Para politikası, bir ülkenin merkez bankası tarafından ekonomide dolaşan para miktarı ve bu paranın ne kadar değerli olduğu konusunda kullanılan stratejileri belirtir. Para politikasının nihai amacı uzun vadeli ekonomik büyümeyi sağlamak olsa da, merkez bankalarının bu amaç doğrultusunda farklı hedefleri olabilir. ABD'de, Federal Reserve'nin para politikası hedefleri maksimum istihdam, istikrarlı fiyat ve orta vadeli uzun vadeli faiz oranlarını artırmaktır. Kanada Bankası hedefi, enflasyonun düşük ve istikrarlı bir şekilde enflasyonun, para politikasının verimli ve iyi işleyen bir ekonomiye yapabileceği en iyi katkı olduğu görüşüne dayanarak enflasyonu yüzde 2 civarında tutmaktır.

Yatırımcıların para politikası hakkında temel bir anlayışa sahip olmaları gerekir; yatırım portföyleri ve net değer üzerinde önemli bir etkisi olabilir.
Yatırımlar Üzerindeki Etkiler
Para politikası, kısıtlayıcı (sıkı), yatıştırıcı (gevşek) veya tarafsız (bir yerde aradaki) olabilir. Ekonomi çok hızlı bir şekilde büyüdükçe ve enflasyon önemli ölçüde yükselirken, merkez bankası kısıtlayıcı veya sıkı para politikası oluşturan kısa vadeli faiz oranlarını artırarak ekonomiyi soğutmak için adımlar atabilir. Tersine, ekonomi yavaşlarken, merkez bankası, büyümeyi teşvik etmek ve ekonomiyi yeniden canlandırmak için kısa vadeli faiz oranlarını düşürerek uyumcu bir politika benimseyecektir.
Para politikasının yatırımlar üzerindeki etkisi dolaylı ve dolaysızdır. Dolaylı etki, enflasyonun nereye yöneldiği konusunda beklentiler varken, doğrudan etki faiz oranlarının ve yönünün içindedir.
Para Politikası Araçları
Merkez bankalarının para politikasını etkilemek için ellerinde birçok araç bulunmaktadır. Örneğin, Federal Rezerv'in üç ana politika aracı vardır:

• Federal Rezerv tarafından finansal araçların alım satımı ile ilgili açık piyasa işlemleri;
• Federal Reserve'in kısa vadeli krediler için mevduat kurumlarına tahsil ettiği iskonto oranı veya faiz oranı; ve
• Rezerv gereklilikleri veya bankaların rezerv olarak tutmaları gereken mevduatların oranı.

Merkez bankaları, zorlu dönemlerde alışılmadık para politikası araçlarına başvurabilirler. 2008-09 küresel kredi krizinin ardından Federal Reserve, ABD ekonomisini canlandırmak için kısa vadeli faiz oranlarını sıfıra yakın tutmaya zorlandı. Bu strateji istenen etkiye sahip olmadığında, Federal Reserve, finansal kuruluşlardan doğrudan doğruya uzun vadeli ipotek destekli menkul kıymet alımını içeren, niceliksel kolaylaşmanın ardışık turlarını gerçekleştirdi.Bu politika, uzun vadeli faiz oranlarına aşağı yönlü baskı uyguladı ve yüz milyonlarca dolar ABD ekonomisine pompaladı.
Spesifik Varlığın Sınıf Üzerindeki Etkisi
Para politikası, hisse senetleri, tahviller, nakit para, gayrimenkul, emtia ve para birimleri gibi tüm temel varlık sınıflarını etkiliyor. Para politikası değişikliklerinin etkisi aşağıda özetlenmiştir (bu değişikliklerin etkisinin değişken olduğunu ve her seferinde aynı kalıp izlenemeyeceğini belirtmek gerekir).
Uygun para politikası

Örneğin, Dow Jones Endüstri Ortalaması ve S & P 500, 2013 yılının ilk yarısında rekor seviyelere ulaştı. Bu, bir düzeltme politikası ya da "kolay para" döneminde güçlü bir toparlanma sürecine girdi. Federal Reserve, Eylül 2012'de QE3'ü işgücü piyasası belirgin bir iyileşme gösterinceye kadar aylık 85 milyar dolarlık uzun vadeli menkul kıymet satın alacağına dair söz vererek birkaç ay sonra serbest bıraktı.

