlendi. Bazı gözlemciler, hedge fonlarının, hisse senedi piyasasındaki getirileri yakalamak için 2016 yılının ikinci yarısında hisse senetlerini aşırı kiloyup güçsüzleştiremeyeceğini merak ediyorlar.

Hedge Funds Trail Equities

2016 yılının başında emtia ve uluslararası piyasalardaki karışıklık, hedge fonların ikinci çeyreğin başında hisse maruziyetlerini% 8,7 oranında azaltmasına yol açtı; 2011'den bu yana en büyük düşüşü gerçekleştirdi. Aynı zamanda, hedge fonları kısa pozisyonlarını artırdı. 2016 yılının ikinci çeyreğinde stoklardaki toparlanma arttıkça, S & P 500 Endeks getirisi ile hedge fon getirileri arasındaki fark arttı. 6 Haziran 2016'da, hedge fonu performans göstergelerinin bir başka ölçümü olan Hedge Fund Research Index'te yapılan getiriler, 2016'daki herhangi bir noktada S & P 500'ün getirilerini en geniş marj ile takip etti.

Yatırımcılar Tarafsız Oldu

Uzun pozisyonlardaki azalma ve kısa bahislerdeki artış hedge fonlarından çok hedging yaptı ve yeterince uzun süre korunamadı. Convergex Group LLC'nin pazar piyasa stratejisti Nicholas Colas, finansal riskten korunma fonlarının kısa pozisyonlar dışında ticaret yapabileceğini ve varlıkları daha kalabalık ve potansiyel olarak daha karlı uzun pozisyonlara ayırdığına inanmaktadır. 2016 yılının ikinci yarısında öz sermaye rallisinin devam etmesi hedge fonlarına getirilerini artırma şansını verecektir.

Bununla birlikte, 2016 yılının ikinci çeyreğinde mitingi kaçıran tek yatırım sınıfı hedge fonları değil. Yatırım fonları nakit seviyesini yükseltti ve miting sırasında bireysel yatırımcılar yoktu. Nitekim, 165 milyar dolarlık kendi hisselerini geri satın alan şirketler, 2016 yılının ikinci çeyreğinde alımların neredeyse tamamını oluşturmuştur.

Yakalama Oyunu

S & P'ye kıyasla hedge fonları ve yatırım fonlarının performansının düşüklüğü 2016 yılının ikinci yarısında hisse senetleri için 500 Endeksi iyi olabilir.Para yöneticileri, performanslarını karşılaştırma endeksi ile uyumlu hale getirmek için hisse senedi satın almak için baskı hissetmekteler. 2016 yılının ilk çeyreğinin sonunda, hedge fonların sahibi Russell 3000 Endeksindeki şirketlerin% 5,4'üne sahip oldu. İkinci çeyrek veriler, fonların bu endekse maruz kalma oranlarını arttırdığını gösterebilir.

Riskten Korunma Fonları, gösterge indekslerini yakalamak için özkaynak paylarına aşırı kilo vermelidir. Rareview Macro LLC'nin kurucusu Neil Azous, hedge fonlarının hisse senedi piyasasındaki getirileri eşit veya aşmak için iki yol olduğuna dikkat çekti: Hisse senedi piyasaları düştükçe veya hedge fonlarının hisse senedi piyasasındaki kazançları aşmak için kaldıraç kullanabileceği durumlarda, hedge fonları düşük faiz oranına sahip olmayabilir.

Momentum Üzerindeki Büyük Bahisler

Mayıs 2016'daki veriler SEC Form 13F dosyalarına göre, hedge fonlarının aktiflerini, yakın tarihte en iyi performansı gösteren hisse senetleri olan momentum stoklarına agresif bir şekilde yeniden ayırdıkları görülüyor. Goldman Sachs Group Inc (NYSE: GS GSGoldman Sachs Group Inc240. 34-1.% 29 Highstock 4. 2 6 ile oluşturulmuştur) araştırması, finansal riskten korunma fonlarının bahislerini yoğunlaştırdığını göstermektedir Daha az isim. Hedge fonlarının varlıklarının büyük bir yüzdesi, kayıttaki herhangi bir noktada olduğundan daha iyi durumda.

2016 yılının geri kalanında momentum stoklarının performansı birçok hedge fonu yöneticisinin kaderini belirleyebilir. Riskten korunma fonları daha düşük performans göstermeye devam ederse, yatırımcılardan bir miktar ödenecek. Bununla birlikte, hedge fonları daha iyi performans gösteriyorsa, endüstri için yeniden doğum işareti verebilir.