Ocak 2015'te Avrupa Merkez Bankası (ECB), avro bölgesi ekonomisinin istikrara kavuşturulması için niceliksel kolaylaştırmayı (QE) üstleneceklerini açıklayan benzeri görülmemiş bir hareketi gerçekleştirdi. Niceliksel kolaylaştırma, merkez bankasının açık piyasada hazine bonosu satın alarak sisteme etkili bir şekilde para enjekte ederek alışılmadık bir para politikası aracıdır. Soru, niceliksel kolaylaşmanın paylaşılan para biriminin değerini incitip etkilemediği mi, euro mu? (Daha fazla bilgi için : Alışılmadık Para Politikası Nasıl Çalışır. )

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- - Portekiz, İtalya, İrlanda, Yunanistan ve İspanya'yı çağırdı. Orta Avrupa ülkeleri ekonomilerini iyileştirdiklerini gördüklerinde çevre, önemli kesintiler ve kemer sıkma önlemleri gerektiren kurtarma paketlerine tabi tutuldu.

Özellikle Yunanistan, Avrupa'daki ekonomik iyileşme tarafında, euro para biriminden çıkmak ve ekonomisinin yeniden başlatılmasına yönelik yeni tehditlerle birlikte, sonuçların şiddetli olmasına rağmen hala bir diken dikmeye devam etmiştir hem Yunanistan hem de avro üyelerinin geri kalanı. (Bkz. Ayrıca:

Avrupa Birliği Dağılımı: Yunan Euro Çıkışı

) 2000'de euro dolar karşısında işlem yapmaya başladı ve değeri zamanla istikrarlı bir şekilde güçlendi. Büyük Durgunluktan hemen önce, 2008 yazında avro, euro başına yaklaşık 1.60 dolara kadar her zamana ulaştı. Ardından, euro başına 1,20 dolara değere düştü ve o tarihten bu yana 1,23-1 arasında dalgalanma gösterdi. 43.

2014 yılına gelindiğinde, avro, mütevazı bir oranda değer kaybetti ve avro başına 1, 375 dolardan yaklaşık 1, 2'ye geriledi. 220.

Nicel Artıştan Sonra Euro

Veriler, niceliksel kolaylaşmanın üstlenilmesine yol açan yılın euro değerinin istikrarlı bir şekilde azaldığını gösteriyor. 2000'lerin başından bu yana görülen fiyat seviyeleri, euro başına yaklaşık 1.05 dolara kadar ek bir% 16 düştü.

Son yıllarda avro bölgesindeki enflasyon seviyeleri tarihsel olarak düşük seviyelerde seyretmekte, bazı ülkelerde deflasyon yaşanıyor ve fiyatlar genel olarak düşüş göstermektedir. Düşük toplam talep ve üretimin ve üretimdeki zayıflığın göstergesi olduğu için deflasyon, ekonomik büyüme için kötü bir şeydir. Bireyler ve işletmeler harcama ve yatırımları durdurur ve varlık değerlerinde daha fazla gerilemeye karşı emniyet yastığı olarak para yatırmaya başlarlar. Şirketler işçi bırakıyor ve işsizlik yükseliyor ve ekonomik toparlanmanın hızlı bir şekilde gerçekleşmesini engelliyor.Düşük fiyatların ısrarla devam edeceği beklentileri karşısında, insanlar gelecekte algılanan değerin daha büyük olacağı için onu harcamak yerine tutmaya karar verirler. Kredi ve likidite daha sonra kurumuş ve durum durgunluğa veya depresyona daha da derinleşiyor. Buna deflasyonist spiral denir.

Deflation neden bir ekonomi için kötü mü?

Fiyatlar böyle düştüğünde, merkez bankaları genellikle genişleyici para politikası araçlarını kullanıyor ancak ciddi durumlarda kantitatif kolaylaştırma gerekiyor. ECB, her ne pahasına olursa olsun deflasyonist bir helezonayı önlemeye çalışıyor ve Avrupa'daki bazı bankalar, olumsuz bir faiz politikası (NIRP) uygulamak için bile şimdiye kadar ilerliyor. Malların satın alınması için daha pahalı hale geldiğinde deflasyon varsa, bu, para biriminin daha da güçlenmesi gerektiği anlamına gelir. Durum buysa, euro neden zayıflıyor? Varsayımlı Yunan Euro Çıkışı

Bulmacanın önemli bir parçası, Yunanistan'ın avrodan çıkacağı daha sonraki tehditlerdir. Yeni bir anti-kemer sıkma hükümeti, Avrupa maliye bakanlarıyla baş başa kalıyor ve şimdi her zamankinden daha fazla bir Yunan çıkış tehdidi gerçek. Sonuçlar, diğer periferik ülkelerin davayı takip etmeye karar verebileceği ve domino taşlarının düşeceği için avro için felaket olur. Yunanistan ekonomisi kendi içinde ve çok geniş değildir, ancak bir Yunan çıkışından gelen bulaşmanın olumsuz etkileri yaygınlaşacaktır. Bu gelişmelerin bir sonucu olarak, Yunanistan'ın böyle bir hareket etme riski, euro karşısında değer kazanarak dolar karşısında değer kaybediyor.

) Yunanistan, para değerini azaltmak amacıyla kendi değerini kesinlikle etkileyecektir. harcama ve yatırım teşvik. Bununla birlikte, niceliksel kolaylaştırma, bir dizi turdan sonra ve uzun yıllar boyunca bir süre boyunca ABD'deki yıllık enflasyon oranlarını önemli ölçüde artırmadı. Bunun muhtemel nedeni, QE'nin finansal kurumların bilançolarını güçlendirmek için para tabanını arttırmasıyla birlikte, verilere göre, fiyat seviyelerine bakıldığında tartışmasız çok önemli bir metrik olan kesirli rezerv bankacılığı yoluyla yeni bir kredi parası yaratmak çok az işe yarıyor. (Bakınız:

Niçin Kantitatif Artış Nedeniyle Hiperenflasyona Neden Olmadı? ) Sonuç

Avro bölgesi ekonomilerini istikrara kavuşturmak için ECB tarafından nicel hafifletme yapılması bazı etkilerin olduğuna eminiz. Avronun değerini düşürmede. Buna göre, EUR / USD döviz kuru bir yılı aşkın bir süredir istikrarlı bir şekilde düşüyor ve KG'ye başlamaya karar veriyor. Bir Yunan çıkışının gerçek tehdidi ve çevrenin geri kalanında neden olacağı bulaşma bu geniş gerilemeye katkıda bulunan bir faktördür. QE'nin avronun değeri üzerinde bir etkisi olması muhtemel olmakla birlikte, ABD'de niceliksel olarak azalan birçok turda enflasyonun büyük kısmına neden olmamıştır. Niceliksel kolaylaştırma, deflasyonun önüne geçmek ve avro bölgesinin deflasyonist bir sarmal haline gelmesini önlemek anlamına geliyor.