Yatırım fonu satın almak, arabanızdaki frenleri onarmak için birini işe almak gibi bir şey değildir. Elbette araştırma yapabilir, araçları satın alabilir ve arabayı kendi başınıza düzeltebilirsiniz (ve çoğu insan bunu yapabilir), ancak çoğu zaman uzmanın sorunun üstesinden gelmesine izin vermek yalnızca daha kolay değil aynı zamanda daha güvenlidir. Mekanik ve yatırım fonları size biraz daha fazla ücret ödeyebilir, ancak barış için fazladan ödeme yapmanın doğal olarak yanlış bir şey yoktur. Yatırım fonları genellikle yatırımcıların karmaşık, karışık hisse senedi topluluğunu atlamalarına izin verirler, ancak hisse senetleri ilgilendiğiniz varlık sınıfı değilse ne olacak? Milyon dolarlık satın almalar ve tehlikeli itibarlarıyla, hedge fonları bir zamanlar zengin ve güçlü yatırım araçlarıydı, fakat şimdi sıradan yatırımcıların bir fon fonu aracılığıyla harekete geçmenin bir yolu var.

Bir fon fonu (FOF), çeşitli hedge fonlarından oluşan bir yatırım ürünüdür - temel olarak, hedge fonları için karşılıklı bir fon. Yatırım yapılabilir varlıkları daha az, yatırım fonları arenasında çeşitlilik sınırlaması olan veya bu varlık sınıfında deneyimli olmayan yatırımcılar tarafından sıklıkla kullanılırlar. Bu makalede, FOF'nin avantajlarını, dezavantajlarını ve risklerini keşfedeceğiz.

Fonların Fonu. Hedge Funds
Bireysel hedge fonları genellikle belirli bir strateji veya pazar segmentine odaklanır ve geri dönüşlerini bu alanlara bağlar. Öte yandan, FOF'lar yatırımcıların paralarını biriktirmekte ve portföyleri için bireysel riskten korunma fonları satın almakta ve böylece farklı stratejilerde bir dizi fon bulundurmaktadır. FOF'ler, bir yatırımcının hedge fonu tahsisi ve tek bir fon yöneticisi ile yatırım yapma riskini azaltma fırsatı için anında çeşitlilik sağlar.

Çoğu finansal riskten korunma fonları özel plasmanlar yoluyla satılmaktadır, bu da Menkul Kıymetler Kanununun D Düzenlemesi uyarınca kendilerine uygulanan kısıtlamalara sahip oldukları anlamına gelmektedir. Fonun yatırımına izin verilen yatırımcıların sınırı, önemli bir kısıtlamadır. Çoğu hedge fon yatırımcısı akredite edilmiş yatırımcı gereksinimlerini karşılamak zorundadır, yani bireylerin birincil ikametgahı veya toplam gelir 200.000 $ 'ı aşan bir milyon net değeri olmalıdır.

Riskten korunma fonu ve yatırım fonu endüstrileri arasındaki yakınsama, piyasayı yenmek için yatırımcıların talebi üzerine itiliyor. Geleneksel olarak zenginlere hediye edilen hedge fonları, ancak şu anda binlerce fonun hizmet verdiği bu niş sayesinde, yeni yatırımcılar aranıyor ve hedge fonları yatırım minimumlarını azaltarak ve daha az kapalı olanlara izin vermek için yaratıcı yollar aramaktalar. bu yatırım ürünlerine erişebilirler. Tahkimsiz yatırımcılar üzerindeki geleneksel sınırları aşmanın bir yolu Menkul Kıymetler ve Kambiyo Komisyonu'na (SEC) bir hedge fonu kaydetmektir. Kayıtlı FOF'lar, özel hedge fonlarından daha düşük asgari yatırıma sahip olabilirler ve sınırsız sayıda yatırımcıya sunulabilirler.Bununla birlikte, kayıtlı yatırım fonlarının aksine, ikincil piyasada mevcut değildir, bu nedenle yatırımınızı kolayca satamayacaksınız.

