Bir ileri oran sözleşmesi (FRA), değişken taraflı faiz ödemeleri için sabit bir faiz ödemesi yapmak üzere iki taraf arasındaki bir anlaşmadır. FRA'lar OTC türevleri olup, bir tarafın (borçlu veya alıcı olarak anılacaktır) sabit bir faiz oranı öder ve diğer bir taraf bir referans oranına (taban fiyat) eşit bir değişken faiz alır. Alıcı ayrıca borç veren veya satıcı olarak da bilinir. Ödemeler, belirli bir dönem boyunca itibari değer üzerinden hesaplanır ve netleştirilir - diğer bir deyişle, fesih tarihinde sadece fark uygulanır.

AD:

Faiz oranı seçenekleri, alıcılara önceden belirlenmiş bir faiz oranını (grevde) sentetik olarak ödemek veya almak (bir durumda zımni ödeme) yapma hakkını verir, ancak yükümlülüğü vermez fiyat) üzerinde mutabakata varıldı.

Benzerlikler

• Hem faiz oranı seçenekleri hem de FRA'lar, menkul kıymetler olarak faiz oranlarına sahiptir.
• Her ikisi de put veya call formatları kullanır.
• Her ikisi de ticaret boyutunu tanımlamak için fikirsel bir tutara sahiptir.
• Ne müdür değişimi gerektirmez.

AD:

Farklar

• Bir FRA, bir faiz ödemeyi yapmak için bir taahhüttür ve bir seçenek, doğru olan bir gelecekte bir tane daha almaktır. Bir faiz oranı ödemesi yapmak ve bir tane daha almak. Faiz oranı seçenekleri, bir FRA gibi bir egzersiz fiyatı yerine egzersiz oranı veya grev oranına sahiptir.
• Opsiyon Kazançları

Faiz oranı seçenekleri için yapılan ödemeler diğer seçeneklere benzer. Temel fark, faiz oranı opsiyonlarının sözleşmeye eklenen vade sonlarını almasıdır. Ayrıca, orandan ödeme gün sayısına kadar opsiyon ödemesi yapılmaz. Örneğin, bir faiz oranı seçeneği 60 gün içinde dolarsa ve 180 günlük LIBOR temel alınırsa, sahibi 180 gün boyunca ödenmez.

AD:

Faiz oranı çağrı opsiyonu kazancı şu formülle belirlenir:

Formül 15. 3

Faiz oranı opsiyon kazançları aşağıdaki formülle belirlenir:

Formül 15. 4

Yukarıdaki formüllerin her birinde, denklemin sonucu, nosyonel miktar ile çarpılır.