Piyasadaki belirsizlik ve dalgalanmalar döneminde, bazı yatırımcılar, riski azaltmak için hisse senetleri ve hisse senedi satımı yapmak suretiyle finansal riskten korunmaya yönelirler. Riskten korunma, yatırım fonları, yatırım fonları, aracı kurumlar ve bazı yatırım danışmanları tarafından teşvik edilmektedir. (Seçenekler hakkında bir ön bilgi için, Option Basics Tutorial 'e bakın.)

Nakit tazminatın yerine geçmek için verilen çalışan hisse senedi opsiyonları ve kısıtlı hisse senedi karşılığında, putlar ve çaırrlar ile hedging yapılabilir .

Riskten korunma için çalışan hisse senedi opsiyonlarına karşı durum, hedging için hisse senedine karşı durumdan daha güçlü olma eğilimindedir. Örneğin, çoğu stok, (varsa) sermaye kazançları vergisi dışında herhangi bir ceza olmadan derhal satılabilir; buna karşılık çalışanların hisse senedi opsiyonları hiçbir zaman satılmaz, ancak uygulanması gerekir ve daha sonra hisse senedi satılır. Burada ceza, kalan süre priminin ve erken tazminat gelir vergisinin kaybedilmesidir.

Bununla birlikte, standartlaştırılmış egzersiz fiyatları ve son kullanma tarihleri, vergi konuları ve diğer hususların eksikliği göz önüne alındığında, çalışanların hisse senedi seçeneklerini verimli bir şekilde önlemek için daha yüksek bir uzmanlık derecesi gerekmektedir.

Dolayısıyla pratik bir mesele olarak, bir uzman, bir hisse senedi portföyünü veya çalışanların hisse senedi seçeneklerini etkili bir şekilde nasıl önleyebilir?

Riskleri ve Ödülleri Öğrenin İlk adım, sahip olduğunuz hisse senedi ya da çalışan hisse senedi seçenek portföyünü elinde bulundurmanın risklerini anlamaktır. Değiştirilen aramalar veya putlar veya çalışanların hisse senedi opsiyonları, hisse senetlerine göre daha risklidir. Stoklara kıyasla seçenek yatırımlarınızı hızla kaybetme şansınız daha yüksektir ve seçenek son kullanma tarihine yaklaştıkça veya para biriminden daha fazla uzaklaştıkça risk artar (OTM). (Riskler hakkında Seçenekler ile Risk Azaltma hakkında daha fazla bilgi edinin.)

Ardından, sahip olduğunuz pozisyonların tutulmasıyla ilişkili risklerin daha iyi anlaşılabilmesi için ne kadar azaltmak istediğiniz riski belirleyin. Bir hisse senedinde çok yoğun olduğunuzu ve bu riski azaltmak ve bir kazanç vergi önlemek veya çalışanların hisse senedi opsiyonlarının erken uygulanmasının maliyetlerini ödememek istediğinizi düşünebilirsiniz.

Etkinlikten sonra şaşırmadıysanız, hedging için uygulanan vergi kurallarını anladığınızdan emin olun. Bu vergi kuralları biraz karmaşıktır ancak bazen düzgün bir şekilde yönetilirse bazen cazip sonuçlar verir. Çalışanların hisse opsiyonlarını korumak için uygulanan özel vergi kuralları vardır ve bunlar riskten korunma stoğu için geçerli olanlardan farklıdır.

İşlem Süreci Gerekli başlangıç ​​işlemlerini gerçekleştirmenin mekanizmasını anladığınızdan emin olun. Ticareti nasıl girmelisin? Piyasa emirlerini girerseniz veya siparişleri sınırlarsanız veya hisse senedi fiyatına bağlı limit siparişlerinizi girerseniz? Benim görüşüme göre, ticaret koyduğunda veya çağrı yaptığında hiçbir zaman piyasa emri girmemelisin.Hisse senedi fiyatına bağlı limit siparişler en iyisidir.

