Son 15 yıldır gelir yatırımcıları karmaşık bir maceraya sahiptir. Çoktan kaybolan günler, bir hasta savunucusu para yatırma belgelerine ya da tahvil fonlarına para yatırdı, geri çekildi ve faiz ödemelerini topladı. Olumsuz bir faiz politikası sayesinde, geleneksel gelir kaynakları yüksek primde ticaret yapmaktadır ve bugünkü tahvil yatırımcıları, daha çok gelir elde etmek için çoğu zaman istenmeyen riskleri üstlenmelidir.

1980 ve 2000 yılları arasında, 2 Yıllık Hazine bonolarının tarihsel getirisi, yüksek bir eşik değil, ancak yılların enflasyon oranını geçemeyecek kadar% 4'ün altına hiç düşmedi. Bununla birlikte, 2001 yılından bu yana, 2 yıllık Hazine Müsteşarlığı getirileri, 2005 yılı ortası ve 2007 yılının ortaları arasındaki kısa bir pencere hariç,% 4 seviyesine ulaşamamıştır. 2009'dan beri, bu verimler% 2'nin altında (ve genellikle% 1'in altında) bastırılmıştır. Daha uzun süreli Hazineler eşit derecede anemiktir.

Varlık yöneticileri ve danışmanları aynı konularda mücadele ediyorlar. Verimliliği düşük faizli bir ortamda güçlendirmek için endüstri uzmanları tarafından geliştirilen birkaç strateji şunlardır:

Yüksek Verimli Tahvillere Geçiş, Özellikle Belediyeler

Mavi çip şirketlerinden veya Hazine Müsteşarlığı'ndan gelen yatırım durumu gibi yüksek kaliteli tahviller, öncelikli olarak korumak için tasarlanmıştır. Daha az güvenli tahvillerin geri ödemeleri daha az olur ve sermaye piyasalarında rekabet edebilmek için daha yüksek bir kupon getirisi sağlamalıdır.

Sık sık yüksek getiri veya "önemsiz tahviller" olarak adlandırılan, yatırım sınıfının altında derecelendirilen tahviller, sakat bırakılan düşük getirilerin en basit cevabıdır. Mart 2016'da CNBC, yatırımcıların önemsiz tahvilleri rekor düzeyde satın aldığını bildirdi. Alt yatırımda derece olan Amerikan tahvilleri 2015'te yaklaşık% 9'u üretti.

Her zaman birçok analistin 2016'da yükselmesi beklenen varsayılan tehdit var. emtia fiyatlarında bir toplanma.

2015'teki büyük sürpriz belediye tahvillerinden geldi. Tarihsel açıdan gösterişli olmamasına ve şehir ve eyalet hükümetleri için dengeli bütçe gereksinimleriyle sıklıkla sınırlandırılmış olmasına rağmen, yüksek getirili belediye segmenti, diğer vergilerden daha iyi performans gösterdi; bununla birlikte, verginin daha verimli olması avantaj sağladı.

Süre Arbitrajı ve Aktif Yönetim

2016'daki tahvil yatırımcıları, bir kaya ile bağ süresi olan sert bir yer arasına sıkıştı. Azalan bir faiz ortamında ortak bir taktik, süreyi uzatmaktır, yani. e. 12 aylık veya 3 yıllık enstrümanlar yerine 10 yıllık veya 30 yıllık enstrümanlar satın alıyor. Aksine, büyük yatırımcıların sıklıkla daha kısa vadeli tahvillere yöneldiği yükselen faiz oranları için de geçerlidir.

Bununla birlikte, kimse faiz oranlarıyla 2016'da ne bekleyeceğini bilmiyor.Bu "rejim belirsizliği" yıllardır paha biçilmez pazarlara sahiptir. Fed, Aralık 2015'te yedi yılda faiz oranlarını ilk kez artırdı ancak o zamandan beri açık olan negatif faiz oranlarını konuştu. Avrupa Merkez Bankası (European Bank of Central Bank, ECB) ve Japonya Merkez Bankası (BOJ) her biri 2016'da zaten olumsuz oranlarla deney yapmışlardı.

Bir yanıt, kritere dayalı, pasif fonlardan verim arbitrajına dayalı aktif fonlara geçmektir. Aktif yöneticiler, portföyün ortalama veya taktik süresini pasif yöneticilerin çoğundan daha hızlı kısaltabilir veya artırabilir, böylece istenmeyen ücret hareketlerinin getirdiği riskler azaltılır.

Erişim Uluslararası Getiri Eğrileri

ABD tahvil piyasasının kurulum şeklinden hoşlanmıyorsanız farklı bir oyun oynamaya çalışın. Global tahvil piyasaları son derece çeşitlidir; 2015 yılında tüm sabit getirili menkul kıymetlerin neredeyse üçte ikisi uluslararası olmuştur. Daha popüler uzman tavsiyeleri arasında 2016 yılının başında uzun vadeli Avustralya tahvilleri ve gelişmiş piyasa mortgage destekli menkul kıymetler (MBS) bulunmaktadır. Daha riskli seçenekler, Bill Grossand Janus Capital'in favori olan kısa vadeli yabancı tahvillerinin kaldıraçlı versiyonlarını içerir.

Bununla birlikte, uluslararası pazarlarda çok sayıda kırmızı bayrak var. Borç krizleri çoktur, getiri eğrileri gelişmiş UF üzerinde düzleşir. S. küre ve Çin büyük, şişman bir soru işaretidir. Yabancı tahvil piyasalarını tercih etmeye karar verirseniz, bunu uzman tavsiyesi, ayrıntılı araştırma ve portföyünüzdeki düşük volatilite karşı ağırlıklarıyla yapın.