• Düşük faiz oranları ile tahvil getirileri düşüş trendi ve tersi tahvil fiyatlarının çoğu, sabit getirili enstrümanların büyük bir fiyat artışı sağladığı anlamına geliyor ABD Hazine getirileri 2012 yılının ortalarında rekor düzeylerde kaydedildi, 10 yıllık hazineler yüzde 1.40'dan daha az getiri sağladı ve 30 yıllık hazineler yüzde 2.46'dan fazla getiri sağladı Bu düşük getirili ortamda daha yüksek getiri talebi, şirket tahvilleri için büyük miktarda teklif vermeye ve getirilerini yeni bir seviyeye düşürmeye ve sayısız şirketin rekor düşük kuponlarla tahvil çıkarmasına olanak tanır. öncül yalnızca, yatırımcılar enflasyonun kontrol altında olduğuna emindikçe geçerlidir. Eğer politika çok uzun süreye dek düzenleyici olursa, enflasyon kaygısı, tahvilleri keskin bir düşüşe yol açabilir, çünkü getiriler yüksek enflasyonist beklentilere göre ayarlanır.
• Nakit para yatırma politikası dönemlerinde kral değildir, yatırımcıların paralarını minimum getiri sağlayan mevduatlarda park etmek yerine herhangi bir yere yerleştirmeyi tercih ettikleri için nakit para değildir.
• Emlak, faiz oranlarının düşük olduğu zamanlarda iyi bir performans sergiliyor çünkü ev sahipleri ve yatırımcılar düşük gayrimenkul fiyatlarından yararlanarak gayrimenkullerini tamamlıyorlardı. 2001-04 yılları arasında ABD'nin düşük reel faiz oranlarının düşüklüğünün, ülkedeki gayrimenkul balonunu 2006-07 döneminde zirveye çıkarmakta etkili olduğu kabul edilmektedir.
• Emtia, özünde "riskli varlık" olup, birtakım nedenlerle uyum politikasının dönemlerinde takdir ederler. Risk iştahı düşük faiz oranlarıyla, ekonomiler büyümekte olan fiziksel talep güçlü ve alışılmadık derecede düşük fiyatlar, enflasyon endişelerinin yüzeyin altına sızmasına neden olabilir.
• Bu tür zamanlarda para birimleri üzerindeki etkisinin tespit edilmesi zordur, buna rağmen bir uyruklu dövizin uyumlaştırıcı bir politika ile karşı tarafa karşı amortismana tabi tutulması mantıklı olsa da. Ancak, 2013'te olduğu gibi çoğu para birimi faiz oranlarının düşük olması durumunda ne olur? Para birimleri üzerindeki etki, parasal uyarının boyutuna ve belirli bir ulusun ekonomik görünümüne bağlıdır.Eski bir örnek, 2013 yılının ilk yarısında birçok büyük para birimine karşı sert bir şekilde düşen Japon yen'in performansında görülebilir. Para birimi, Japonya Merkez Bankası'nın para politikasını hafifletmeye devam edeceği yönünde speküle edildi. 2014 yılına kadar benzeri görülmemiş bir hareketle ülkenin para tabanını ikiye katlayacağına söz vererek, Nisan ayında yaptı. ABD Doları'nın beklenmedik gücü, 2013 yılının ilk yarısında da ekonomik görünümün bir para birimine olan etkisini göstermektedir. Amerikan doları, konut ve istihdamda önemli ilerlemeler kaydederek, ABD finansal varlıklarına olan global talebi artırdı.
• Kısıtlayıcı para politikası

Hisse senetleri, sıkı para politikası dönemlerinde daha düşük performans göstermektedir çünkü yüksek faiz oranları, risk iştahını sınırlamakta ve menkul kıymet alımında nispeten pahalıya neden olmaktadır. Bununla birlikte, merkez bankası, para politikasını sıkılaştırmaya başladığında ve hisse senedi zirveye ulaştığında, genellikle bir gecikme yaşanmaktadır. Örnek olarak, Federal Rezerv Haziran 2003'te kısa vadeli faiz oranlarını yükseltmeye başladığında, ABD hisse senetleri sadece Ekim ayı sonunda neredeyse 3½ yıl sonra zirveye ulaştı. Bu gecikme etkisi, yatırımcının, şirket kazançlarının, sıkılaştırmanın ilk aşamalarında yüksek faiz oranlarının etkisini emmesi için ekonominin yeterince güçlü bir şekilde büyüdüğüne olan güveninden kaynaklanıyor.