Ücretler ve Giderler
Hedge fonları genellikle% 1-2 arasında değişen, varlık bazlı sabit ücretleri ücretlendirir, ancak bu ücretler yılda% 3 hatta% 4'e kadar gidebilir. Teşvik veya performans ücretleri de tazminat paketinin bir parçası olabilir ve bazen her sermaye kazançının% 10-40'ı arasında olabilir. Performans ücretleri, çoğunlukla, "yüksek su markası" na sahip olacak şekilde yapılandırılmıştır; bu, fonun önceki kayıpları oluşur edilene kadar yöneticinin bu tazminatı almamasını sağlar.

Bir FOF satın alan yatırımcı, iki düzey ücret ödemek zorundadır. Tek tek hedge fonu seviyesinde tahsil edilen yönetim ücretlerine ve bir performans ücretine ek olarak, FOF seviyesinde de ek ücret alınır. Bir performans fonu genellikle yönetimin çoğunun alt fonlara kendileri tarafından devredildiği gerçeğini yansıtmak için daha düşük olmasına rağmen, bireysel bir fon gibi bir FOF bir performans ücreti ile birlikte% 1 veya daha fazla bir yönetim ücreti talep edebilir.

FOF Avantajları
Hedge fonları, zaman zaman opak olduğu kendi varlık sınıfını oluşturuyor. Binlerce hedge fon yöneticisi vasatın iyisini sınılamaya zorluyor. Bir FOF, portföyündeki hedge fonları üzerinde profesyonel inceleme, yönetici seçimi ve gözetim gerçekleştiren bir yatırımcı vekili olarak görev yapmaktadır. Bir FOF tarafından sağlanan profesyonel yönetim, yatırımcılara bireysel fon yatırımının meydan okumasına başlamadan önce parmak uçlarını yatırım fonuna yatırma olanağını verebilir.

Çoğu FOF, resmi bir özen çalışması sürecine sahiptir ve yeni yöneticileri seçmeden önce arka plan kontrolleri yapacaktır. Bu çalışma, menkul kıymetler endüstrisi içinde disiplinli bir tarih aramaya ek olarak, arka planların araştırılması, kimlik belgelerinin doğrulanması ve FOF için seçilmek isteyen bir hedge fon yöneticisi tarafından sağlanan referansların kontrol edilmesini içerebilir.

Hedge fonlarının tipik olarak, çoğu yatırımcının portföylerini hedge fonları için tahsis edilen miktarda çeşitlendirme yeteneğini kısıtlayan yüksek minimum yatırım seviyeleri vardır. Sınırlı sermayeli yatırımcılar, bir FOF ile, bir anlık çeşitlendirme elde eden bir yatırımla birkaç fon getirisine erişebilirler. Fon seçimi süreci, varlıkları daha geniş bir strateji yelpazesine yayarak daha fazla istikrar (yani daha düşük değişkenlik) sağlayabilir. Tek bir yönetici seçme riskini üstlenmek yerine FOF, tek bir yatırımla yönetici portföyleri sunar.

FOF Dezavantajları
Genel olarak FOF'ler için olan ücretler, geleneksel hedge fonlarından daha yüksektir çünkü FOF tarafından tahsil edilen yönetim ücretlerini ve altındaki fonların ücretlerini içerirler. Ücretlerin ikiye katlanması, bir yatırımcının aldığı toplam getiride önemli bir sürüklenebilir.

Hedge fonları, yatırımcı para yatırdıkları ve fon varlıklarını çeşitli yatırımlarda yatırdıkları için yatırım fonlarına benzerdir.Ancak yatırım fonlarının aksine, finansal riskten korunma fonlarının SEC'e kaydolmaları gerekmez ve genellikle özel tekliflerde satılır. Bu, finansal riskten korunma fonlarındaki pozisyonların karşılıklı fon varlıklarının olduğu şekilde kamuya açıklanması gerekmediği anlamına gelir. Bununla birlikte, hedge fonları kayıtlı yatırım danışmanları olarak hala temel sorumluluklara tabidir.