Sonra, işlem masraflarını anlamalısınız ve bu sadece komisyonları ifade etmiyor. Teklif ve sorma ile geçmiş hacim ve açık menfaatler arasındaki spread, esnafa girmeden önce düşünülmelidir. Çıkmak istediğinizde likidite çok az veya hiç olmadığı yerlerde hedge girmek istemezsiniz.

Ayrıca, çeşitli işlemlerle ilişkili marj gereksinimlerini ve bu gereksinimlerin nasıl değiştiğini de anlamalısınız. Tabii ki, sattığınız 100 hisseye karşılık birebir telefon görüşmesi yaparken, satışları yapmak için marj gereksinimini belirlemek basittir (yani, hisse senedi hesabınızda kalırsa, marj yok), satıştan elde edilen geliri geri çekmiş olsanız bile aramalar. Hisse senedine kıyasla birden çok kişiye satış yapmak biraz daha karışık ancak oldukça kolay ele alınabiliyor. Çalışan hisse senedi opsiyonlarına karşı riskten korunma işlemi, şirketinizin hisse senedinin bulunmaması durumunda gerçekten marj gerektirir.

Sonra konumundasınız. Ardından, hisse senedi dolaştığında ve primlerin aşınması ve oynaklıkların ve faiz oranlarının değişmesiyle pozisyonların izlenmesi için gerekli zamanı anlamalısınız. Portföyünüzü korumak için kullandığınız bir dizi menkul kıymeti farklı bir menkul kıymet setiyle değiştirerek zaman zaman düzenlemeler yapmak isteyebilirsiniz.

Sonra putlar satın alıp almayacağınıza, satma çağrısına mı yoksa ikisini birden mi yapmanız gerektiği konusunda kararlar alınır.

Son olarak, hangi çağrıların satılacak en iyi olduğuna veya hangilerinin en iyi hangilerinin olacağına karar verin. (Uzun vadeli seçenekler hakkında daha fazla bilgi için, bkz. Uzun Vadeli Hisse Senedi Tahmin Menkul Değerler: "YAKIN" Ne Zaman?

Ne Zaman Alınır Satılır? En önemli kararlardan biri Yapmak için ne zaman aramalar satmak ve puts satın gerekir. Primler pompalandığında ya da kazancın açıklanmasından sonraki hafta kazanç ilanlarının hemen öncesinde satılması gereken en iyi zaman, satın almanın en uygun zamanı mı? Ayrıca, aşırı pahalı aramaları satmak ve düşük fiyatlı teklifler almak isteyen seçeneklerin zımni oynaklıklarını düşünmelisiniz? Çoğu zaman, son zamanlarda volatiliteleri artıran şey, eserlerde bir şeyler olabileceğini ve bazıları içeriden bilgi ticareti yaptığını ima eder. Belki de tüm pozisyonları tek seferde engellememek daha ihtiyatlı bir yaklaşımdır.

Yöneticilere büyük miktarda seçenek verildiğinde veya iki veya üç hafta sonra satarsanız aramalar ister misiniz? İcracı kişilerin, muhtemel korunma öncesi menkul kıymetlerin menkul kıymetleriyle ne yaptıklarını nasıl belirleyeceğinizi biliyor musunuz? Çalışanların hisse senedi opsiyonları ve kısıtlı hisse senetleri yöneticilere verildiğinde, bir sonraki aya kıyasla stokun artacağı daha iyi bir şans var.

Bottom Line Kesinlikle hedging kesinlikle avantajlıdır, ancak iyi düşünülmesi gerekir ve muhtemelen kendiniz denemeden önce bu tecrübeyle ilgili birinden tavsiye istemek en iyisidir.
Riskten korunma ile ilgili okumalar için Riskten Koruma için Yeni Başlayanlar Rehberine ve Pratik ve Uygun Fiyatlı Riskten Korunma Stratejileri 'a bakın.