Alpha ve Treynor oranı, yatırım stratejisinin etkinliğini değerlendirmek için yaygın olarak risk yönetiminde kullanılan iki teknik göstergedir. Her ikisi de bir portföyün riskini ve performansını daha geniş pazarınkiyle karşılaştırdığından, bu iki ölçüm genellikle birlikte uygulanır.
Alpha, portföyün beklenen getirisine kıyasla gerçek getirisini ölçer. Beklenen getiri, daha geniş pazar tarafından üretilen getiriye ve portföyün beta ya da piyasaya göre beklenen riske dayanmaktadır. Alfa, portföyün riskle ilişkili getirisinden portföy beta ile çarpılan piyasa riskiyle ilgili getirisinin çıkarılmasıyla hesaplanır.
Örneğin, bir portföyün% 15 getiri oluşturduğunu ve bu portföyün% 3'ü risksiz yatırımlardan kaynaklandığını varsayalım. Portföy beta değeri 1,7, yani daha geniş piyasadan daha uçucu. Piyasa,% 10 getiri sağlıyorsa, bu portföyün alfa değeri 15 - 3 - (1.7 * (10 - 3)) veya 0. 1'dir. Portföy, piyasadan biraz daha iyi performans gösterir. Bununla birlikte, 0,8'lik bir beta değeri olan ancak aynı getirilerden oluşan daha az değişken bir portföy,% 6,4'lik bir alfa değerine sahiptir. Düşük beta ve yüksek alfa içeren bir portföy, yatırımların düşük riskli ve oldukça karlı olması nedeniyle kurnaz yönetimin bir göstergesidir.
Yatırım getirilerini piyasaya göre değerlendirmek için bir başka yöntem Treynor oranıdır. Jack L. Treynor tarafından geliştirilen bu oran, beta birimiyle ölçülen risk birimi başına portföy getirisi miktarını ölçer. Treynor oranı, risksiz yatırım getirilerinin toplam portföy getirisinden çıkarılması ve portföy beta'ya bölünmesiyle hesaplanır. Bir portföyün beta değeri 1 4 ise ve% 1'lik risksiz yatırımlardan kaynaklanan% 9'luk getiri sağlayan Treynor oranı (9 - 1) / 1'dir. 4 veya 5. 71. Bir portföyün beta değeri ne kadar düşükse Treynor oranı da o kadar yüksektir.
Bu metriklerin her ikisi de bir yatırım stratejisinin etkililiği konusunda önemli bilgiler sunmaktadır. Bir portföy, alfa veya Treynor oranının düşük olduğu kanıtladığı gibi piyasadan daha iyi performans göstermezse, yatırımların ve yatırım yöneticisinin kalitesini gösteren bir göstergedir.
Sharpe Oranıyla birlikte alfayı nasıl kullanabilirim?
, Alfa ve Sharpe oranı arasındaki farklara, modern portföy teorisine dayanan iki karşılıklı fon performans ölçümüne daha yakından bir göz atın.
Aşamalı vergi, marjinal vergi oranıyla aynı mıdır?
Marjinal bir vergi oranının ilerici bir vergi oranının nasıl bir biçimi olduğunu öğrenir. Böyle bir vergi politikasının artı ve eksilerini öğrenin ve bununla kim karşı olabilir.
Yatırım kararımı almak için risk profilimle birlikte beklenen getiriyi nasıl kullanabilirim?
, Beklenen getirilerin, risk toleransının ve riske göre düzeltilmiş getirilerin temel kavramlarını ve yatırımcıların yatırım kararlarını vermek için bu kavramları nasıl kullandıklarını anlamışlardır.