SEC ve diğer menkul kıymetler düzenleyicilerinin genelde, finansal riskten korunma fonu faaliyetlerinde rutin kontroller yapma konusunda sınırlı bir yeteneği vardır. Bu, bu ajansların herhangi bir haksızlığı erkenden ortaya çıkma ihtimalini azaltır. Ve bir FOF birçok hedge fonu satın aldığı için (bunlar bir dizi menkul kıymete yatırım yapmaktadır), FOF aynı fonu veya diğer güvenliği birkaç farklı fonla sahip olmaktan alıkoyarak potansiyel çeşitlendirmeyi azaltıyor olabilir.

Riskler
Riskten korunma fonu yatırımları daha karmaşıktır ve birçok geleneksel yatırıma göre daha yüksek risk taşır.

Kapıları ve Kilitlemeleri
Bazı hedge fonları, yatırımcıların paralarını taahhüt ettiği süre boyunca kilitlenme sürelerine sahiptir; bunlar birkaç yıl sürebilir. Hedge fonları, genellikle, hisse senetlerini yalnızca üç ayda bir veya yılda bir kez kullanmaya veya bunları nakit olarak kullanma fırsatlarını sınırlar. Bu, bir yatırımcının piyasa türbülans zamanlarında bir fondan nakit çıkarma yeteneğini azaltır. Geçiş tarihlerinde geri çekilebilecek kapılar veya sermayenin yüzdesi üzerindeki sınırlar, hedge fon yatırımcılarının bir fondan çıkma yeteneklerini de sınırlar. Bu özellik giderek yaygınlaşmaktadır. Hedge fon yöneticileri, portföy varlıklarındaki değişkenliği azaltmak için kapılara ihtiyaç duyuyorlar ve kitlesel bir sermayeye karşı korunan her şey bu hedefe yardımcı oluyor. Kapılar, pazarların ekşi olduğu zaman kullanılmak olasıdır; tam da yatırımcılar hisse senetlerini yeniden satın almak isteyebilirler.

Yönetici Riskleri
Bir FOF, fon yöneticisinin iyi performans göstereceği hedge fonlarını seçme konusunda uzmanlığına ve becerisine bağlı. FOF bu hedefe ulaşmazsa, getirilerinin muhtemelen zarar görür.

Performans ücretleri, kendileri ve yatırımcıları için daha büyük bir getiri elde etme umuduyla riskten korunma fonları yöneticilerini daha fazla risk almak için harekete geçirebilir. Bir yönetici, bir fonun sermaye kazançlarından büyük ölçüde keserse, potansiyel getirilerden kar etmek için aşırı riskler alabilir. Bir hedge fon yöneticisi aktif bir tüccar ise, sık yapılan işlemler alım-satım stratejisine göre daha yüksek vergi sonuçlarına neden olabilir. Vergilerin yüksek olması, bir yatırımcının yaptığı yatırımla elde ettiği genel getiriyi azaltacak ve diğerlerinin hepsi eşit olacaktır.

Çoğu finansal riskten korunma fonları, düşen piyasalara karşı getiri elde etmek veya bir hedge oluşturmak için bir dereceye kadar kaldıraç ve kısa satış kullanmaktadır. Bu stratejilerin her ikisi de yatırımcının risklerini arttırır. Kısıt pozisyonlar sınırsız miktarda para kaybederken, kaldıraç kayıpları büyütebilir ve piyasadaki hızlı hareketleri ve piyasaların dışına çıkmayı çok daha zorlaştırabilir.

Bottom Line
FOF'lar, sınırlı fonlara sahip yatırımcılar veya riskten korunma fonlarıyla sınırlı tecrübeye sahip olanlar için sert riskten korunma fonu dünyasına ağrısız bir giriş olabilir; ancak bu, her FOF'ın mükemmel uyum.Bir yatırımcı, fonun yatırım stratejileri ile ilgili risk seviyesinin anlaşılması için, yatırımdan önce fonun pazarlamasını ve ilgili materyallerini okumalıdır. Alınan riskler kişisel yatırım hedefleriniz, zaman dilimleriniz ve risk toleransınız ile orantılı olmalıdır. Herhangi bir yatırımda olduğu gibi, potansiyel getiriler de o kadar yüksektir, riskler de o kadar yüksektir.