• Yatırımcıların yüksek getiri talebi fiyatları düşürdüklerinden, yüksek kısa vadeli faiz oranları tahviller için büyük bir olumsuzluk oluşturmaktadır. Tahviller, Federal Rezerv'in kilit federal fon oranını yıl başında% 3 seviyesinden yıl sonunda% 5,5 seviyesine yükselttiği için, en kötü ayı piyasalarından birini 1994'te kaybetti.
• Nakit sıkı para politikası dönemlerinde iyi sonuç verir, çünkü daha yüksek mevduat oranları tüketicileri harcama yerine tasarruf etmeye yönlendirir. Kısa vadeli mevduatlar genelde bu oranlarda artan oranlardan yararlanmak için tercih edilir.
• Tahmin edileceği gibi, ipotek borcuna hizmet etmek için daha pahalıya mal olması nedeniyle faiz oranları yükseldiğinde emlak daraldı ve bu durum ev sahipleri ve yatırımcılar arasında talep düşüşüne neden oldu. Yükselen oranların konut üzerindeki bazen felaketsiz etkisinin klasik örneği tabii ki ABD konut balonunun 2006 yılından itibaren patlamasıdır. Bu, büyük ölçüde, 2005 yılı başında% 2.25 iken 2006 yılının sonunda% 5.25'e yükselen federal fon oranını izlemek suretiyle değişken ipotek faiz oranlarında belirgin bir artışa neden oldu. Federal Rezerv, fonlar, bu iki yıllık döneme kıyasla, 25 baz puanlık artışlarla 12 kattan az olmamalıdır.
• Emtia sıkı politika dönemlerinde hisse senetlerine benzer bir şekilde ticaret yaparak daralmanın ilk aşamasında yukarı doğru ivmelenmesini sürdürür ve daha sonra yüksek faiz oranları ekonomiyi yavaşlatmak için başarılı bir şekilde düşüşe geçer.
• Daha yüksek faiz oranları veya daha yüksek oranlar ihtimali genellikle ulusal para birimini yükseltme eğilimindedir. Örneğin, Kanada Doları, U ile eşitlik ya da daha fazla işlem gördü.Bu dönem boyunca para politikasında sıkılaştırıcı bir eğilimin devam etmesi için sadece G-7 ülkesi olan Kanada, 2010 ile 2012 yılları arasında çok yüksek bir sürede dolar kazandı. Bununla birlikte, Kanada ekonomisinin ABD'den daha yavaş bir büyüme dönemine girdiği açık bir hale geldiğinde, Kanada Bankası'nın sıkılaşma önyargılarını azaltmak zorunda kalacağı beklentileri doğuran 2013 yılında para birimi Amerikan Doları karşısında düştü.
• Portföy Konumlandırma

Yatırımcılar, portföyleri para politikası değişikliklerine göre konumlandırarak getirilerini artırabilir. Böyle bir portföy yerleştirme, risk toleransı ve yatırım ufku, bu tür hareketleri belirlemede temel belirleyiciler olduğundan, bulunduğunuz yatırımcının türüne bağlıdır.
Agresif yatırımcılar

• : Yatırım ufukları çok uzun ve risk toleransı yüksek olan genç yatırımcılara, uyum politikasında stoklar ve gayrimenkuller (veya GYO'lar gibi vekiller) gibi nispeten riskli varlıklarda ağır bir ağırlık verilir. dönemleri. Politika daha kısıtlayıcı hale geldiğinden, bu ağırlık azaltılmalıdır. 2003 ve 2006 yılları arasında hisse senetlerine ve gayrimenkullere yoğun bir şekilde yatırım yapılması, bu varlıklardan elde edilen kârların bir bölümünü alarak ve bunları 2007-2008 yılları arasında tahvillere yerleştirdikten sonra 2009'da özkaynaklara geri döndüren geziden yararlanarak ideal portföy olurdu Agresif bir yatırımcı için hareket eder. Muhafazakar Yatırımcılar
• : Bu tür yatırımcılar portföyleri aşırı derecede agresif olmayı göze alamazken, sermayeyi korumak ve kazançları korumak için de harekete geçmelidirler. Bu, özellikle yatırım portföylerinin emeklilik gelirinin önemli bir kaynağı olduğu emekliler için geçerlidir. Bu tür yatırımcılar için önerilen stratejiler, piyasaların daha yüksek bir seviyeye çıkması, emtialardan uzak durması ve kaldıraçlı yatırımlar gibi hisse maruziyetini düzeltmek ve faiz oranları daha düşük eğilimi gösteriyorsa, vadeli mevduatlarda daha yüksek oranlarda tutmaktır. Muhafazakâr bir yatırımcının öz sermaye bileşenine ilişkin esas kural, yatırımcının yaşından yaklaşık 100 çıkarılır; Bu, 60 yaşındaki bir şirketin hisse senetlerine en fazla% 40 oranında yatırım yapması gerektiği anlamına gelir. Ancak, muhafazakâr bir yatırımcı için çok agresif olduğu kanıtlanırsa, bir portföyün öz sermaye unsuru daha da düzeltilmelidir. Sonuç

Para politikası değişikliklerinin her varlık sınıfında önemli bir etkisi olabilir. Ancak para politikasının nüanslarından haberdar olan yatırımcılar, portföylerini, politika değişiklikleri yapmak ve getirileri artırmak için konumlandırabilirler.